الأسهم الأكثر توصية من المحللين في “إس آند بي 500” تتخلف عن الأقل تفضيلاً بنسبة 13%

أظهرت بيانات شركة "بايبر ساندلر" أن الأسهم الأكثر توصية بالشراء من قِبل محللي "وول ستريت" في مؤشر "إس آند بي 500" تخلفت عن المجموعة الأقل توصية بنحو 13% في عام 2026، وفقاً لما أوردته تقارير إخبارية في 31 أكتوبر.

ووصلت هذه الفجوة إلى ثالث أسوأ مستوى لها في بيانات "بايبر ساندلر" منذ عام 1995، في حين قدرت حسابات مالية خسائر القيمة السوقية لأسهم الذكاء الاصطناعي والرقائق بنحو 5 تريليونات دولار منذ 6 أكتوبر.

خسائر الذكاء الاصطناعي تتصدر المشهد

وقال مايكل كانترويتز، كبير استراتيجيي الاستثمار في "بايبر ساندلر"، إن هذا التباين في الأداء لم يتجاوزه سوى عامي 2001-2002 وعام 2010 في سجلات الشركة، وفقاً للتقارير. وتغطي المقارنة الأسهم الأكثر والأقل توصية في كل قطاع من القطاعات الـ 11 لمؤشر "إس آند بي 500"، بدلاً من حصرها في قطاع التكنولوجيا وحده.

وأشارت حسابات مالية إلى أن 47 سهماً مرتبطاً بالذكاء الاصطناعي والرقائق فقدت نحو 5 تريليونات دولار من إجمالي قيمتها السوقية منذ 6 أكتوبر، وفقاً للتقارير، حيث سُجل نحو 1.6 تريليون دولار من ذلك التراجع في يوم جمعة واحد.

وبحسب التقارير، خسرت كل من "إنفيديا" و"ألفابت" نحو 835 مليار دولار من قيمتهما السوقية خلال تلك الفترة، بينما خسرت "سبيس إكس" نحو 505 مليارات دولار، وتراجعت "تي إس إم سي" بمقدار 395 مليار دولار، في حين حققت 625 شركة أمريكية كبرى أخرى مكاسب مجمعة بلغت نحو 1.3 تريليون دولار.

وتكتسب هذه المفارقة أهمية بالغة لأنها تضع التراجع في الشركات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي في مواجهة سوق أسهم أمريكية أوسع نطاقاً لم تكن تشهد موجة بيع شاملة. وكانت شركات "إيلاي ليلي" و"وولمارت" و"إكسون موبيل" من بين الشركات التي ذكرتها التقارير كمساهمين في المكاسب خارج مجموعة الذكاء الاصطناعي والرقائق.

كما تُعقّد دراسة "بايبر ساندلر" القراءة المعتادة لإجماع المحللين؛ فبينما تعكس توصية الشراء رؤية إيجابية من المحلل تجاه السهم، إلا أن التصنيف يقيس الأداء النسبي، ولا يُثبت أن التوصيات بحد ذاتها كانت السبب في ضعف الأداء.

الأسهم المفضلة تفقد مكاسبها

ووفقاً للتقارير، فقدت 6 من أصل 9 شركات في المجموعة الأكثر توصية جزءاً من قيمتها هذا العام، وكان من بين الأسهم المتراجعة "ألفابت" و"فيسترا" و"وين ريزورتس" و"تيك-تو إنترأكتيف"، في حين ارتفعت أسهم "إنفيديا" و"أريستا نتوركس" و"كومفورت سيستمز".

وحققت معظم الأسهم الأقل توصية مكاسب، وبرزت من بينها شركتا "كينفيو" و"إلينوي تول ووركس". ومع ذلك، كان الأداء العام للمجموعة الأقل توصية قريباً من مؤشر "إس آند بي 500"، وفقاً للتقارير، ما يعني أن الفجوة نتجت بصورة رئيسية عن خسائر الأسهم المفضلة أكثر من كونها ناجمة عن مكاسب استثنائية في المجموعة غير المفضلة.

وجاء هذا التحول في أعقاب موجة صعود سابقة؛ إذ أفادت التقارير بأن الأسهم المفضلة لدى المحللين كانت قد ارتفعت بنحو 18% في المتوسط خلال الربيع، قبل أن تتزايد المخاوف بشأن الإنفاق على الذكاء الاصطناعي والتكاليف والربحية في وقت لاحق من العام.

وبدأت عمليات البيع في الشركات المرتبطة بالاستثمار في مراكز البيانات ثم امتدت إلى كبرى شركات التكنولوجيا، بحسب التقارير. وأعقبت خسارة القيمة السوقية لشركة "ألفابت" بعد نتائج الربع الثالث عمليات بيع طالت أسهم "أمازون" و"إنتل".

وأوضح كانترويتز أن فترة المكاسب في أسهم الذكاء الاصطناعي المضاربية ذات التقلبات المرتفعة ربما تكون قد انتهت، مؤكداً في الوقت نفسه أن موجة البيع لا تعني زوال فرص الاستثمار في قطاع الذكاء الاصطناعي.

وتتلخص وجهة نظره، كما نقلت التقارير، في أن تباطؤ نمو الأرباح قد يدفع المستثمرين باتجاه الشركات التي تراجعت أسهمها مع استمرار قوة عملياتها التشغيلية. وأضاف كانترويتز أنه لا يتوقع أن تقود أسهم الذكاء الاصطناعي الأكثر مضاربة والأقل جودة المرحلة المقبلة من مكاسب السوق.