Özel sermaye ABD sağlık teknolojisi anlaşmalarına 18,4 milyar dolar yatırdı

Benzinga tarafından 28 Ekim'de aktarılan bir Nixon Peabody raporuna göre, özel sermaye şirketleri 2026'nın ilk yarısında 72 ABD sağlık teknolojisi işlemine 18,4 milyar dolar yatırdı.

Bu rakam, 2025'in tamamında kaydedilen 160 işlemdeki 18,2 milyar dolara neredeyse eşit olup, sermayenin genel bir toparlanmadan ziyade daha az sayıda ve daha büyük varlıklara kaydığını gösterdi.

Hukuk firmasının raporunda, ortalama satın alma büyüklüğünün ilk yarıda 2025'teki 760 milyon dolardan 3,4 milyar dolara yükseldiği belirtildi. Raporda, ilk yarıdaki temponun devam etmesi halinde tüm yıl değerinin geçen yılki toplamın neredeyse iki katı olan 37 milyar dolara yaklaşabileceği ifade edildi.

Nixon Peabody raporunda, büyük işlemleri finanse edebilen şirketler ile daha zorlu sermaye toplama koşullarıyla karşı karşıya kalan daha küçük alıcılar arasındaki bölünmeye atıfta bulunularak, “Bu dinamikler, geri çekilen bir pazardan ziyade olgunlaşan ve ikiye bölünen bir pazarı tanımlıyor” denildi.

Rapora göre yapay zeka, sağlık teknolojisi yatırım gerekçelerinin daha büyük bir parçası haline geliyor. Raporda, hem yapay zekayı hem de sağlık teknolojisini içeren işlem hacminin 2025'te iki kattan fazla arttığı ve 2026'da yeni bir yıllık zirveye ulaşma yolunda ilerlediği kaydedildi.

Raporda, yatırımcıların ilgisini çeken alanlar arasında idari otomasyon ve klinik karar destek araçlarının yer aldığı belirtildi. Örnekler arasında gelir döngüsü yönetimi, sigorta onayları, faturalandırma ve kodlama, tıbbi dokümantasyon ve hasta riskini değerlendiren analitikler bulunuyor.

Bir sponsorun mevcut bir platformu genişletmek için daha küçük şirketleri satın aldığı eklenti (add-on) satın almalar, ilk yarıda işlem sayısı bazında sağlık teknolojisi satın alma faaliyetlerinin yaklaşık %80'ini oluşturdu. Raporda, bu eklentilerin değerinin 2025 toplamını şimdiden %60'tan fazla aştığı belirtildi.

Bu tablo, sermayenin daha fazla yoğunlaştığı daha geniş bir özel piyasa ortamını yansıtıyor. Raporda, sağlık teknolojisi ve sağlık odaklı fonların ilk yarıda 3,5 milyar dolar topladığı, bu rakamın 2021'deki 60,3 milyar dolarlık zirveden düştüğü ve deneyimli şirketlerin 2026 sermayesinin %87'sini aldığı ifade edildi.

Çıkış koşulları bir kısıtlama olmaya devam ediyor. Sağlık teknolojisi özel sermaye çıkışları ilk yarıda dokuz işlemde 7,6 milyar dolar yaratırken, raporda halka arz (IPO) piyasasının kalıcı olarak yeniden açılmasının henüz gerçekleşmediği belirtildi.

Raporda, ölçek oluşturmak amacıyla aynı sektördeki birden fazla işletmeyi satın alma terimi olan roll-up (birleştirme) stratejilerini düzenleyici denetimlerin de zorlaştırdığı ifade edildi. Rapora göre düzenleyiciler rekabet, veri gizliliği, yapay zeka yönetişimi ve tıbbi muayenehanelerin sahipliği konularını inceliyor.

Benzinga'nın bildirdiğine göre Eylül ayında Senatör Elizabeth Warren ve Temsilci Alexandria Ocasio-Cortez, özel sermaye şirketlerinin, sigortacıların ve kar amacı güten diğer şirketlerin doktor muayenehanelerine sahip olmasını veya bunları kontrol etmesini yasaklayacak olan Doktorların Kurumsal Tarafça Satın Alınmasını Durdurma Yasası'nı (Stop Corporate Takeovers of Physicians Act) sundu.

Nixon Peabody raporunda, düzenleyicilerin seri satın almaların yerel pazar yoğunlaşması, fiyatlandırma ve hastaların erişimi üzerindeki etkileri de dahil olmak üzere birikimli etkilerini incelediği belirtildi.

Atlas360'ın 21 Ekim'deki haberine göre LevinPro HC verileri, genel sponsor destekli işlem hacmi 135 işleme gerilese bile, özel sermaye destekli alıcıların üçüncü çeyrekte duyurulan sağlık birleşme ve satın almalarının (M&A) yaklaşık üçte birini oluşturmaya devam ettiğini gösterdi.

Kaynak: rapor, Nixon Peabody, Ekim 2026; makale, Benzinga, 28 Ekim 2026