BOJ’un %1,25 beklentisi yen ve Nikkei’yi odağa taşıyor

Japonya Merkez Bankası’nın 30 Ekim’deki toplantıda politika faizini %1,25’te tutması bekleniyor; Investing.com’un 29 Ekim tarihli haberine göre şahin mesajların sürmesi öngörülüyor.

Karar, Eylül’de çekirdek TÜFE’nin yıllık %2,1’e, temel enflasyonun %2,4’e çıkmasının ardından geliyor. Bu oranlar BOJ’un %2 enflasyon hedefinin sırasıyla 0,1 ve 0,4 yüzde puanı üzerinde.

Investing.com’a göre BOJ, 2026’da politika faizini toplam 50 baz puan, yani 0,50 yüzde puanı artırdı. Bu büyüklük, ANZ’nin Aralık için öngördüğü 25 baz puanlık hamlenin iki katına karşılık geliyor.

ANZ analistleri bir notta, "BoJ’un Aralık’ta faiz oranlarını 25 baz puan artıracağını öngörüyoruz. Ardından gelecek yıl Mart’ta 25 baz puanlık bir artırım daha geleceğini tahmin ediyoruz" dedi.

Aynı notta büyüme görünümünün faiz patikası için sınırlayıcı olabileceği belirtildi. ANZ analistleri, "BoJ büyüme gelişmelerini de dikkatle izlemeli. Yüksek jeopolitik belirsizlik ortamında büyüme görünümü bu yıl dengesiz seyretti.

Bu durum agresif sıkılaştırmayı haklı çıkarmıyor" dedi.

Japonya’da tüketici fiyatları, hükümetin yakıt ve kamu hizmetleri için sağladığı sübvansiyonlara rağmen yıl içinde yükseldi. Investing.com, enerji ve hammadde maliyetlerindeki artışın üretici fiyatlarını yukarı taşıdığını ve bunun enflasyon görünümünü daha dirençli hale getirdiğini bildirdi.

Haberde, Japonya’nın yakıt sübvansiyonlarını Aralık ayına kadar sonlandırmayı planladığına ilişkin son raporlara da yer verildi. Bu adımın gerçekleşmesi halinde fiyat endekslerinde yukarı yönlü bir ayarlama riski doğabileceği belirtildi; kararın kapsamı ve fiyatlara geçiş hızı belirsiz.

BOJ Başkanı Kazuo Ueda’nın Eylül toplantısında dirençli enflasyon karşısında faiz artırımlarına hazır olunduğu mesajını verdiği aktarıldı. BOJ, 2024 başından bu yana on yılı aşkın ultra gevşek para politikasından uzaklaşırken toplam %1,35 oranında faiz artırdı.

Döviz piyasasında ana kanal yen üzerinden işliyor. Investing.com, şahin BOJ iletişiminin genellikle yeni desteklediğini; USD/JPY paritesinde düşüşün, bir dolar almak için daha az yen gerektiği anlamına geldiğini yazdı. Zayıf yenin ithalat maliyetlerini artırması, BOJ’un enflasyon açısından izlediği risklerden biri olarak gösterildi.

Hisse senetleri tarafında faiz duyarlılığı öne çıkıyor. Investing.com, Nikkei 225’in karar öncesinde sert dalgalanmalar yaşadığını ve teknoloji hisselerindeki oynaklığın endeksi baskıladığını bildirdi. Daha yüksek faizlerin teknoloji değerlemelerini zorlayabileceği, buna karşılık bankalar ve yerel sektörlerin yükselen yerel faizlerden fayda görebileceği belirtildi.

Investing.com’un piyasa panelinde Nikkei 225 göstergesi 64.339,00 seviyesinde %0,60 artıdaydı. USD/JPY paritesi ise 29 Ekim’de 08:07:40 itibarıyla 157,84 düzeyinde gösterildi. Bu seviyeler, BOJ kararı öncesinde para politikası iletişiminin hem kur hem hisse senedi fiyatlaması açısından izleneceğini gösteriyor.

BOJ’un hareket alanını sınırlayan unsur yalnızca enflasyon değil. Investing.com, Orta Doğu çatışmasından kaynaklanan risklerin Japon ekonomisine ilişkin belirsizliği artırdığını bildirdi. Bu belirsizlik, enflasyon dirençli kalsa bile merkez bankasının faiz artışlarını ne kadar hızlı sürdürebileceği konusunda temkin yaratıyor.

Takvimde üç eşik

• 30 Ekim: BOJ’un iki günlük toplantısının sonunda politika faizini açıklaması bekleniyor. Investing.com’a göre piyasa beklentisi faizin %1,25’te sabit kalması yönünde.

• 30 Ekim Cuma: Tokyo TÜFE verisi açıklanacak. Habere göre bu veri, BOJ’un gelecekteki faiz kararlarını etkileyebilecek göstergeler arasında yer alıyor.

• Aralık ve Mart 2027: ANZ analistleri Aralık’ta 25 baz puanlık, ardından Mart’ta 25 baz puanlık bir artış daha bekliyor. Bu patika, büyüme görünümü ve jeopolitik belirsizliklere duyarlı kalacak.