اندماج “شولز” و”أراي” يستهدف إيرادات تصل إلى 2.4 مليار دولار في 2027

توقعت شركة "شولز تكنولوجيز جروب" (Shoals Technologies Group) تحقيق إيرادات تتراوح بين 2.2 مليار دولار و2.4 مليار دولار في عام 2027 من اندماجها المزمع مع شركة "أراي تكنولوجيز" (ARRAY Technologies)، وفقاً لملخص مكالمة أرباح الربع الثالث من عام 2026 المنشور في 4 نوفمبر.

ويكتسب ملخص المكالمة المنشور في 4 نوفمبر أهميته لأن الإدارة وصفت صفقة تبادل الأسهم بأنها صفقة لتعزيز الحجم والقدرات التشغيلية، مع تقدير الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء لعام 2027، بما يشمل الوفورات التآزرية، بما يتراوح بين 410 ملايين و480 مليون دولار، مقابل تراكم طلبات وطلبات مؤكدة بنحو 3.4 مليار دولار حتى 30 سبتمبر.

وقال براندون موس، الرئيس التنفيذي لشركة "شولز"، وفقاً للملخص المنشور: "تندمج (أراي) و(شولز) في صفقة تبادل أسهم... وسيحصل كل مساهم في (شولز) على 1.6931 سهم من أسهم (أراي) مقابل كل سهم يمتلكه في (شولز)".

وأوضح موس أن مساهمي "شولز" سيمتلكون نحو 65% من الأسهم العادية القائمة للشركة المدمجة، بينما سيمتلك مساهمو "أراي" نحو 35%. وأضاف أنه سيتولى منصب الرئيس التنفيذي للشركة المدمجة بعد الإغلاق، مشيراً إلى أن الشركتين تخططان للإعلان عن اسم مؤسسي جديد ورمز تداول في الأشهر المقبلة.

وقدرت الإدارة الوفورات في التكاليف الناتجة عن إلغاء نفقات الشركات العامة المزدوجة والمصاريف الإدارية العامة الأخرى بأكثر من 20 مليون دولار سنوياً. وقال موس إن الشركة المدمجة تتوقع تحقيق وفورات تآزرية سنوية بقيمة 35 مليون دولار في العام الأول، لترتفع إلى أكثر من 100 مليون دولار بحلول العام الثالث.

وتستند الأرقام إلى مادة منشورة ذكر ناشرها أنها أُنشئت تلقائياً بواسطة أداة ذكاء اصطناعي استناداً إلى مواد على موقعه ولم يراجعها مدققون بشريون. ويقتبس الملخص تصريحات مسؤولين تنفيذيين ومحللين من مكالمة أرباح الشركة للربع الثالث من عام 2026.

وأعلنت "شولز" أيضاً عن إيرادات للربع الثالث من عام 2026 بلغت 195.3 مليون دولار، بزيادة 44% مقارنة بالعام السابق، مع أرباح معدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء بنحو 40 مليون دولار، أي ما يعادل 20.4% من الإيرادات. وأفاد موس بأن التدفقات النقدية التشغيلية بلغت 28.9 مليون دولار، ما مكّن الشركة من خفض تسهيلاتها الائتمانية المتجددة بمقدار 33 مليون دولار.

وذكرت الإدارة أن توقعات الإيرادات تستند إلى نمو ذاتي، وفقاً لما ورد في ملخص جلسة الأسئلة والأجوبة. وأبلغ موس بريان لي، المحلل لدى "غولدمان ساكس"، بأنه "من الواضح أن هناك بعض التداخل في أعمال إدارة الكابلات والأسلاك"، لكنه وصف نطاق الإيرادات بأنه عضوي وذاتي.

ويعد البيع المتبادل ركيزة أساسية في الخطة التي طرحتها الإدارة؛ إذ ذكر موس أن نحو 80% من المشاريع استخدمت منتجات إحدى الشركتين فقط، ما يخلق فرصة سوقية بقيمة 2.5 مليار دولار، مشيراً كذلك إلى أن بيع غيغاوات واحد إضافي من أجهزة التتبع قد يمثل إيرادات بنحو 100 مليون دولار وأرباحاً قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء بنحو 30 مليون دولار.

وأوضح موس أن الصفقة لا تزال بحاجة إلى موافقة أغلبية مساهمي كل من "أراي" و"شولز"، بالإضافة إلى الموافقات التنظيمية. وتتوقع الإدارة إتمام الصفقة في الربع الأول من عام 2027.

وبرزت أيضاً تساؤلات تتعلق بالميزانية العمومية خلال المكالمة؛ حيث قال موس إنه من المتوقع أن تبلغ نسبة صافي الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء—وهو مقياس للمديونية مقارنة بالأرباح التشغيلية—للشركة المدمجة 2.6 مرة على أساس افتراضي لعام 2026، وأقل من مرتين على أساس عام 2027.

من جانبه، أشار جوزيف أوشا، المحلل لدى "غوغنهايم سيكيوريتيز"، خلال جلسة الأسئلة والأجوبة إلى وجود "نحو 30 مليون دولار فقط من السيولة النقدية بعد إتمام الصفقة"، وفقاً للملخص. ورد موس بأن الشركة ستتخذ إجراءات بعد الإغلاق لضمان "سيولة وافرة"، مؤكداً أن كلا الشركتين "تولدان تدفقات نقدية قوية".

كما بينت الإدارة تفاصيل استرداد الأسهم الممتازة المرتبطة بالاندماج، وتشمل 161.3 مليون دولار في غضون 90 يوماً من الإغلاق، و156.3 مليون دولار أخرى على مدى السنوات الثلاث التالية.

ويمكن للمستثمرين اختبار الجدول الزمني أولاً في ضوء توقعات الإدارة بإتمام "شولز" و"أراي" عملية الاندماج بحلول نهاية الربع الأول من عام 2027، بعد نيل موافقات المساهمين والجهات التنظيمية.

وفي حال إتمام الصفقة، سيكون المؤشر المالي التالي في الميزانية العمومية هو الاسترداد المزمع لأسهم ممتازة بقيمة 161.3 مليون دولار خلال 90 يوماً من الإغلاق، يليه استرداد 156.3 مليون دولار أخرى على مدى السنوات الثلاث التالية.

وينتقل بعد ذلك معيار التكامل التشغيلي إلى أهداف الوفورات التآزرية التي حددتها الإدارة للشركة المدمجة، والمتمثلة في 35 مليون دولار من الوفورات السنوية في العام الأول، وتجاوز 100 مليون دولار بحلول العام الثالث.

المصدر: ملخص مكالمة أرباح مُنشأ بواسطة الذكاء الاصطناعي، 4 نوفمبر 2026