Tokenize hisse planına dev şirketlerden resmi itiraz

Blokzincir temelli hisse projesine kurumsal direnç

Amerika Birleşik Devletleri merkezli teknoloji ve finans devleri, hisse senetlerinin blokzincir ağlarına taşınması girişimine karşı toplu tavır aldı. Aralarında teknoloji devleri Microsoft ve Alphabet ile finans kurumu Goldman Sachs'ın bulunduğu en az 22 şirket, yeni nesil dijital varlık projesine resmi kanallardan karşı çıktı.

Kripto varlık platformu OKX ile New York Menkul Kıymetler Borsası'nın ana kuruluşu Intercontinental Exchange ortaklığında kurulan OKXICE, ABD borsalarında listelenen 63 şirketin hissesini tokenize etmeyi hedefliyordu. Yapılan resmi başvurularla birlikte, platformun listelemeyi tasarladığı hisse havuzunun yaklaşık yüzde 35'i şimdiden itiraz kapsamına girmiş oldu.

Girişimin eş başkanlığını yürüten eski New York Valisi Andrew Cuomo, kurumsal şirketlerin bu tepkisinin olağan olduğunu belirterek birçok firmanın öncü olmak yerine gelişmeleri izlemeyi tercih ettiğini dile getirdi. Buna karşın itiraz eden kurumlar, yeni yapının fiyatlama, likidite ve volatilite üzerinde öngörülemeyen dalgalanmalara yol açabileceğini savunuyor.

Düzenleyici muafiyet ve otuz günlük süre kuralı

Girişimin dayandığı yasal zemin, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun belirli şartlar altında tanıdığı özel bir muafiyetten kaynaklanıyor. Söz konusu düzenleme, oy hakkı ve temettü gibi hakların eksiksiz korunması şartıyla, hisselerin ulusal borsa statüsü aranmaksızın tokenize edilmesine beş yıllık geçici imkan sağlıyor.

Süreç kurallarına göre ihraççı şirketlerin izninin önceden alınması gerekmiyor; yalnızca bildirim yapılması yeterli sayılıyor. Kendisine bildirim ulaşan şirketlerin itiraz etmek için 30 günlük yasal süresi bulunuyor ve bu süre zarfında yanıt verilmemesi durumunda işlem platformu tokenize hisseleri piyasaya sürebiliyor.

Hukuk uzmanları, tebligatların şirket merkezlerine ulaşması ile kurum içi hukuk birimlerine iletilmesi arasındaki gecikmelerin risk yarattığına dikkat çekiyor. Yasal çerçevede, 30 günlük sürenin dolmasının ardından şirketlerin kararı geri çevirip çeviremeyeceğine ilişkin net bir hüküm bulunmuyor.

İtirazların kapsamı ve piyasaya olası etkileri

Şirketlerin itiraz hakkı yalnızca bahse konu muafiyet çerçevesinde ilgili platformdaki işlemleri durdurmakla sınırlı kalıyor. Bu itirazlar, aynı hisselerin denizaşırı piyasalarda veya farklı yasal mekanizmalar kullanılarak tokenize edilmesinin önüne doğrudan geçemiyor.

Apple, Nvidia ve Amazon gibi devlerin erken dönem bildirimleri için belirlenen itiraz sürelerinin kasım ayı başında dolması bekleniyor. Kurumsal dünyanın temkinli yaklaşımı, geleneksel borsa yapıları ile blokzincir temelli finansal araçların entegrasyonunda düzenleyici belirsizliklerin aşılmasının zaman alacağını gösteriyor.