%11’lik 2. çeyrek gelir tahminine rağmen Infosys, 2027 mali yılı öngörü indirimiyle karşı karşıya

22 Ekim tarihli bir ETMarkets makalesinin yıldan yıla %11 gelir artışı bekleyen aracı kurumlara atıfta bulunmasının ardından Infosys, 23 Ekim'de ikinci çeyrek sonuçlarını açıkladığında olası bir 2027 mali yılı gelir öngörüsü indirimiyle karşı karşıya kalabilir.

Hindistan'ın BT dış kaynak kullanımı sektöründeki yatırımcılar için temel soru, döviz kuru etkilerini dışarıda bırakan mevcut %1,5-%3 sabit para birimi aralığının altına inebilecek gelir öngörüsüne rağmen Infosys'in %20-%22 faaliyet marjını koruyup koruyamayacağıdır.

ETMarkets, yedi aracı kurum tahmininin ortalamasının Temmuz-Eylül dönemindeki geliri, bir önceki yılın aynı çeyreğindeki 44.490 crore rupiye kıyasla yaklaşık 49.384 crore rupi olarak belirlediğini bildirdi. Bir crore 10 milyon rupiye denk gelmekte olup Atlas360 hesaplamalarına göre bu tahmin yaklaşık 493,84 milyar rupi yapmaktadır.

Habere göre net kârın, yıldan yıla %8 artarak 7.375 crore rupiden 7.965 crore rupiye yükselmesi bekleniyor. Atlas360 hesaplamalarına göre uluslararası okuyuculara daha net bir ölçek sunan bu tahmin, yaklaşık 79,65 milyar rupiye denk geliyor.

Bu tahminler Infosys'in açıkladığı resmi rakamlar değildir. Şirketin ikinci çeyrek kazançlarını 23 Ekim Cuma günü yayımlaması ve yatırımcılara müşteri harcamaları, büyük sözleşmeler ve yapay zekanın geleneksel BT hizmetleri işleri üzerindeki etkisi hakkında yönetim değerlendirmelerini sunması planlanıyor.

Öngörü sorusu, Infosys'in 2027 mali yılı görünümünde daha önce yaptığı indirimin ardından geliyor. ETMarkets, şirketin Haziran çeyreği sonuçlarında sabit para birimi gelir artışı öngörüsünün üst sınırını %3,5'ten %3'e düşürürken, alt sınırı %1,5'te tuttuğunu söyledi.

ETMarkets tarafından aktarılan aracı kurum beklentileri, ölçeği farklılık gösterse de başka bir indirime işaret ediyor. Emkay Global, Infosys'in 2027 mali yılı gelir artışı öngörüsünü %1,5-%2,5 aralığına daraltmasını ve faaliyet marjı öngörüsünü %20-%22 seviyesinde tutmasını bekliyor. Habere göre Kotak Institutional Equities de zayıf talebi ve olası proje gecikmelerini gerekçe göstererek %1,5-%2,5 aralığı öngörüyor.

Alıntı yapılan aracı kurumlar arasında en düşük tahmine Jefferies sahip. Kurum, öngörünün mevcut aralığın her iki ucunda da 100 baz puanlık bir indirimle %0,5-%2 seviyesine gerilemesini bekliyor; bir baz puan, bir yüzde puanın yüzde biridir. Jefferies ayrıca Infosys'in %20-%22 marj öngörüsünü korumasını bekliyor.

Eylül çeyreği için aracı kurumlar, sabit para birimi cinsinden bir önceki çeyreğe göre %1,1-%1,3 oranında gelir artışı bekliyor. ETMarkets, tahminlerin satın almalardan gelen desteği ve Haziran çeyreğindeki olumsuz gelir etkisinin tersine dönmesini içerdiğini belirtti.

ETMarkets'in bildirdiğine göre Emkay, Optimum satın almasından gelen 50 baz puanlık katkı ve 20 baz puanlık çapraz kur olumsuz etkisi dahil olmak üzere dolar bazında gelirin bir önceki çeyreğe göre %1,5 büyümesini bekliyor. Jefferies, 60 baz puanlık satın alma katkısı ve müşteri sözleşmesi feshinin etkisinin tersine dönmesinden kaynaklanan 50 baz puanlık fayda dahil %1,3 sabit para birimi büyümesi tahmin ediyor. JM Financial ise sabit para birimi bazında %1,2 büyüme bekliyor; bu da kur hareketlerinden sonra dolar bazında yaklaşık %1'lik bir büyümeye karşılık geliyor.

Marj beklentileri gelir görünümüne kıyasla daha destekleyici. ETMarkets'e göre Emkay, faiz ve vergi öncesi kâr marjının çeyreklik bazda 50 baz puan genişlemesini beklerken, Jefferies 35 baz puanlık bir iyileşme ve JM Financial ise 30 baz puanlık bir artış öngörüyor.

Tahminler, analistlerin talep mütevazı kalmaya devam etse bile Infosys'in kârlılığını artırabileceği yönündeki görüşünü yansıtıyor. ETMarkets, JM Financial'ın Infosys'in marj iyileştirme programı olan Project Maximus'tan ve önceki çeyrekte bir müşteri feshine bağlı yüksek maliyetlerin bulunmamasından fayda sağlanmasını beklediğini bildirdi.

23 Ekim kazanç kontrolleri

23 Ekim'deki ilk kontrol noktası, Infosys'in 2027 mali yılı sabit para birimi gelir öngörüsünü mevcut %1,5-%3 aralığından düşürüp düşürmeyeceğidir. Emkay Global ve Kotak Institutional Equities %1,5-%2,5 aralığı beklerken, Jefferies %0,5-%2 bekliyor.

İkinci kontrol noktası, Infosys'in %20-%22 faaliyet marjı öngörüsünü koruyup korumayacağıdır. ETMarkets tarafından alıntılanan aracı kurumlar, daha zayıf bir gelir öngörüsü tahmin etmelerine rağmen bu aralığın korunmasını bekliyor.

Üçüncü kontrol noktası ise yönetimin müşteri harcamaları, büyük anlaşma kazanımları ve yapay zeka kaynaklı fiyatlandırma baskısı hakkındaki yorumlarıdır. Bu yorumlar, yatırımcıların Eylül çeyreği tahminlerinin geçici bir yavaşlamayı mı yoksa daha kalıcı bir talep sorununu mu yansıttığını değerlendirmelerine yardımcı olacaktır.

Kaynak: ETMarkets makalesi, The Economic Times, 22 Ekim 2026