Samsung'un 3. Çeyrek Faaliyet Kârında Yapay Zeka Kaynaklı 9 Kat Artış Öngörüsü

Analistler, Samsung için üçüncü çeyrek kâr tahminini ağustos sonundan bu yana yaklaşık yüzde 8 düşürse de yıllık dokuz kata yakın artış bekliyor.

Güney Kore merkezli şirket için öngörülen faaliyet kârı, önceki yılın eş dönemindeki 12,17 trilyon wondan 106,1 trilyon wona yükseliyor. Yaklaşık 79,1 milyar dolar karşılığı verilen tahmin, gerçekleşmesi halinde şirketin art arda dördüncü çeyrekte kâr rekoru kaydetmesi anlamına geliyor.

Beklentilerdeki aşağı yönlü değişiklik, yıllık karşılaştırmanın verdiği büyüme tablosuna karşı bir denge oluşturuyor. Analistlerin değerlendirmesinde, yapay zeka yatırımlarından gelen talep kârı desteklerken bellek fiyatlarının daha yavaş yükselmesi ve yerel para biriminin güçlenmesi şirket açısından baskı unsurları olarak öne çıkıyor.

Samsung sonuçları beklentileri sınayacak

Şirketin ön finansal sonuçlarını perşembe günü duyurması, kapsamlı hesaplarını ise ekim ayı sonuna doğru paylaşması planlanıyor. İlk açıklama toplam kâr beklentisinin karşılanıp karşılanmadığını gösterecek; ayrıntılı veriler, fiyat ve kur hareketlerinin sonuçlara etkisini değerlendirmek için önem taşıyacak.

Kâr tahmininin arkasında, yapay zeka altyapısı için gereken bellek talebinin üretimdeki genişlemeyi geride bıraktığı değerlendirmesi bulunuyor. Çip üreticileri, bir yılı aşan tedarik darlığının sonraki yıla taşınabileceğini ve 2028'e kadar uzayabileceğini öngörüyor.

Bu beklenti, arzın kısa sürede rahatlayacağı görüşünden farklı bir tablo çiziyor. Ancak üreticilerin tedarik darlığına ilişkin öngörüsü, fiyatların aynı tempoda yükselmeye devam edeceği ya da Samsung'un kâr beklentilerinin yeniden artırılacağı anlamına gelmiyor.

Bellek fiyatlarında artış temposu düşüyor

TrendForce Araştırmadan Sorumlu Kıdemli Başkan Yardımcısı Avril Wu, arz ile fiyat hareketinin farklı hızlarda ilerleyebileceğine dikkat çekiyor. Wu, "Piyasa arz açısından sıkı kalmaya devam etse de fiyat artış hızının yavaşlaması bekleniyor" dedi.

Üçüncü çeyrekte fiyat yükselişinin ivme kaybetmesi, üreticilerin kâr marjlarının tepe noktasına ulaşıp ulaşmadığını değerlendirmeyi gerektiriyor. Yapay zeka harcamalarındaki genişlemenin devamlılığı da bellek talebine ilişkin beklentilerdeki temel belirsizliklerden biri; mevcut tahminler, harcamaların gelecekteki seyrini kesinleştirmiyor.

Fiyat artışları, telefon ve diğer tüketici elektroniği ürünlerinin üretim giderlerine de yansıyor. Bu maliyet baskısı nihai ürünlere yönelik talebi zorlarken, bellek üreticisinin gelirini destekleyen fiyat hareketi müşterisi açısından daha yüksek satın alma gideri anlamına geliyor.

Üreticilerle alıcılar arasındaki uzun süreli tedarik sözleşmeleri bu aktarımı sınırlayan bir unsur. Arz güvencesi sağlayan anlaşmalar aynı zamanda fiyat yükselişlerine sınır getiriyor; dolayısıyla fiziksel kıtlık ile üreticilerin elde edebileceği fiyat artışı arasında doğrudan ve sınırsız bir ilişki bulunmuyor.

Won ve Çin rekabeti baskılıyor

Samsung'un karşısındaki rekabet yalnızca yapay zeka için kullanılan belleklerle sınırlı değil. Çin merkezli üreticiler daha çok alt segmentlere ağırlık verirken, yapay zeka talebiyle bağlantılı tedarik darlığından da yararlanıyor; bu durum Samsung'un farklı ürün gruplarında ayrı rekabet koşullarıyla karşılaşmasına yol açıyor.

Kur cephesinde won, üçüncü çeyrekte dolara karşı %14,3 yükseldi; bu, 1998 başından beri görülen en yüksek çeyreklik artış olarak aktarılıyor. Para birimi 17 yılın dip düzeylerinden toparlanırken, yabancı ülkelerde elde edilen gelirlerin wona çevrilmesiyle oluşan tutar üzerinde aşağı yönlü etki yaratıyor.

Yapay zeka talebi arzı aşmayı sürdürürse, Samsung ve diğer bellek üreticileri için satış koşulları desteklenebilir; küresel elektronik üreticileri açısından ise maliyet baskısı devam edebilir. Buna karşılık fiyat artışları yavaşlar ve won güçlü kalırsa, aynı talep tablosunun Samsung'un yerel para cinsinden kârına katkısı daha sınırlı olabilir.

Ön sonuçlarda ilk karşılaştırma, açıklanan faaliyet kârı ile aşağı çekilmiş tahmin arasında yapılacak. Ekim sonundaki ayrıntılar ise arz darlığının sağladığı desteğin fiyatlama, tüketici talebi ve kur baskısını ne ölçüde dengelediğini değerlendirmeye yardımcı olacak.