Alphabet hisseleri zayıf gelir verileri sonrası sert düştü

Google'ın çatı kuruluşu Alphabet, yılın üçüncü çeyreğinde ortaklık payları hariç 111,2 milyar dolar gelir elde ettiğini duyurdu. Finans çevrelerinin öngördüğü seviyelerin gerisinde kalan bu tablo, şirketin hizmet alanındaki 96,3 milyar dolarlık cirosunun da tahminlerin altında kalmasıyla derinleşti. Bilanço açıklamasının ardından teknoloji devinin hisse değeri vadeli işlemlerde yaklaşık yüzde 10 geriledi.

Şirketin temel gelir motoru konumundaki arama motoru reklamcılığı, son beş çeyreğin en düşük büyüme hızına gerileyerek pazar analistlerini hayal kırıklığına uğrattı. Benzer şekilde video platformu YouTube'un reklam gelirleri de 11,2 milyar dolarda kalarak hedeflenen çıtayı aşamadı. Gelir tarafındaki zayıflama, firmanın 2026 yılı için açıkladığı 205 milyar dolarlık sermaye harcaması planına yönelik piyasa şüphelerini artırdı.

Yapay zeka yatırımlarının maliyet baskısı

Arama motoruna entegre edilen yeni nesil yapay zeka modülleri, Alphabet yönetiminin ifadelerine göre mevcut aşamada daha düşük parasallaşma oranına sahip bulunuyor. Şirketin üst düzey yöneticileri, kullanıcı sorgularını yanıtlayan bu sistemlere zamanla daha kapsamlı reklam modelleri dahil edileceğini savunuyor. Ancak sohbet robotları ile geleneksel arama alışkanlıklarının değişmesi, firmanın ticari modelinde belirgin bir dönüşüm sancısı yaratıyor.

Teknoloji devi açısından yapay zeka hem pazardaki liderliği savunma zorunluluğu hem de yüksek maliyetli bir büyüme bahsi niteliği taşıyor. Bu doğrultuda veri merkezlerinin genişletilmesi, enerji tedariki ve işlemci kapasitesi gibi kalemlere bağlanan taahhütler 1 trilyon dolar sınırını geride bıraktı. Yüksek sermaye çıkışları nedeniyle şirket, üst üste ikinci çeyrekte de negatif serbest nakit akışı kaydetti.

Bulut birimi hedefleri aşmayı başardı

Bilanço dönemindeki finansal baskıyı hafifleten yegane alan bulut bilişim kanadı oldu. Google Cloud bölümü 30,7 milyar dolar ciro ve 11,1 milyar dolar faaliyet kârı açıklayarak piyasa projeksiyonlarının oldukça üzerine çıktı. Söz konusu birim, şirketin kendi yapay zeka altyapısını üçüncü taraf girişimlere ve kurumsal müşterilere satma kapasitesini yansıtıyor.

Dış yatırımlardan yazılan 8,7 milyar dolarlık portföy zararı ise hisse başı kârın 2,12 dolara gerilemesinde önemli rol oynadı. Analistlerin 2,99 dolarlık beklentisinin oldukça uzağında kalan bu netice, teknoloji devinin hem devasa harcamaları finanse etme hem de kârlılığı koruma dengesinde zorlu bir sınav verdiğini gösteriyor.