BDDK ve Takasbank’ın zirvesindeki isimlere ‘Fon’ gözaltısı

Fon soruşturması, Bulls Yatırım Başkanı Kemal Akkaya ve Takasbank Genel Müdürü Yunus Arıncı'nın yeniden gözaltına alınmasıyla genişledi.

Akkaya, 23 Eylül 2026'da savcılık ifadesinin ardından serbest bırakılmıştı. Arıncı ise daha önce yurt dışı çıkış yasağı ve imza verme yükümlülüğü içeren adli kontrol tedbiriyle serbest kalmıştı.

Dosyada BDDK Başkan Yardımcısı Muhammet Erişen ve Ruzy Madencilik Yönetim Kurulu Başkanı Mehmed Nureddin Çevik de gözaltında bulunuyor. Soruşturma, portföy şirketlerinden piyasa kurumlarına, yatırımcı geri ödemelerinden siyasi isimlere uzanan çok katmanlı bir sermaye piyasası dosyasına dönüştü.

Akkaya ve Arıncı yeniden dosyada

Son gözaltılar, daha önce serbest bırakılan iki üst düzey piyasa ismini yeniden soruşturmanın merkezine taşıdı. Akkaya'nın Bulls Yatırım'daki konumu ve Arıncı'nın Takasbank'taki görevi, dosyanın yalnızca fon yöneticileriyle sınırlı kalmadığını gösteriyor.

Erişen'in BDDK'daki görevi, soruşturmanın denetim kurumlarına uzanan boyutunu öne çıkarıyor. Çevik'in Ruzy Madencilik'teki yönetim kurulu başkanlığı ise dosyada şirketler ve sermaye piyasası işlemleri arasındaki bağlantıların incelendiğine işaret ediyor.

131 fonluk tasfiye hattı

Sürecin piyasa ayağı 28 Ağustos 2026'da SPK'nın serbest fonlara ilişkin sınırlamalarıyla görünür hale geldi. Kurul, bazı şirketlere bağlı fonların düşük işlem hacimli hisselerdeki çapraz işlemlerle sekiz ayda %3.000'den fazla değer artışı göstermesinin ardından BIST 30 dışındaki hisselerde yüzde 5, toplamda yüzde yirmi sınırı getirdi.

15 Eylül'de Pusula Portföy, artan satış talepleri sonrasında katılma payı iadeleri ve ödemelerde temerrüde düştüğünü duyurdu. SPK, 17 Eylül'de Pusula, Tera ve bağlantılı şirketlere ait, 455 binden fazla yatırımcıyı ilgilendiren toplam 131 fonun tasfiyesine karar verdi.

Tasfiye ve nakde dönüştürme takvimi 20 Eylül'de 3 aydan 6 aya kadar uzatıldı. Bu karar, yatırımcıların daha az zararla çıkabilmesi amacıyla alındı ancak fonlardaki likidite baskısı ve varlık satışlarının zamanlaması dosyanın ana belirsizliklerinden biri olarak kaldı.

24 Eylül'de yaklaşık 1,8 milyar TL değerinde olduğu belirtilen iki özel jet ve bir yata mahkeme kararıyla el konuldu. SPK, 25 Eylül'de piyasa dolandırıcılığı suçlarında etkin pişmanlık için 500 bin TL'den az olmamak üzere elde edilen veya sebep olunan menfaatin iki katı ödeme şartını duyurdu.

Siyaset ve kurumlar soruşturmada

Dosyanın siyasi ayağında eski Aile ve Sosyal Politikalar Bakanı Fatma Betül Sayan Kaya öne çıktı. Kaya, AK Parti Genel Başkan Yardımcılığı görevinden affını istedi; eşi İlyas Kaya ve eski SPK Başkanı İbrahim Ömer Gönül ise ifadelerinin ardından adli kontrol şartıyla serbest bırakıldı.

Dosyada Kaya ve eşinin fon krizinden önce bir şirketin hisselerine 163 milyon TL yatırım yaptıkları ve Nisan-Eylül 2026 döneminde satış yaparak 2,17 milyar TL haksız kazanç sağladıkları iddia edildi. Kaya çifti, ifadelerinde "özel bir bilgi veya yönlendirme almadıklarını" söyleyerek suçlamaları reddetti ve yaklaşık 1,86 milyar TL'lik kâr kısmını TMSF'nin belirlediği hesaba iade etti.

29 Eylül'de Kaya çiftinin mal varlıkları donduruldu. Aynı gün Cumhurbaşkanı Yardımcısı Cevdet Yılmaz başkanlığında Fon Koordinasyon Kurulu kuruldu ve krize tek merkezden müdahale edilerek kurumlar arası koordinasyon sağlanacağı açıklandı.

Adalet Bakanı Akın Gürlek, 6 Ekim'de krizden hemen önce fonlardan şüpheli çıkış yapan 214 gerçek ve tüzel kişinin tespit edildiğini ve bu kişilerin haksız kazancının 187,6 milyar TL olduğunu açıkladı. TMSF'ye bildirilen listede 141 gerçek kişi ve 73 şirket yer aldı.

Geri ödeme sürecinde, 131 fondaki yaklaşık 455 bin yatırımcı için ilk aşamada fon başına 1 milyon TL'ye kadar ara ödemeler başlatıldı. 17 Ekim itibarıyla A1 Portföy, Bulls Portföy ve Pardus Portföy yönetimindeki 66 fonda 45 binden fazla kişiye yaklaşık 40,8 milyar TL tutarında ayni ve nakdi tasfiye işleminin tamamlandığı açıklandı.

Operasyonlar ekim sonu ve kasım başında devam etti. 21 Ekim'de dört halka açık şirketin paylarında yapılan inceleme sonrasında 31 şüpheli hakkında gözaltı kararı verildi; 24 Ekim'de gözaltındaki 22 şüpheliden 15'i tutuklandı.

Dosyada eski Türkiye Sigorta yöneticileri, Altınbaş Holding bağlantılı isimler, Tera yöneticileri ve eski Borsa İstanbul Genel Müdürü Korkmaz Enes Ergun da tutuklananlar arasında yer aldı. 7 Kasım'da eski SPK Başkanvekili Enver Usca'nın da bulunduğu SPK ve BDDK yöneticilerinin tutuklanması, soruşturmanın denetim zincirine ilişkin incelemeyi derinleştirdi.

Bundan sonraki ana eşik, tasfiye edilen fonlarda nakde dönüş ve geri ödeme hızının yatırımcı zararını ne ölçüde azaltacağı olacak. Geri ödemeler hızlanırsa 455 binden fazla yatırımcı üzerindeki baskı azalabilir; soruşturma kurumlar ve şirketler tarafında genişlerse sermaye piyasası denetimi, portföy yönetimi kuralları ve piyasa güveni üzerindeki maliyet daha uzun süre gündemde kalabilir.