شركات الملكية الخاصة تضخ 18.4 مليار دولار في صفقات التكنولوجيا الصحية الأميركية

ضخت شركات الملكية الخاصة 18.4 مليار دولار في 72 صفقة بقطاع التكنولوجيا الصحية في الولايات المتحدة خلال النصف الأول من عام 2026، وفقاً لتقرير صادر عن شركة "نيكسون بيبودي" (Nixon Peabody) نُشر في 28 أكتوبر.

وعادل هذا الرقم تقريباً إجمالي 18.2 مليار دولار المسجل عبر 160 صفقة لعام 2025 بأكمله، مما يوضح تحول رأس المال نحو أصول أقل عدداً وأكبر حجماً بدلاً من تحقيق انتعاش واسع النطاق.

وأفاد تقرير مكتب المحاماة بأن متوسط حجم صفقات الاستحواذ ارتفع إلى 3.4 مليار دولار في النصف الأول مقارنة بـ 760 مليون دولار في عام 2025. وإذا استمرت وتيرة النصف الأول، فقد تقترب القيمة الإجمالية للعام بأكمله من 37 مليار دولار، أي ما يقارب ضعف إجمالي العام الماضي، بحسب التقرير.

وقال تقرير "نيكسون بيبودي": "تصف هذه الديناميكيات سوقاً ينضج ويتفرع بدلاً من التراجع"، مشيراً إلى الانقسام بين الشركات القادرة على تمويل صفقات كبيرة والمشترين الأصغر الذين يواجهون ظروفاً أصعب في جمع رؤوس الأموال.

وبحسب التقرير، أصبح الذكاء الاصطناعي يشكل جزءاً أكبر من الجدوى الاستثمارية في قطاع التكنولوجيا الصحية. وذكر التقرير أن حجم الصفقات التي تجمع بين الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا الصحية تضاعف بأكثر من الضعف في عام 2025، وكان في طريقه لتسجيل مستوى سنوي قياسي جديد في عام 2026.

وأشار التقرير إلى أن المجالات التي تجذب اهتمام المستثمرين تشمل الأتمتة الإدارية وأدوات دعم القرار السريري. ومن الأمثلة على ذلك إدارة دورة الإيرادات، والموافقات التأمينية، وإصدار الفواتير والترميز، والتوثيق الطبي، والتحليلات التي تقيّم المخاطر المتعلقة بالمرضى.

ومثلت عمليات الاستحواذ التكميلية، التي تشتري فيها الجهة الراعية شركات أصغر لتوسيع منصة قائمة، ما يقرب من 80% من نشاط الاستحواذ في التكنولوجيا الصحية من حيث عدد الصفقات في النصف الأول. وأوضح التقرير أن قيمة هذه الصفقات التكميلية تجاوزت بالفعل إجمالي عام 2025 بأكثر من 60%.

ويعكس هذا النمط بيئة أوسع في الأسواق الخاصة بات فيها رأس المال أكثر تركيزاً. فقد جمعت الصناديق المتخصصة في التكنولوجيا الصحية والرعاية الصحية 3.5 مليار دولار في النصف الأول، انخفاضاً من ذروة بلغت 60.3 مليار دولار في عام 2021، حيث استحوذت الشركات ذات الخبرة على 87% من رؤوس أموال عام 2026، وفقاً للتقرير.

ولا تزال ظروف التخارج تشكل عائقاً؛ حيث حققت تخارجات شركات الملكية الخاصة من التكنولوجيا الصحية 7.6 مليار دولار عبر تسع صفقات في النصف الأول، في حين أفاد التقرير بأن إعادة فتح سوق الاكتتابات العامة الأولية بشكل مستدام لم تترسخ بعد.

كما تعقد الرقابة التنظيمية استراتيجيات التجميع، بحسب التقرير، وهو مصطلح يُطلق على شراء شركات متعددة في القطاع ذاته لبناء حجم أكبر. وتدقق الجهات التنظيمية في مسائل المنافسة، وخصوصية البيانات، وحوكمة الذكاء الاصطناعي، وملكية الممارسات الطبية، وفقاً للتقرير.

وفي سبتمبر، قدمت السناتور إليزابيث وارن والنائبة ألكساندريا أوكاسيو-كورتيز مشروع قانون "وقف استحواذ الشركات على الأطباء"، والذي من شأنه أن يمنع شركات الملكية الخاصة وشركات التأمين وغيرها من الشركات الهادفة للربح من امتلاك أو السيطرة على عيادات الأطباء، وفقاً لتقارير إعلامية.

وذكر تقرير "نيكسون بيبودي" أن الجهات التنظيمية تدرس الآثار التراكمية للاستحواذات المتتالية، بما في ذلك التأثيرات على تركز السوق المحلية، والتسعير، وقدرة المرضى على الحصول على الرعاية.

وكانت "أطلس 360" قد ذكرت في 21 أكتوبر أن بيانات "ليفين برو إتش سي" (LevinPro HC) أظهرت أن المشترين المدعومين من شركات الملكية الخاصة ما زالوا يمثلون نحو ثلث عمليات الاندماج والاستحواذ المعلنة في قطاع الرعاية الصحية خلال الربع الثالث، حتى مع تراجع الحجم الإجمالي للصفقات المدعومة من الرعاة الماليين إلى 135 صفقة.

المصدر: تقرير، نيكسون بيبودي، أكتوبر 2026؛ تقارير، 28 أكتوبر 2026