ACCO Brands 2026 hisse başına kâr beklentisini 0,98–1,02 dolara yükseltti

ACCO Brands, 31 Ekim tarihli kazanç toplantısı değerlendirmelerinde, 2026'nın üçüncü çeyreğinde tahminlerin 9 sent üzerinde 0,28 dolar GAAP dışı hisse başına kâr açıkladı ve tüm yıl beklentilerini yükseltti.

Şirket artık 2026 düzeltilmiş hisse başına kârının 0,87-0,91 dolardan 0,98-1,02 dolara, bildirilen satış büyümesinin ise %2-%5'ten %4-%6'ya yükselmesini bekliyor.

Gelir, kâr kalemine kıyasla daha zayıf kalmaya devam etti. Şirket, üçüncü çeyrek gelirini tahminlerin 3,7 milyon dolar altında 380 milyon dolar olarak açıklarken, Finans Direktörü Deborah OConnor bildirilen satışların %1 düştüğünü ve karşılaştırılabilir satışların yaklaşık %6 gerilediğini söyledi.

Başkan ve İcra Kurulu Başkanı Thomas Tedford, çeyrek performansını maliyet kontrolüne, gümrük vergisi iadelerine ve satın alımlara bağladı. “Üçüncü çeyrek sonuçlarımız stratejik önceliklerimiz doğrultusunda kaydettiğimiz kararlı ilerlemeyi gösteriyor. Satışlar beklentilerimizle uyumluydu.

Temel faaliyet performansımız beklentilerimizi karşıladı ve düzeltilmiş hisse başına kâr net gümrük vergisi iadelerinden faydalandı,” dedi.

Gümrük vergisi iadeleri marjların ve nakit akışının en önemli sürücülerinden biri oldu. OConnor, “Çeyrek boyunca nakit olarak 21 milyon dolar gümrük vergisi iadesi aldık,” dedi. İadelerin brüt kâr marjı oranına 520 baz puan veya 5,2 yüzde puan eklediğini, düzeltilmiş faaliyet gelirini 15 milyon dolar artırdığını ve hisse başına kâra 0,11 dolar katkı sağladığını belirtti.

OConnor, üçüncü çeyrekte düzeltilmiş brüt kârın %8 artarak 136 milyon dolara yükseldiğini, düzeltilmiş brüt kâr marjının ise 290 baz puan genişleyerek %35,9'a ulaştığını ifade etti. ACCO'nun maliyet programı, bu çeyrekte 10 milyon dolardan fazla, yıl başından bu yana ise 30 milyon dolardan fazla tasarruf sağladı.

Ofis ürünleri ve aksesuarları şirketi, bu çeyreği teknoloji çevre birimleri alanında daha da ilerlemek için de kullandı. Tedford, ACCO'nun gümrük vergisi iadesi gelirlerini borç azaltmak için kullandığını ve bu yılki ikinci teknoloji çevre birimi anlaşması olan Trust satın alımını 1 Ekim'de tamamladığını söyledi.

Tedford, “Bu kategorilerden elde edilen pro forma satışlar birlikte yıllık 500 milyon dolara veya gelecekteki satışlarımızın yaklaşık %30'una yaklaşacak,” dedi. ACCO'nun uzun vadede teknoloji çevre birimlerinden orta tek haneli büyüme beklediğini belirtti.

OConnor, ACCO'nun 2026 yılı için yaklaşık 100 milyon dolar serbest nakit akışı ve yıl sonunda yaklaşık 3,5 kat konsolide kaldıraç oranı beklediğini söyledi. Yıl başından bu yana serbest nakit akışı, 21 milyon dolarlık gümrük vergisi iadesi avantajı dahil olmak üzere geçen yılın aynı dönemine göre 63 milyon dolar artarak 89 milyon dolar oldu.

Bilanço önceki çeyreğe göre iyileşti. ACCO, üçüncü çeyreği ikinci çeyrek sonundaki 4,3 kata kıyasla 3,6 kat konsolide kaldıraç oranıyla tamamladı ve rotatif kredi imkanı kapsamında kullanılabilir 254 milyon dolar borçlanma kapasitesine sahipti.

Yönetimin öngörüleri hâlâ baskı altında olan kategorilere dayanıyor. Tedford, isteğe bağlı harcamaların düştüğünü, Switch 2'nin piyasa beklentilerinin altında kaldığını ve oyun aksesuarlarının yükselen konsol fiyatları ile temkinli tüketici harcamalarından olumsuz etkilendiğini söyledi. Ayrıca bilgisayar aksesuarı alımlarının yüksek donanım maliyetleri ve sınırlı bellek bulunabilirliğinden etkilendiğini, kurumsal bütçelerin ise yapay zekâ önceliklerine kaydığını ifade etti.

Analist sorularına yanıt veren Tedford, teknoloji ve oyun ürünleri için tatil dönemi görünümünü temkinli olarak nitelendirdi. “Beklentilerimizi karşılayacağı konusunda temkinli bir iyimserlik içindeyiz ancak henüz erken. Ve çoğu şey nihai satışa ve POS verilerine bağlı olacak, bunu da çeyrek bitene kadar gerçekten bilemeyeceğiz,” dedi.

OConnor ayrıca Trust satın alımının, mevsimsel olarak güçlü bir dördüncü çeyrekle birlikte ilk 12 ayında hisse başına kâra mütevazı düzeyde olumlu katkı yapmasının beklendiğini söyledi.

2026'nın dördüncü çeyreğinde Tedford, ACCO'nun Grand Theft Auto VI'nın piyasaya sürülmesi, Switch 2'nin benimsenmeye devam etmesi ve şirketin kendi yeni ürün lansmanları dahil olmak üzere birkaç yakın vadeli tetikleyici beklediğini söyledi.

OConnor, ACCO'nun 2026 yıl sonu itibarıyla, üçüncü çeyrek sonundaki 3,6 kata kıyasla yaklaşık 100 milyon dolar serbest nakit akışı ve yaklaşık 3,5 kat konsolide kaldıraç oranı beklediğini belirtti.

Tedford, 2026'da beklenen 6 milyon dolarlık yıllıklandırılmış tasarrufun ardından, ACCO'nun 2027 sonuna kadar yaklaşık 15 milyon dolarlık EPOS maliyet sinerjisi beklediğini söyledi.

Kaynak: otomatik olarak oluşturulan kazanç toplantısı değerlendirmeleri, Seeking Alpha, 31 Ekim 2026