البنك المركزي يخفض سعر الفائدة إلى 36 بالمئة

خفض البنك المركزي لجمهورية تركيا (TCMB) سعر الفائدة الرئيسي من 37 بالمئة إلى 36% بقرار خفض الفائدة، مع الاحتفاظ بخيار التشديد عند الضرورة.

وعقدت لجنة السياسة النقدية (PPK) اجتماعاً برئاسة فاتح كاراهان، حيث قررت خفض سعر فائدة عمليات إعادة الشراء (الريبو) لأجل أسبوع بمقدار 100 نقطة أساس. وأشار بيان اللجنة إلى أن القرارات التالية ستتحدد بناءً على بيانات التضخم، وأن التخفيضات سيتم تقييمها بشكل منفصل في كل اجتماع بدلاً من جدول زمني محدد مسبقاً.

تخفيض متساوٍ في أسعار الفائدة لليلة واحدة أيضاً

وفقاً للقرار الذي أعلنه البنك المركزي التركي، تم خفض معدل الإقراض لليلة واحدة من مستوى أربعين بالمئة إلى 39 بالمئة. كما انخفض معدل الاقتراض لليلة واحدة للبنك من مستوى 35.5% إلى 34.5 بالمئة؛ وبذلك بلغ الخفض في كلا المعدلين لليلة واحدة، إلى جانب سعر الفائدة الرئيسي، 100 نقطة أساس.

وعند تقييم المعدلات المعلنة معاً، فإن الفارق البالغ 450 نقطة أساس بين أسعار فائدة الإقراض والاقتراض لليلة واحدة لم يتغير. كما تم الحفاظ على الفارق البالغ 300 نقطة أساس بين سعر الفائدة الرئيسي ومعدل الإقراض لليلة واحدة؛ حيث تضمن القرار خفض المعدلات الثلاثة بالقدر نفسه.

وجددت اللجنة، إلى جانب خفض الفائدة، نهجها القاضي بالحفاظ على التشديد النقدي حتى تحقيق استقرار الأسعار. وأوضح البيان أن هذا الموقف يهدف إلى دعم انخفاض التضخم من خلال ظروف الطلب وسعر الصرف والتوقعات.

تكاليف الطاقة ترافق قرار الخفض

وفقاً لتقييم لجنة السياسة النقدية، فإن بيانات التضخم المعلنة مؤخراً والمؤشرات القيادية تشير إلى انخفاض في الاتجاه الأساسي رغم التغيرات الشهرية. كما تضمن بيان اللجنة الرأي القائل بأن الطلب المحلي يواصل ضعفه.

واستندت اللجنة في تقييمها هذا إلى مؤشرات النشاط الاقتصادي والانعكاس المحدود للصدمات الناجمة عن جانب العرض على الأسعار في السوق المحلية. وتُشكل هذه الاستنتاجات القراءة الاقتصادية للبنك المرافقة لقرار الفائدة؛ ولم يتضمن البيان مشاركة أي مؤشر عددي يتعلق بضعف الطلب.

في المقابل، حددت لجنة السياسة النقدية تكاليف الطاقة المرتفعة المرتبطة بالتوترات الجيوسياسية كمخاطر صعودية من حيث التضخم. وأفاد البنك بأنه يراقب تأثير التطورات المذكورة على الأسعار من خلال تكاليف الإنتاج والنشاط الاقتصادي والتوقعات.

ويتطرق نص القرار إلى ظروف الطلب المحلي وضغوط التكاليف الخارجية كعنصرين منفصلين. وفي تقييم اللجنة، بينما يستمر الضعف في جانب الطلب، فإن الخطر الذي تشكله أسعار الطاقة لم يختفِ؛ ويرافق قرار الخفض هذان الاستنتاجان معاً.

القرارات الجديدة ترتبط ببيانات التضخم

وأعلنت لجنة السياسة النقدية أنها ستحدد خطوات الفائدة التالية من خلال تقييم التضخم المحقق والاتجاه الأساسي والتوقعات. وذكرت اللجنة أنه سيتم إجراء تقييم على أساس كل اجتماع لحجم الخطوات وجدولها الزمني، وأفادت بأنها ستعتمد اتساق التشديد النقدي مع الأهداف المرحلية كأساس.

وأعلنت اللجنة أنها ستتجه إلى التشديد مجدداً في حال كان التدهور في آفاق التضخم واضحاً ودائماً في الوقت نفسه. وبالتالي، لا يتضمن البيان التزاماً بالتيسير المستمر تحت أي ظرف بعد الخفض الحالي؛ بل يحدد أيضاً شرطاً لتغيير السياسة في الاتجاه المعاكس.

وذكر البنك المركزي التركي أنه إذا ظهرت تطورات مختلفة عن التوقعات في جانب الائتمان والودائع، فإنه سيستخدم تدابير احترازية كلية إضافية لتدعيم انتقال السياسة النقدية. ويظهر هذا النهج المشروط أن التطورات في سوق المصارف يمكن معالجتها ليس فقط بقرار الفائدة، بل بأدوات أخرى أيضاً.

كما جاءت مراقبة ظروف السيولة واستخدام أدوات الإدارة ضمن أجزاء الإطار الذي أعلنته اللجنة. ومع ذلك، لم يتضمن البيان تفاصيل حول محتوى التدابير الاحترازية الكلية الإضافية أو التطور الذي من شأنه تفعيل أداة معينة.

وحافظت اللجنة على هدف التضخم متوسط المدى عند 5 بالمئة، وأفادت بأنها ستتخذ قراراتها بما يعزز الظروف المالية المواتية لهذا الهدف. وستكون المؤشرات الرئيسية التي يشير إليها البيان بالنسبة للقرارات المستقبلية هي مسار التضخم، التوقعات، الضغوط الناجمة عن الطاقة، وتطور أسواق الائتمان والودائع.