Fed faiz artışı beklentisi tahvil getirilerini tırmandırdı

Amerikan Merkez Bankası Guvernörü Christopher Waller tarafından dile getirilen şahin tondaki değerlendirmeler, borçlanma piyasalarında yeni bir hareketlilik dalgası yarattı. Londra'daki bir panelde konuşan Waller, aralık toplantısında çeyrek puanlık bir parasal sıkılaşmanın uygun bir adım olacağını ifade etti.

Bu açıklamaların ardından para piyasalarındaki fiyatlamalar hızla değişti. Finansal veri sağlayıcılarının derlediği bilgilere göre, aralık ayında 25 baz puanlık bir artış gerçekleşme ihtimali yüzde 84 seviyesinden yüzde 98 bandına kadar tırmandı.

Piyasalarda vade farkı ve Avrupa ayrışması

Yatırımcıların tepkisi özellikle kısa vadeli tahvillerde çok daha belirgin hissedildi. İki yıllık ABD Hazine tahvili getirisi yaklaşık 6,7 baz puan artışla yüzde 4,613 seviyesine ulaşırken, 10 yıllık borçlanma kağıdının getirisi 2,4 baz puan yükselerek yüzde 4,885 düzeyinde dengelendi.

Okyanusun diğer yakasında ise tam tersi bir görünüm hakim oldu. Almanya'nın 10 yıllık tahvil getirisi gerileyerek yüzde 3,246 seviyesine inerken, Fransa, İtalya ve Belçika gibi Avro Bölgesi ekonomilerinde de devlet tahvili getirilerinde düşüşler kaydedildi.

Bu zıt yönlü fiyatlamalar, Atlantik'in iki kıyısındaki para politikası patikalarının giderek birbirinden koptuğunu gözler önüne seriyor. Avrupa genelinde zayıflayan ekonomik görünüm faiz indirimlerini gündeme taşırken, ABD tarafında dirençli büyüme faiz baskısını canlı tutuyor.

Gözler enflasyon verisi ve borçlanma ihalesinde

Piyasalar şimdi açıklanacak olan ekim ayı tüketici fiyat endeksi rakamlarına odaklanmış durumda. Piyasa anketleri aylık bazda tüketici enflasyonunun yüzde 0,3'e, çekirdek göstergenin ise yüzde 0,2'ye yavaşlayabileceğini öngörüyor.

Ekonomi uzmanları, manşet veriden ziyade kira giderleri ile çekirdek hizmet kalemlerindeki katılığa dikkat çekiyor. İstihdam piyasasının güçlü seyrini koruması nedeniyle, fiyat baskılarındaki en küçük bir yukarı yönlü sapmanın bile aralık ayı hamlesini kesinleştirebileceği belirtiliyor.

Öte yandan ABD Hazinesinin gerçekleştireceği 42 milyar dolarlık yeni 10 yıllık tahvil ihracı, piyasanın borçlanma iştahı açısından kritik bir sınav teşkil ediyor. Stratejistler yüzde 5 sınırına yakın getirilerin cazip olduğunu belirtse de enflasyonist risklerin kısa vadede faizler üzerinde ek yukarı yönlü baskı kurabileceği uyarısında bulunuyor.