Merkez Bankası faizi yüzde 36’ya indirdi

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), faiz indirimi kararıyla politika faizini yüzde 37'den %36'ya çekerken gerektiğinde sıkılaşma seçeneğini korudu.

Fatih Karahan başkanlığında toplanan Para Politikası Kurulu (PPK), bir hafta vadeli repo ihale faiz oranında 100 baz puanlık indirim yaptı. Kurulun açıklamasında, sonraki kararların enflasyon verileriyle şekilleneceği ve indirimlerin önceden belirlenmiş bir takvim yerine her toplantıda ayrı değerlendirileceği belirtildi.

Gecelik faizlerde de eşit indirim

TCMB'nin açıkladığı karara göre, gecelik borç verme oranı yüzde kırk düzeyinden yüzde 39'a çekildi. Bankanın gecelik borçlanma oranı da %35,5 seviyesinden yüzde 34,5'e düşürüldü; böylece politika faizinin yanı sıra her iki gecelik oranda da indirim 100 baz puan oldu.

Açıklanan oranlar birlikte değerlendirildiğinde, gecelik borç verme ve borçlanma faizleri arasındaki 450 baz puanlık fark değişmedi. Politika faizi ile gecelik borç verme oranı arasındaki 300 baz puanlık mesafe de korundu; karar üç oranın aynı ölçüde aşağı çekilmesini içeriyor.

Kurul, faiz indirimiyle birlikte fiyat istikrarına ulaşılıncaya dek parasal sıkılığı koruma yaklaşımını yineledi. Açıklamada, bu duruşun talep koşulları, döviz kuru ve beklentiler aracılığıyla enflasyondaki düşüşü desteklemesinin amaçlandığı ifade edildi.

Enerji maliyetleri indirim kararına eşlik ediyor

PPK'nin değerlendirmesine göre, yakın dönemde açıklanan enflasyon verileri ile öncü göstergeler, aydan aya görülen değişimlere rağmen temel eğilimde düşüşe işaret ediyor. Kurul, iç talebin zayıflığını koruduğu görüşüne de açıklamasında yer verdi.

Kurul bu değerlendirmesini ekonomik faaliyet göstergelerine ve arz kaynaklı şokların iç piyasadaki fiyatlara sınırlı yansımasına dayandırdı. Bu tespitler, bankanın faiz kararına eşlik eden ekonomik okumasını oluşturuyor; açıklamada talebin zayıflığına ilişkin sayısal bir gösterge paylaşılmadı.

Buna karşılık PPK, jeopolitik gerilimlerle bağlantılı yüksek enerji maliyetlerini enflasyon açısından yukarı yönlü risk olarak tanımladı. Banka, söz konusu gelişmelerin üretim maliyetleri, ekonomik faaliyet ve beklentiler üzerinden fiyatlara etkisini izlediğini bildirdi.

Karar metni, yurt içindeki talep koşulları ile dış kaynaklı maliyet baskılarını ayrı unsurlar olarak ele alıyor. Kurulun değerlendirmesinde talep tarafındaki zayıflık sürerken enerji fiyatlarının oluşturduğu risk ortadan kalkmış değil; indirim kararına bu iki tespit birlikte eşlik ediyor.

Yeni kararlar enflasyon verilerine bağlanıyor

PPK, sonraki faiz adımlarını gerçekleşen enflasyon, temel eğilim ve beklentileri değerlendirerek belirleyeceğini açıkladı. Adımların boyutu ve takvimi için toplantı bazında değerlendirme yapılacağını belirten kurul, parasal sıkılığın ara hedeflerle uyumunu esas alacağını bildirdi.

Enflasyon görünümündeki bozulmanın hem belirgin hem de kalıcı olması halinde kurul yeniden sıkılaştırmaya gideceğini duyurdu. Dolayısıyla açıklama, mevcut indirimin ardından her koşulda devam edecek bir gevşeme taahhüdü içermiyor; ters yönde politika değişikliği için de koşul tanımlıyor.

Kredi ve mevduat tarafında beklentilerden farklı gelişmeler ortaya çıkarsa TCMB, para politikasının aktarımını desteklemek üzere ek makroihtiyati tedbirler kullanacağını belirtti. Bu koşullu yaklaşım, bankacılık piyasasındaki gelişmelerin yalnızca faiz kararıyla değil, başka araçlarla da ele alınabileceğini gösteriyor.

Likidite koşullarının izlenmesi ve yönetim araçlarının kullanılması da kurulun açıkladığı çerçevenin parçaları arasında yer aldı. Ancak açıklamada ilave makroihtiyati tedbirlerin içeriği veya hangi gelişmenin belirli bir aracı devreye sokacağına ilişkin ayrıntı verilmedi.

Kurul, orta vadeli enflasyon hedefini yüzde 5 olarak korudu ve kararlarını bu hedefe uygun finansal koşulları oluşturacak şekilde alacağını bildirdi. Bundan sonraki kararlar açısından açıklamanın işaret ettiği başlıca göstergeler enflasyonun seyri, beklentiler, enerji kaynaklı baskılar ve kredi ile mevduat piyasalarının gelişimi olacak.