Morgan Stanley: Piyasa dengesi bozulursa Brent petrol 150 dolara yükselebilir

Morgan Stanley analistleri, küresel petrol piyasasında son dönemde görülen “geçici denge”nin bozulması halinde Brent petrolün varil fiyatının 150 dolara kadar yükselebileceği uyarısında bulundu. Bankanın 11 Mayıs 2026 tarihli değerlendirmesine göre, İran’daki savaşın yol açtığı yaklaşık 1 milyar varillik üretim kaybına rağmen fiyatların 2022 zirvelerini aşmaması, kısa vadede arz-talep dengesini yumuşatan iki tampon etkiden kaynaklandı.

Analistler, bu tamponların zayıflaması durumunda spot fiyatlarda sert bir yukarı düzeltme olabileceğini belirtti.

Analizde öne çıkan ilk unsur, ABD’nin petrol ihracatının günlük 3,8 milyon varil ile rekor seviyelere ulaşması oldu. Morgan Stanley, ABD kaynaklı bu ek arzın, savaş kaynaklı fiziksel arz şokunu bir süre dengelediğini kaydetti.

İkinci unsur olarak ise Çin’in petrol ithalatını günlük 5,5 milyon varil azaltmasının küresel talebi aşağı çektiği ve piyasayı rahatlattığı ifade edildi. Banka, bu iki etkinin toplamda 9,3 milyon varillik bir “rahatlama” yaratarak piyasadaki gerilimi şimdilik sınırladığını değerlendirdi.

Morgan Stanley’ye göre bu görünüm kalıcı olmayabilir

Morgan Stanley’ye göre bu görünüm kalıcı olmayabilir. Banka, ABD’nin yüksek ihracat hızını sürdürme kapasitesinin giderek zorlandığına işaret etti; bu kanalın zayıflaması halinde piyasaya eklenen arzın azalabileceği vurgulandı.

Öte yandan, Çin’de ithalattaki düşüşün sona ermesi ve rafinerilerin stok yenileme sürecine dönmesi durumunda, talep tarafında yeniden yukarı yönlü bir baskı oluşabileceği belirtildi.

Banka, fiyat patikasını boğazın ne zaman açılacağına ilişkin senaryolarla çerçeveledi. Baz senaryoda boğazın Haziran ayında açılması ve ABD ihracatı ile Çin kaynaklı tampon etkilerin tamamen tükenmemiş olması bekleniyor.

Bu senaryoda piyasanın kısa süreli sıkışıklığı daha yönetilebilir kalırken, yılın son çeyreğinde Brent petrolün varil fiyatının 90 dolar seviyelerine gerileyebileceği öngörüldü.

Buna karşılık Morgan Stanley, tıkanıklığın Temmuz ayına sarkması halinde piyasanın dengeyi korumasının daha zor olabileceğini belirtti. Banka, bu durumda Brent petrolün spot fiyatında güçlü bir yukarı yönlü düzeltme riskine dikkat çekerek, fiyatların 150 dolar seviyesine kadar yükselebileceğini ifade etti.

Değerlendirme, olası bir arz kısıtının fiyatlamaya daha hızlı yansıdığı dönemlerde enerji maliyetleri üzerinden küresel enflasyon, nakliye ve üretim maliyetleri gibi kalemlerde dalgalanma riskinin artabileceği bir zemine işaret ediyor.

Türkiye açısından petrol fiyatlarında olası sert hareketler

Türkiye açısından petrol fiyatlarında olası sert hareketler, enerji ithalat faturasının seyri ve rafineri/petrokimya şirketlerinin ham madde maliyetleri ile ürün marjları üzerinden takip ediliyor. Akaryakıt fiyatlaması, sanayi şirketlerinin enerji giderleri ve lojistik maliyetleri de yüksek volatilite dönemlerinde daha yakından izlenen başlıklar arasında yer alıyor.

Önümüzdeki dönemde piyasalar, boğazın açılmasına ilişkin takvimi ve ABD ihracatının sürdürülebilirliğini izlerken, Çin’in ithalat eğilimi ve stoklama davranışındaki olası değişimleri de fiyatlamaya dahil edecek.