توقعات فائدة بنك اليابان عند 1.25% تسلط الضوء على الين ومؤشر نيكي

من المتوقع أن يبقي بنك اليابان المركزي سعر الفائدة الرئيسي عند 1.25% في اجتماعه المقرر في 30 أكتوبر؛ ووفقًا لتقرير صادر عن موقع Investing.com بتاريخ 29 أكتوبر، من المتوقع استمرار الرسائل المتشددة (المائلة لرفع الفائدة).

يأتي هذا القرار بعد أن ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي في سبتمبر إلى 2.1% على أساس سنوي، وصعد التضخم الرئيسي إلى 2.4%. وتزيد هذه المعدلات بمقدار 0.1 و0.4 نقطة مئوية على التوالي عن هدف التضخم البالغ 2% لبنك اليابان.

وفقًا لموقع Investing.com، رفع بنك اليابان سعر الفائدة الرئيسي بإجمالي 50 نقطة أساس، أي 0.50 نقطة مئوية في عام 2026. ويعادل هذا الحجم ضعف الخطوة البالغة 25 نقطة أساس التي يتوقعها بنك ANZ لشهر ديسمبر.

وقال محللو ANZ في مذكرة: "نتوقع أن يرفع بنك اليابان أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر. ثم نتوقع رفعًا آخر بمقدار 25 نقطة أساس في مارس من العام المقبل".

وأشارت المذكرة ذاتها إلى أن آفاق النمو قد تفرض قيودًا على مسار سعر الفائدة. وأضاف محللو ANZ: "يجب على بنك اليابان مراقبة تطورات النمو عن كثب. في ظل بيئة من عدم اليقين الجيوسياسي المرتفع، سار آفاق النمو بشكل غير متوازن هذا العام.

وهذا الوضع لا يبرر تشديدًا نقديًا عدوانيًا".

ارتفعت أسعار المستهلكين في اليابان خلال العام على الرغم من الدعم الحكومي المقدم للوقود والمرافق العامة. وأفاد موقع Investing.com بأن ارتفاع تكاليف الطاقة والمواد الخام دفع أسعار المنتجين إلى الأعلى، مما جعل آفاق التضخم أكثر صلابة وقدرة على الصمود.

كما تضمن التقرير تقارير حديثة تشير إلى أن اليابان تخطط لإنهاء دعم الوقود بحلول شهر ديسمبر. وذُكر أنه في حال تحقق هذه الخطوة، فقد ينشأ خطر تعديل صعودي في مؤشرات الأسعار؛ إلا أن نطاق القرار وسرعة انتقاله إلى الأسعار لا يزالان غير محددين.

ونُقل عن محافظ بنك اليابان، كازووو ويدا، إرساله رسالة في اجتماع سبتمبر تفيد بالاستعداد لرفع أسعار الفائدة في مواجهة التضخم الصامد. ومنذ بداية عام 2024، رفع بنك اليابان أسعار الفائدة بإجمالي 1.35% مع ابتعاده عن السياسة النقدية الفائقة التيسير التي استمرت لأكثر من عقد.

في سوق العملات، تعمل القناة الرئيسية عبر الين. وكتب موقع Investing.com أن التواصل المتشدد لبنك اليابان يدعم الين عمومًا؛ وتراجع زوج الدولار/الين يعني الحاجة إلى عدد أقل من الين لشراء دولار واحد. ويُعد ضعف الين الذي يرفع تكاليف الواردات أحد المخاطر التي يراقبها بنك اليابان من حيث التضخم.

أما على جانب الأسهم، فتتبرز الحساسية لأسعار الفائدة. وأفاد موقع Investing.com أن مؤشر نيكي 225 شهد تقلبات حادة قبل القرار، وأن التذبذب في أسهم التكنولوجيا يضغط على المؤشر. وذكر أن الارتفاع في أسعار الفائدة قد يضغط على تقييمات التكنولوجيا، وفي المقابل قد تستفيد البنوك والقطاعات المحلية من ارتفاع الفائدة المحلية.

في لوحة السوق الخاصة بموقع Investing.com، كان مؤشر نيكي 225 عند مستوى 64,339.00 مرتفعًا بنسبة 0.60%. بينما أُظهر زوج الدولار/الين عند مستوى 157.84 اعتبارًا من الساعة 08:07:40 بتاريخ 29 أكتوبر. وتظهر هذه المستويات أن التواصل بشأن السياسة النقدية سيُتابع من حيث تسعير كل من سعر الصرف والأسهم قبل قرار بنك اليابان.

وليس التضخم وحده هو العامل الذي يحدد مساحة حركة بنك اليابان. وأفاد موقع Investing.com بأن المخاطر الناجمة عن الصراع في الشرق الأوسط تزيد من حالة عدم اليقين بشأن الاقتصاد الياباني. وتخلق حالة عدم اليقين هذه حذرًا بشأن السرعة التي يمكن للبنك المركزي أن يواصل بها رفع أسعار الفائدة، حتى لو ظل التضخم صامدًا.

ثلاث محطات في التقويم

• 30 أكتوبر: من المتوقع أن يعلن بنك اليابان عن سعر الفائدة الرئيسي في ختام اجتماعه الذي يستمر يومين. ووفقًا لموقع Investing.com، تتجه توقعات السوق نحو الإبقاء على الفائدة ثابتة عند 1.25%.

• 30 أكتوبر الجمعة: سيتم الإعلان عن بيانات مؤشر أسعار المستهلكين في طوكيو. ووفقًا للخبر، تُعد هذه البيانات من بين المؤشرات التي قد تؤثر على قرارات الفائدة المستقبلية لبنك اليابان.

• ديسمبر ومارس 2027: يتوقع محللو ANZ زيادة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر، تليها زيادة أخرى بمقدار 25 نقطة أساس في مارس. وسيبقى هذا المسار حساسًا لآفاق النمو وحالات عدم اليقين الجيوسياسي.