SPK'dan tasfiye edilen fonlar için iki kritik karar: 1 milyon TL'ye kadar ara ödeme

SPK fon tasfiyesi sürecinde yatırımcı başına 1 milyon TL'ye kadar ara ödemeyi onayladı; karar, nihai tasfiye öncesi nakde erişim sağlayacak.

Sermaye Piyasası Kurulu'nun 30 Eylül tarihli bülteninde yer alan 64/1775 sayılı karar, 17 Eylül 2026'da tasfiyesine karar verilen bazı yatırım fonlarını kapsıyor. Düzenleme, Tera Portföy Yönetimi, Pusula Portföy Yönetimi, Atlas Portföy Yönetimi ve Hedef Portföy Yönetimi tarafından kurulan fonlarda uygulanacak.

1 milyon TL ödeme sınırı

Kurul kararına göre ara ödeme, mutabakat işlemleri tamamlanan katılma payı sahiplerine yapılacak. Bu ödeme, yatırımcının tasfiye sonunda hak kazanacağı toplam tutardan düşülecek.

Hesaplamada Merkezi Kayıt Kuruluşu tarafından belirlenecek net yatırım tutarı esas alınacak. Ödeme tarihinde net yatırım tutarı 1 milyon TL'nin altında kalan yatırımcılar, bu tutarın tamamına kadar ara ödeme alabilecek.

Net yatırım tutarı 1 milyon TL veya üzerinde olan yatırımcılarda üst sınır 1 milyon TL olacak. Böylece 750 bin TL net yatırım tutarı bulunan bir yatırımcı için ara ödeme 750 bin TL'ye kadar çıkabilirken, 1,5 milyon TL net yatırım tutarı bulunan bir yatırımcı için ara ödeme tavanı 1 milyon TL olarak uygulanacak.

Ara ödeme yapılması, yatırımcının fondaki katılma paylarının hemen iade edileceği anlamına gelmiyor. SPK kararına göre bu payların iadesi, nihai tasfiye ödemeleri sırasında gerçekleştirilecek.

Para piyasası fonları öne alındı

Ek tasfiye usulü ilk aşamada para piyasası fonlarından başlayacak. Bu sıralama, fon portföylerinin nakde dönüşme kapasitesi ve yatırımcı ödemelerinin yönetimi açısından sürecin en likit gruptan başlatılmasına işaret ediyor.

SPK aynı bültende A1 Capital Portföy Yönetimi, Bulls Portföy Yönetimi ve Pardus Portföy Yönetimi tarafından kurulan fonlar için de tasfiye esaslarını belirledi. Güncellenen tasfiye listesinde yer alan bu fonlarda işlemler, unvanında para piyasası ibaresi bulunan fonlardan başlayacak.

Bu gruptaki fonlar kendi içinde yatırımcı sayısına göre sıralanacak. Yatırımcı sayısı en yüksek olan fondan en düşük olana doğru ilerleyen yöntem, ödeme ve tasfiye iş yükünün daha geniş yatırımcı kitlesinden başlanarak yürütülmesini sağlayacak.

Kurul daha önce tasfiye kapsamındaki fonlar için belirli tasfiye süresini üç aydan altı aya çıkarmıştı. SPK, bu değişikliğin tasfiyelerin mutlaka altı ay süreceği anlamına gelmediğini, piyasa koşullarına bağlı olarak işlemlerin daha erken tamamlanabileceğini açıklamıştı.

Kapalı fonlarda işlem ihtimali

SPK, tasfiye kapsamında bulunmayan ancak 17 Eylül 2026 tarihli kararlar nedeniyle TEFAS'ta ve TEFAS dışındaki dağıtım kanallarında alım satıma kapatılan fonlar için de yeni bir yol açtı. Bu fonlar, tüm dağıtım kanallarında alım ve satım yönünde eş zamanlı olarak yeniden işleme alınabilecek.

Yeniden işleme açılış tarihi ve katılma paylarının alım satım esasları, ilgili portföy yönetim şirketleri tarafından belirlenecek. Şirketler bu kararı verirken fon portföylerinin yapısını, likidite durumunu, piyasa koşullarını ve yatırımcı menfaatini dikkate alacak.

Kurul ayrıca tasfiye işlemlerinin tamamlanması için gerekli görülmesi halinde, tasfiye kapsamında olmayan ancak işlemleri durdurulan fonların sürecin bitmesi beklenmeden açılabileceğini bildirdi. Bu hüküm, tasfiye edilen fonlarla işlem görmesi durdurulan diğer fonların takvimlerinin birbirinden ayrılmasına imkan tanıyor.

Sürecin hızlı ilerlemesi halinde yatırımcılar nihai tasfiyeyi beklemeden sınırlı da olsa nakde ulaşacak, portföy yönetim şirketleri ise ödeme ve mutabakat işlemlerini kademeli biçimde yürütecek. Likidite koşulları zayıflarsa altı aya çıkarılan tasfiye süresi daha belirleyici hale gelecek; bu durumda sektör için ana ölçüt, varlık satışlarının yatırımcı menfaatini zedelemeden tamamlanıp tamamlanamayacağı olacak.