Loop Capital, iPhone tahminiyle Apple hedefini 330 dolara düşürdü

AppleInsider'ın 20 Ekim tarihli haberine göre Loop Capital, analist Ananda Baruah'a dayandırdığı değerlendirmesinde Apple için fiyat hedefini 370 dolardan 330 dolara indirdi ve hisse notunu "Al"dan "Tut"a düşürdü.

20 Ekim tarihli sektörel basında yer alan haberde, Loop'un aralık çeyreğinde 79 milyon iPhone sevkiyatı beklediği ve bunun Wall Street'in 85 milyonluk tahmininin altında kalarak tedarik zinciri verilerini Apple'ın değişen lansman takvimiyle çelişir duruma getirdiği belirtildi.

Kararın arkasında sevkiyat kesintisi var

Loop'un revize edilen görüşü, firmanın Apple'ın artık telafi etmesini beklemediği sevkiyatlara dayanıyor. Değerlendirmeyi özetleyen AppleInsider, Loop'un Apple'ın 2026'nın ikinci yarısı planlarından çıkarılan 13 milyon iPhone'un yerini dolduramayacağına inandığını aktardı.

Firma, daha düşük üretim planlarını ilk olarak bellek ve işlemci kıtlığına bağlamıştı. AppleInsider, sonraki tedarik zinciri kontrollerinin, eksik birimlerin çoğunun 2027'de telafi edileceği yönündeki Loop görüşünü değiştirdiğini bildirdi.

Loop, Apple'ın eylül ve aralık çeyrekleri için planlanan iPhone sevkiyatlarını yaklaşık %10 oranında azalttığını tahmin ediyor. AppleInsider, incelediği materyallerde bu yüzdenin dayanağının net olmadığını belirtti.

Aracı kurum ayrıca, cihaz başına gelirin bir göstergesi olan ortalama iPhone satış fiyatı tahminini 2026'nın kalanı için 1.239 dolardan 1.123 dolara düşürdü. Loop, 2027 için yıllık iPhone sevkiyatı tahminini 260 milyona yükseltti ancak beklenen satış fiyatını 1.235 dolardan 1.096 dolara çekti.

Bu ürün karması değişimi, daha fazla adede rağmen Loop'un öngördüğü 2027 iPhone gelirini 315 milyar dolardan 285 milyar dolara düşürüyor. Firma, 2027 hisse başına kazanç tahminini 10,11 dolardan 9,76 dolara, normalize edilmiş hisse başına kazanç tahminini ise 12 dolardan 11 dolara indirdi.

Loop, yeni 330 dolarlık hedefe ulaşmak için hisse fiyatını beklenen kârla karşılaştıran bir değerleme oranı olan 30 fiyat/kazanç çarpanını uyguladı. AppleInsider'a göre firma, daha yüksek bellek maliyetlerinin kâr üzerinde baskı yaratabileceği konusunda da uyarıda bulundu.

Aşamalı lansman sinyalleri belirsizleştiriyor

Tahminler, Apple'ın değişen 2026 iPhone takvimi nedeniyle karmaşıklaşıyor. AppleInsider, iPhone 18 Pro ve Pro Max'in eylül ayında çıktığını, katlanabilir iPhone Duo'nun ise 23 Ekim'de müşterilere ulaşmasının planlandığını aktardı.

Apple tedarikçisi Pegatron, sonbahar serisinin bir kısmını bir sonraki yıla erteleyen revize lansman takvimi haberlerini daha önce doğrulamıştı.

Bu durum önemli; çünkü daha dar bir sonbahar serisi, talebin zayıfladığını kanıtlamaksızın sevkiyatları düşürebilir. AppleInsider, standart iPhone 17'nin o yıl Pro modelleriyle birlikte eylülde piyasaya sürülmesi nedeniyle 2025 ile karşılaştırmaların zor olduğunu ifade etti.

AppleInsider'a göre JP Morgan analistleri 12 Ekim tarihli bir değerlendirmede benzer bir argüman sundu. Düşük aralık çeyreği beklentilerini aşamalı lansmana bağlayan analistler, bileşen kesintilerinin mutlaka daha zayıf nihai talebi gösterdiği konusunda şüpheci davrandı.

AppleInsider'ın aktardığı 12 Ekim tarihli bir raporda Counterpoint Research de Apple'ın üçüncü çeyrek sevkiyat düşüşünün büyük bölümünü standart iPhone 18'in çıkmamış olmasına bağladı. Counterpoint, genel akıllı telefon pazarının yıllık bazda %20 gerilediği çeyrekte Apple'ın küresel akıllı telefon sevkiyatlarındaki payının %22 olduğunu ve bunun kayıtlara geçen en yüksek üçüncü çeyrek payı olduğunu belirtti.

Üst segment modeller için diğer göstergeler daha güçlüydü. AppleInsider'a göre Counterpoint, ekim sonuna kadarki iPhone 18 Pro panel sevkiyatlarının 2025'in benzer dönemine göre %2, iPhone Duo dahil edildiğinde ise %7 daha yüksek olacağını öngördü.

Counterpoint, Çin'de iPhone 18 Pro satışlarının ilk üç haftada yıllık bazda %23,5 arttığını bildirdi. AppleInsider'ın haberine göre araştırma firması, bazı alıcıların standart iPhone 18'i beklemek yerine Pro modelini tercih etmiş olabileceğini öne sürdü.

Daha zayıf göstergeler de var. AppleInsider'a göre Jefferies analisti Edison Lee, pazartesi günü 2025'e kıyasla daha kısa teslimat sürelerine, daha düşük ikinci el fiyatlarına ve parça siparişi kesintilerine işaret ederek Pro talebinin yumuşadığı uyarısında bulundu.

Jefferies, Çin'de her iki Pro modeli için teslimat bekleme sürelerinin sıfıra indiğini tespit etti. AppleInsider, ekim ortasında bunun olağan dışı olmadığını, 2025'in aynı döneminde ise iPhone 17 Pro için altı gün, Pro Max için 25 gün bekleme süresi bulunduğunu aktardı.

Kanıtlar henüz yetersiz. Daha kısa bekleme süreleri zayıf talebi veya yeterli envanteri gösterebilir; ayrıca bileşen siparişleri her zaman doğrudan bitmiş iPhone'lara karşılık gelmez. Yanıtlanmamış soru, Loop'un bahsettiği eksik 13 milyon birimin ne kadarının, Apple'ın çıkış takvimi nedeniyle 2027'ye ötelenen alımlardan ziyade kesin olarak kaybedilen satışları temsil ettiğidir.

Yaklaşan iPhone göstergeleri

23 Ekim: AppleInsider'a göre iPhone Duo'nun müşterilere ulaşması planlanıyor. Cihazın piyasaya çıkışı, standart iPhone 18'in yokluğuna rağmen Apple'ın üst segment ve katlanabilir modellerinin aralık çeyreği sevkiyatlarını destekleyip destekleyemeyeceğine dair analistlere yeni bir veri noktası sunacak.

2027 başı: AppleInsider'a göre standart iPhone 18'in piyasaya çıkması bekleniyor. Bu lansman, 2026 sonbahar serisinden çıkarılan sevkiyatların bir sonraki döngüye mi ertelendiğini yoksa tamamen mi kaybedildiğini test edecek.

Kaynak: sektörel basın haberi, AppleInsider, 20 Ekim 2026