Fon soruşturmasında 31 kişi için gözaltı kararı verildi

İstanbul Cumhuriyet Başsavcılığı, sermaye piyasalarındaki fon işlemlerine ilişkin soruşturmada 31 kişi hakkında gözaltı kararı verdi. İstanbul Emniyet Müdürlüğü Mali Suçlarla Mücadele Şube Müdürlüğü, savcılığın talimatıyla 26 kişiyi gözaltına aldı. Beş şüpheli için arama çalışmalarının sürdüğü belirtildi.

Gözaltına alınanlar arasında portföy yönetimi ve yatırım şirketlerinde görev yapan yönetici ve çalışanlar ile Altınbaş Holding yetkilisi İnan Altınbaş bulunuyor. Aranan kişiler arasında Altınbaş Holding’in sahibi Nusret Altınbaş’ın da yer aldığı aktarıldı. Soruşturma, düşük işlem hacimli paylarda yoğunlaşan fon işlemleri ve piyasa manipülasyonu iddiaları üzerinden yürütülüyor.

Kaynak metinde yer alan bilgilere göre Altınbaş ailesinin bazı fertlerinin mal varlıklarına tedbir konuldu. Bu ifade, adli sürece ilişkin tek kaynaklı bir aktarım niteliğinde olduğu için kesinleşmiş mahkeme kararı gibi sunulmamalı. Soruşturmanın merkezindeki iddialar henüz yargı kararıyla kanıtlanmış değil.

131 fon tasfiye sürecinde

Sermaye Piyasası Kurulu’nun bazı fonların işlem hacmi düşük hisselerde yoğunlaşmasını sınırlayan adımları sonrasında fon krizinin görünür hale geldiği belirtildi. Kaynak metinde, 15 Eylül’de Pusula Portföy’ün yatırımcılara yapması gereken ödemelerde temerrüde düştüğü, bir gün sonra Tera Portföy’ün iki fonunda benzer ödeme sorunları açıkladığı bilgisi yer aldı. Bu gelişmelerin ardından Borsa İstanbul’da sert düşüşler yaşandığı aktarıldı.

SPK’nın 17 Eylül’de yedi portföy şirketine ait 131 fonun tasfiyesine karar verdiği belirtildi. Karardan 455.758 yatırımcının etkilendiği bilgisi kaynak metinde yer aldı. Bu ölçek, soruşturmayı yalnızca adli bir dosya olmaktan çıkarıp fon piyasası, portföy yönetimi denetimi ve yatırımcı güveni açısından izlenmesi gereken bir piyasa başlığına dönüştürüyor.

Kaynak metne göre Atlas Portföy’ün 16 fonu tasfiye masasında bulunuyor. Aynı metinde Altınbaş’ın Atlas Portföy’ün sahibi ve Alnus Yatırım’ın yönetim kurulu başkanı olarak tanındığı ifade edildi. Bu bağlantılar, soruşturmanın portföy yönetimi şirketleri, yatırım kuruluşları ve grup ilişkileri üzerinden genişleyen bir finansal denetim boyutu taşıdığını gösteriyor.

Portföy şirketlerinde yönetici listesi

Operasyon kapsamında Alnus Yatırım, Atlas Portföy, Pardus Portföy, A1 Capital Portföy Yönetimi, Hedef Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı ve Tera Portföy bağlantılı isimlerin gözaltına alındığı belirtildi. Gözaltı listesinde yönetim kurulu üyeleri, yöneticiler, ortaklar ve çalışanlar bulunuyor. Bu dağılım, soruşturmanın yalnızca tek bir şirketin işlem pratiğine değil, fon yönetimi ve aracılık ekosistemindeki birden fazla aktöre uzandığını gösteriyor.

Kaynak metinde Işıklar Enerji paylarına ilişkin önceki bir yaptırım bilgisi de yer aldı. Buna göre IEYHO payları Ağustos 2025’te 12 TL bandındayken 15 Eylül 2026’da 230 TL seviyesine kadar yükseldi; şirketin piyasa değerinin bir yılda 8 milyar TL’den 125 milyar TL’ye çıktığı, buna karşılık 520 milyon TL net zarar açıkladığı aktarıldı. Bu veriler, düşük hacimli paylarda fiyat, piyasa değeri ve şirket kârlılığı arasındaki kopuş iddiasının neden yatırımcı koruması açısından izleneceğini açıklıyor.

Bu tür dosyalarda piyasa açısından ana risk, fonların likidite profili ile yatırımcıların geri ödeme beklentileri arasındaki uyumsuzluğun büyümesidir. Likit olmayan veya işlem hacmi sınırlı paylarda yoğunlaşma, fon çıkışları arttığında fiyatlama ve nakde dönüş kapasitesi üzerinde baskı yaratabilir. Bu mekanizma, özellikle bireysel yatırımcı tabanı geniş fonlarda güven kaybını hızlandırabilir.

Yatırımcı güveni ve denetim hattı

Siyasi tartışma başlığı kaynak metinde SPK denetimi ve TBMM araştırma önergeleri üzerinden yer aldı. Ancak dosyanın piyasa açısından ağırlığı, siyasi pozisyonlardan çok denetim kapasitesi, fon portföy sınırlamaları, değerleme disiplini ve yatırımcı bilgilendirmesi üzerinde toplanıyor. Muhalefetin denetim mekanizmalarına ilişkin eleştirileri tek taraflı siyasi değerlendirme olarak aktarılmalı; piyasa etkisi ise kurumların alacağı idari ve hukuki adımlarla ölçülmeli.

Bundan sonraki süreçte ilk senaryo, soruşturmanın şirket ve kişi bazlı idari yaptırımlarla sınırlı kalmasıdır. Bu durumda küresel makro etki beklenmez; ilgili portföy ve yatırım şirketleri için itibar, lisans ve operasyonel riskler öne çıkar; sektör genelinde ise uyum ve risk yönetimi maliyetleri artabilir.

İkinci senaryoda tasfiye süreci daha fazla fona veya kuruma yayılırsa, yerel sermaye piyasalarında güven ve likidite baskısı büyüyebilir. Bu yol şirketlerin sermaye piyasası üzerinden finansmana erişimini zorlaştırabilir, portföy yönetimi sektöründe konsolidasyon veya daha sıkı denetim gündeme gelebilir. Açık kalan soru, SPK’nın tasfiye süreci ve yatırımcı geri ödemelerine ilişkin takvimi hangi hızda netleştireceğidir.