Ral Yatırım Holding konkordato ilan etti

RALYH, konkordato başvurusu üzerine üç aylık geçici mühlet aldığını açıklarken, finansman sıkışıklığına rağmen faaliyetlerini sürdürmeyi hedefliyor.

RAL Yatırım Holding A.Ş.'nin 19 Ekim 2026 tarihli Kamuyu Aydınlatma Platformu (KAP) bildirimine göre mahkemeye başvuru 16 Ekim'de yapıldı. Şirket, süreci varlıklarını korumak ve borçlarını yeniden düzenlemek için başlattığını bildirdi; faaliyetlerini sonlandırmayı amaçlamadığını belirtti.

Kaynak metindeki işlem verilerine göre RALYH, açıklamanın yapıldığı gün 24,20 TL olan önceki kapanışının %10 altında, 21,78 TL'den kapandı. Günlük kayıp hisse başına 2,42 TL oldu; ancak verilen bilgiler, fiyat hareketini konkordato açıklamasına bağlamak için işlemlerle duyurunun zaman sırasını ortaya koymuyor.

Üç aylık süre Ankara'da başlıyor

Şirket bildiriminde, Ankara 2. Asliye Ticaret Mahkemesi tarafından verilen geçici mühletin 19 Ekim günü saat 17.10 itibarıyla başladığı belirtildi. Kararın hukuki dayanağı olarak İcra ve İflas Kanunu'nun 286 ve 287 numaralı maddeleri gösterildi.

Holding, başvuruyu yaptığı gün kamuya duyurmadığını da açıkladı. Bildirimin ertelenmesini, kendisinin ve yatırımcıların meşru çıkarlarını gözetme gerekçesine dayandırdı; başvuru ile açıklama arasında üç günlük aralık bulunuyor.

Şirketin tarif ettiği yol, mevcut varlıkları muhafaza ederken mali yükümlülükleri yeniden düzenlemek ve işleri sürdürmek üzerine kurulu. Bununla birlikte açıklanan bilgiler arasında alacaklılarla uzlaşılmış ödeme takvimi, yeni kredi taahhüdü veya yeniden yapılandırmanın parasal kapsamı yer almıyor.

Finansman daralmasını ana ortakla ilişkilendiriyor

Holding yönetimi, ana ortağına yönelik tedbirin şirketin hukuki varlığı ve işleriyle bağlantılı olmadığını savunuyor. Buna rağmen finans kuruluşlarının tutumunun değiştiğini, bankalarla ve aracı kurumlarla yürütülen ilişkilerin aksadığını ve kaynak bulma olanaklarının daraldığını bildiriyor.

Finansman sıkışıklığının nedeni hakkındaki bu değerlendirme şirkete ait. Açıklama, tedbirin hukuki içeriğini veya hangi kuruluşların kredi koşullarını değiştirdiğini ayrıntılandırmadığı gibi, ilgili finans kuruluşlarının değerlendirmelerini de içermiyor.

Şirket ayrıca kamu kuruluşlarıyla yürüttüğü projelerde öngördüğü mali ve operasyonel desteği yeterince alamadığını belirtiyor. Yönetimin anlatımına göre bu durum, daralan finansman olanaklarına ek olarak kısa vadeli nakit ihtiyacını karşılamayı zorlaştırdı; hangi projelerin ne tutarda etkilendiği ise açıklanmadı.

Borsa verileri, fiyat düşüşünün yalnızca son işlem gününden ibaret olmadığını gösteriyor. Kaynakta belirtilen 401,75 TL'lik yıl içi tepeyle karşılaştırıldığında 21,78 TL'lik kapanış yaklaşık %94,6 daha düşük; ancak bu karşılaştırmaya esas fiyatların sermaye işlemleri bakımından düzeltilip düzeltilmediği belirtilmiyor.

Enerji kredileri bilançoda ağırlık taşıyor

Holding, 30 Haziran 2026 tarihli konsolide tablolarını esas alarak özkaynağını 9,2 milyar TL, banka kredilerini ise 3,6 milyar TL olarak açıkladı. Bu tutarlar haziran sonuna ait; başvuru tarihindeki nakit mevcudu, vadesi yaklaşan ödemeler ve kullanılabilir kredi limitleri hakkında güncel bir döküm sunulmuyor.

Şirketin verdiği dağılıma göre banka kredilerinin yaklaşık 2,5 milyar TL'lik bölümü, %51 payla kontrol ettiği Ral Enerji A.Ş. bünyesinde bulunuyor. Holding, bu borçlanmanın başlıca kullanım alanının enerji yatırımları olduğunu belirtiyor; böylece açıklanan kredi toplamının büyük bölümü enerji iştirakiyle ilişkilendiriliyor.

Aynı bilanço açıklamasında yatırım amaçlı gayrimenkuller, toplam varlıkların yüzde 28,5'ini oluşturuyor. Maddi duran varlıkların payı ise yüzde 50,3; şirket, bu kalemin ağırlıklı olarak bitirilmiş veya yapımı süren projeleri kapsadığını bildiriyor.

Yönetim, inşaat, enerji ve madencilik yatırımlarının değerini koruduğunu savunurken çalışanların, alacaklıların, yatırımcıların ve ticari ortakların haklarını gözetme taahhüdünde bulunuyor. Bu varlık değerlendirmesi şirketin görüşü; açıklamada güncel bağımsız değerleme sonuçları veya olası varlık satışları için takvim bulunmuyor.

Finansman yeniden sağlanır ve ödeme koşulları yeniden düzenlenirse holdingin faaliyetlerini sürdürme hedefi kaynak desteği bulabilir. Kaynak erişimi sınırlı kalırsa şirketin bildirdiği kısa vadeli nakit baskısı devam edebilir; üç aylık dönemde belirleyici bilgiler yeni finansman, alacaklı görüşmeleri ve proje tahsilatlarına ilişkin açıklamalar olacak.