Yapay zeka hisseleri ABD Kongre seçimleri sonrası bölündü

Amerika Birleşik Devletleri'nde Kongre kontrolünün el değiştirmesi, finansal piyasalarda teknoloji yatırımlarına yönelik beklentileri yeniden şekillendirdi. Temsilciler Meclisi ve Senato'da oluşan yeni siyasi tablo, yapay zeka yatırımlarını finanse eden dev şirketler ile bu tesisleri fiilen inşa eden altyapı sağlayıcıları arasında belirgin bir fiyatlama ayrışması yarattı.

Hisse senedi piyasalarında seçim belirsizliğinin ortadan kalkması genel bir toparlanma sağlarken, sektör içindeki zıt hareketler dikkat çekti. Sermaye harcamalarını yürüten büyük ölçekli teknoloji kuruluşları değer kazanırken, veri merkezi işletmecileri ve donanım tedarikçileri yoğun satış baskısıyla karşı karşıya kaldı.

Büyük teknoloji ve altyapı sağlayıcıları arasındaki makas

Piyasadaki bu ayrışmada Microsoft hisseleri yüzde 6,7 oranında yükselirken, Amazon yüzde 6,1 ve Alphabet yüzde 3,2 değer kazandı. Sosyal medya devi Meta Platforms ise günü yüzde 1,4 artışla tamamlayarak yükseliş eğilimine eşlik etti.

Buna karşın yapay zeka tesislerinin fiziksel kurulumunu üstlenen şirketlerde sert düşüşler kaydedildi. Veri merkezi işletmecisi Hut 8 hisseleri yüzde 23 gerilerken, IREN yüzde 11, Core Scientific yüzde 10 ve Applied Digital yüzde 6,7 değer kaybetti.

Finans uzmanları, söz konusu tablonun sermaye maliyetlerine yönelik değişen beklentilerden kaynaklandığını vurguluyor. Veri merkezi inşaatlarının yavaşlaması nakit zengini teknoloji devlerinin bütçe baskısını hafifletebilecekken, gelirleri bu tesislere bağlı olan işletmecilerin finansal akışını zayıflatma riski taşıyor.

Düzenleme riskleri ve siyasi dengeler

Demokratların Teksas ve Georgia gibi veri merkezi yoğunluğu yüksek eyaletlerde kazanımlar elde etmesi, yerel düzeyde var olan imar ve çevre itirazlarını siyasi gündeme taşıdı. Bu eyaletlerde tesis kurulumuna yönelik yerel muhalefet, yeni kongre dengesiyle birlikte inşaat takvimlerinin uzayabileceği endişesini tetikledi.

Citi Research ABD Hisse Senedi Stratejisi Direktörü Scott Chronert , veri merkezlerinin inşa hızındaki olası bir değişimin tedarikçilerin temel büyüme rotasını doğrudan etkileyeceğini ifade etti. Yatırımların zamana yayılması durumunda, donanım ve hizmet sağlayıcılarının gelir projeksiyonları baskı altına girebilir.

Diğer yandan piyasa uzmanı Terry Sandven , seçim sonucunda ortaya çıkan siyasi kilitlenmenin hisse senetleri için tarihsel olarak olumlu bir zemin hazırladığını ve kural değişikliklerinin zorlaşacağı beklentisinin piyasayı desteklediğini kaydetti.

Gelecek dönemdeki belirsizlikler

Gelişmelerin kalıcı etkisi, siyasi söylemlerin fiili mevzuat veya idari kısıtlamalara dönüşüp dönüşmeyeceğine bağlı bulunuyor. Eğer veri merkezi projeleri hız kesmeden sürerse, teknoloji devlerinin harcama avantajı sınırlı kalacak ve altyapı sağlayıcıları üzerindeki baskı hafifleyecektir.

Mevcut fiyat hareketleri kesinleşmiş yasal düzenlemelerden ziyade yatırımcıların olasılıkları tarttığı bir piyasa tepkisini temsil ediyor. Siyasi güç dengesinin yapay zeka altyapısına ilişkin izin süreçlerini nasıl etkileyeceği ilerleyen süreçte netlik kazanacak.