Alphabet 28 Ekim’de yapay zeka harcama sınavına giriyor

Alphabet Inc., mali üçüncü çeyrek sonuçlarını 28 Ekim'de açıklayacak. Seeking Alpha yazarı Hunting Alphas, yapay zeka harcamalarının serbest nakit akışı üzerinde baskı yaratabileceğini belirtti.

20 Ekim tarihli yazar makalesinde, Alphabet'in bir yıllık ileriye dönük kazançlarının 25,8 katından işlem gördüğü ve bunun uzun vadeli medyanının üzerinde olduğu ifade edildi. Bu durum, yatırımcıların büyümenin daha yüksek yapay zeka yatırımlarını dengeleyip dengeleyemeyeceğine odaklanmasına neden oluyor.

Hunting Alphas, yapay zeka altyapı harcamalarının serbest nakit akışı marjlarını sıfırın altına çekmesi durumunda, güncellenen sermaye harcaması beklentisinin gelir artışını gölgede bırakabileceğini söyledi. Serbest nakit akışı, işletme maliyetleri ve sermaye harcamaları düşüldükten sonra kalan nakittir.

Yazar ayrıca Google'ın Tensor Processing Units (TPU) birimlerinin 2027'de daha hızlı sistem satışları yakalaması gerektiğini belirtti. TPU'lar, Google'ın yapay zeka iş yükleri için geliştirdiği özel çiplerdir. Hunting Alphas, bu donanım işindeki daha düşük marjların Google Cloud tarafındaki faaliyet marjı genişlemesini sınırlayabileceğini dile getirdi.

Makalede regülasyon da bir diğer risk olarak öne çıkıyor. Hunting Alphas; Android erişimi, arama verilerinin paylaşımı ve antitröst süreçleri konusunda Avrupa'dan gelen baskıya işaret ederek bu başlıkların Alphabet için finansal ve rekabetçi riskler doğurabileceğini kaydetti.

Bu görüş, Atlas360'ın 20 Ekim'de aktardığı güncel BMO araştırmasına kıyasla daha temkinli bir duruş sergiliyor. BMO, yüksek yatırımların kalıcı kazanç artışıyla birlikte var olabileceğini savunarak Alphabet için "outperform" notunu ve en çok tercih edilen hisse konumunu korumuş, 480 dolarlık hedef fiyat ve 325 milyar dolarlık sermaye harcaması öngörüsü paylaşmıştı.

Alphabet'in bir sonraki sınavı, 28 Ekim'de açıklanması planlanan mali üçüncü çeyrek bilançosu olacak. Yatırımcılar bu tarihte yönetimin sermaye harcaması görünümünü nakit akışı marjları ve Google Cloud kârlılığı ile karşılaştırma fırsatı bulacak.

Kaynak: Seeking Alpha yazar makalesi, 20 Ekim 2026; BMO araştırmasına ilişkin Atlas360 haberi, 20 Ekim 2026