ABD istihdam verileri faiz indirimi beklentilerini canlandırdı

İstihdam artışında yavaşlama sinyalleri

ABD ekonomisinde Nisan ayı boyunca kaydedilen istihdam artışı 175 bin seviyesinde gerçekleşti. Uzmanların 240 bin civarında beklediği bu rakam, önceki aylara kıyasla belirgin bir ivme kaybına işaret ediyor. İşsizlik oranı ise yüzde 3,9 seviyesine yükseldi.

Bu verilerin açıklanmasının ardından iki yıllık Hazine tahvil getirilerinde 14 baz puanlık bir düşüş gözlendi. Yatırımcılar, merkez bankasının izleyeceği para politikasına dair beklentilerini güncellerken, borsa endekslerinde yüzde 1'i aşan değer artışları yaşandı.

Piyasalarda değişen beklentiler

Haftaya temkinli başlayan yatırımcılar, merkez bankasının yüksek faiz oranlarını uzun süre koruyacağı endişesini taşıyordu. Özellikle Mart ayındaki 303 bin kişilik güçlü istihdam artışı ve enflasyonun hedeflenen yüzde 2 seviyesine yaklaşmakta zorlanması, gevşeme beklentilerini zayıflatmıştı.

Şirketlerin borçlanma maliyetleri ve değerleme çarpanları, mevcut faiz oranlarına karşı oldukça duyarlı bir yapı sergiliyor. Veri öncesinde piyasalarda yıl sonuna kadar sadece tek bir faiz indirimi ihtimali fiyatlanıyordu.

Ekonomik görünüm ve riskler

Nisan ayındaki veriler, saatlik kazanç artışının yıllık bazda yüzde 3,9'a gerilediğini gösteriyor. Bu durum, sıkı iş gücü piyasasının enflasyonu körükleyeceği yönündeki endişeleri hafifleten önemli bir kanıt olarak değerlendiriliyor.

Piyasa analistleri, bu gelişmeyi "kötü haber iyi haberdir" mantığıyla yorumlayarak, soğuyan iş gücü piyasasının ücret baskısını azaltacağını öngörüyor. Bu durum, merkez bankasının yılın ilerleyen dönemlerinde faiz indirimine gitmesi için gerekli zemini hazırlayabilir.

Önümüzdeki dönemde açıklanacak tüketici fiyat endeksi verileri, bu eğilimin kalıcı olup olmadığını belirleyecek. Eğer enflasyon verileri de beklentilerin altında kalırsa, Eylül ayında bir faiz indirimi ihtimali güçlenebilir. Ancak enflasyonun yüksek seyretmeye devam etmesi, piyasalardaki iyimserliği tersine çevirme riski taşıyor.