تنظيم جديد من هيئة الأسواق المالية للمستثمرين المؤهلين: رفع حد الأصول إلى 50 مليون ليرة تركية

رفعت هيئة الأسواق المالية (SPK) حد الأصول للمستثمر المؤهل من 10 ملايين ليرة إلى 50 مليون ليرة، بينما ممدت فترة امتثال الصناديق حتى 31 يناير 2027.

أفادت هيئة الأسواق المالية (SPK) في بيان بتاريخ 26 أكتوبر 2026 بأنها غيرت الشروط المالية المتعلقة بصفة العميل المحترف. ونتيجة للتنظيمات التي تشير إلى هذه الشروط، تغيرت أيضاً المبالغ المطلوبة لصفة المستثمر المؤهل.

تنظم القرارات التي أعلنتها الهيئة قبول المستثمرين في صفة محددة والامتثال لقواعد محفظة الصناديق تحت عناوين منفصلة. وبينما تم رفع الحدود المالية في جانب المستثمرين، تم إلغاء المراحل الانتقالية في الجدول الزمني الخاص بالصناديق وتأجيل تاريخ الامتثال النهائي.

مضاعفة حدود العملاء المحترفين خمس مرات

وفقاً لبيان الهيئة، تم رفع مبلغ الأصول المالية المطلوب للراغبين في قبولهم كعملاء محترفين بناءً على طلبهم إلى خمسة أضعاف المستوى السابق البالغ 10 ملايين ليرة. ويشكل المبلغ الجديد الشرط المالي الذي ستعتمده مؤسسات الاستثمار في تصنيف العملاء ضمن هذا النطاق.

كما تم رفع الحد المحدد لحجم المعاملات بالنسبة نفسها: فالمبلغ الذي كان سابقاً 5 ملايين ليرة أصبح الآن 25 مليون ليرة. وبذلك شمل التعديل معياري الأصول المالية وحجم المعاملات معاً في التنظيم، ولم يقتصر التحديث على حجم الأصول التي يملكها المستثمر فقط.

تعني المستويات الجديدة أن المستثمرين الذين يستوفون المبالغ الدنيا القديمة ولكنهم يقلون عن الحدود المرفوعة لم يعودوا يستوفون المعايير المالية نفسها. ولم يوضح البيان تفاصيل كيفية تطبيق ذلك على الصفات الحالية للعملاء وضبط وضع الاستثمارات المنفذة سابقاً.

وذكرت هيئة الأسواق المالية أنها أعادت أيضاً تحديد المبالغ الواردة في التشريعات للأشخاص الاعتباريين الذين يعتبرون عملاء محترفين. ومع ذلك، ونظراً لعدم تضمن البيان أرقاماً جديدة لهذه الفئة، لا يمكن تحديد نطاق جميع المعايير المالية التي يخضع لها الأشخاص الاعتباريون من خلال المعلومات المقدمة.

إلغاء الاستثناء في صناديق العقار ورأس المال الجريء

كما ألغت الهيئة الاستثناء الممنوح للمستثمرين المؤهلين الذين سيشترون حصصاً في صناديق الاستثمار العقاري وصناديق استثمار رأس المال الجريء. وبذلك تم إنهاء التطبيق المالي المنفصل الموجه لمستثمري هذه الصناديق.

وكان الاستثناء المُلغى قد تم فرضه بموجب القرار الأساسي رقم i-SPK.37.7 ضمن القرار رقم 65/2354 بتاريخ 18 ديسمبر 2025. ووفقاً لبيان هيئة الأسواق المالية، سيخضع المستثمرون المعنيون من الآن فصاعداً للمبالغ المحددة عموماً للمستثمرين المؤهلين.

يتعلق هذا التغيير بشروط المستثمرين الذين ستُباع لهم حصص المشاركة، بخلاف نوعية الأصول التي يمكن للصناديق الاستثمار فيها. أما القرار المتعلق بقيود المحفظة والاستثمار فيحدد جدولاً زمنياً منفصلاً لجعل استثمارات الصناديق ذاتها متوافقة مع التنظيم.

الامتثال النهائي للصناديق حتى نهاية يناير

في الجدول الزمني السابق لهيئة الأسواق المالية، كان يُتوقع الامتثال التدريجي للصناديق في الأيام الأخيرة من شهري أكتوبر ونوفمبر، واكتمال العملية في 31 ديسمبر 2026. وبموجب القرار الجديد، لن تطبق التزامات الامتثال المرحلية؛ وسيكون اليوم الأخير من شهر يناير هو الأساس للامتثال الكامل.

وبذلك، تم تمديد التاريخ النهائي بمقدار شهر واحد مقارنة بالجدول الزمني السابق، كما تم تغيير الهيكل الذي يتطلب من الصناديق تحقيق الامتثال على مراحل. والتأجيل ليس إلغاءً لقيود المحفظة والاستثمار، بل هو إعادة تحديد للمدة التي سيتم فيها تحقيق التوافق مع جميع هذه القيود.

كما ألغت الهيئة الحكم الذي ينظم الاستثناء لأدوات سوق المال وسوق رأس المال التابعة للمؤسسات العامة وشركاتها التابعة. ومع ذلك، تم الإبقاء على الأحكام التي تنظم الموضوع نفسه داخل لائحة المبادئ المتعلقة بصناديق الاستثمار؛ وبالتالي لا يعني القرار أن جميع الاستثناءات في هذا المجال قد انتهت.

ستكون الموعد النهائي الملزم في الجدول الزمني بالنسبة للصناديق هو 31 يناير 2027 وفقاً للقرار المحدث. وبحلول هذا التاريخ، يجب جعل المحافظ والاستثمارات متوافقة مع كافة الحدود ذات الصلة؛ أما بالنسبة للتغيرات المتعلقة بصفة المستثمر، فتظل شروط انتقال المستثمرين الحاليين موضوعاً يحتاج إلى توضيح.