Rokos, ekim ayındaki kayıpların büyük hedge fonları vurmasıyla %4,9 geriledi

Bilgi sahibi kişilerin verdiği bilgilere göre Rokos, ekim ayında %4,9 değer kaybederek 2026 yılı kazancını %8 civarına düşürdü ve makro fonu ayın en çok kaybeden hedge fonları arasına soktu.

Bu kayıp, Point72 ve Millennium da dahil olmak üzere birkaç büyük çoklu strateji rakibi için tahmin edilen kayıpları aştı. Ancak ön rakamlar, makro fonlar da dahil olmak üzere başka yerlerde kazançlar da gösterdi ve ekim ayını genel bir sektör düşüşünden ziyade dengesiz bir gerileme haline getirdi.

Performans hakkında bilgi sahibi kişiler, bilgilerin gizli olması nedeniyle Rokos rakamlarını anonim olarak sağladı. Rokos Capital Management sözcüsü yorum yapmaktan kaçındı; şirket yaklaşık 22 milyar doları yönetiyor ve bu varlık rakamı ekim ayındaki düşüşten önce ölçüldü.

Rokos birkaç büyük rakibinin gerisinde kaldı

Ön performans tahminleri, Rokos'un %4,9'luk düşüşüne kıyasla hem Point72 hem de Millennium için ekim ayı kayıplarını %2,3 olarak belirledi. Ekim ayına kadarki yıllık kazançları sırasıyla %8,4 ve %5,7 olarak gerçekleşti ve Rokos bu daha uzun vadeli ölçütte ikisinin arasında yer aldı.

Diğer çoklu strateji yöneticileri de mevzi kaybetti. ExodusPoint'in tahmin edilen ekim ayı düşüşü %2,4 oldu ve geriye %1,6'lık yıllık kazanç bıraktı; Balyasny ise ay boyunca %3,4 düştü ve yıl bazında %2,7 geriledi.

Walleye'ın tahmin edilen %5,9'luk aylık kaybı Rokos'un düşüşünü aştı ve şirketi yıl bazında %6,8 zarara soktu. Bu ayrım, hasarı değerlendiren yatırımcılar için önem taşıyor: Rokos birikmiş kazancının bir kısmını teslim ederken, bazı rakipler ekim ayını 2026 başlangıç noktalarının altında tamamladı.

Makro emsaller zıt sonuçlar gösteriyor

Ön tahminler, Winton Diversified Macro'nun ekim ayında %0,7 değer kazanarak yıllık getirisini %17,9'a çıkardığını gösterdi. Brevan Howard Master ay içinde %0,4 ekledi ancak yıl bazında %0,2 ekside kalmaya devam etti; bu da olumlu bir ekim ayının önceki kayıpları silmek zorunda olmadığını gösterdi.

Makro grubunun diğer ucunda ise Haidar'ın tahmin edilen aylık düşüşü yaklaşık %11,5 oldu ve geriye yaklaşık %6,3'lük yıllık kazanç bıraktı. Bu zıt sonuçlar, yalnızca strateji etiketlerinin ortaya koyduklarını sınırlandırıyor: Bildirilen rakamlar, bunları hangi pozisyonların veya yatırım kararlarının ürettiğini değil, performanstaki farklılıkları ortaya koyuyor.

Kazançlar makro ticaretin ötesinde de görüldü. Citadel Wellington ekim ayında tahmin edilen %1,7 getiri ve %15,3 yıllık kazanç bildirirken, Quantedge ay bazında %7,2 yükseldi ve yıl bazında %60 daha yüksek seviyede yer aldı.

Getiri tahminleri risk birikimlerini belirsiz bırakıyor

Mevcut rakamlar, Rokos'un kaybının arkasındaki işlemleri belirlemiyor veya teknoloji hisselerine, Brezilya'ya ya da Fransa'ya olan risk birikimini ortaya koymuyor. Dolayısıyla ortak bir piyasa riskinin yöneticiler arasındaki gerilemeleri açıklayıp açıklamadığını veya ayrı pozisyonların benzer aylık sonuçlar üretip üretmediğini belirleyemezler.

Varlık ve performans rakamları, karşılaştırma yaparken de dikkat gerektirir. Bazı yöneticilerin varlık toplamları listelenen fon yerine tüm firmalarını kapsarken, tahminler Aspex Global+ için bir ücret esası ve raporlama dönemi istisnası içermektedir; bu da basit bir sıralamayı göründüğünden daha az güvenilir kılmaktadır.

Ekim ayındaki kayıplar yöneticileri pozisyon azaltmaya yöneltirse, bu düzeltmeler ilgili piyasalarda satış baskısı yaratabilir; rakamlar bu tür indirimlerin gerçekleştiğini kanıtlamıyor. Rokos ve genel sektör için, sonraki getiriler, yatırımcı akışları ve pozisyon almaya ilişkin açıklamalar, geçici bir gerilemeyi performanstaki daha kalıcı bir değişimden ayırmaya yardımcı olacaktır.