TCMB'nin Repo Hamlesiyle Faiz İndirimi Beklentisi Eylül'de Güçlendi

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), Mart 2026'dan bu yana askıya aldığı haftalık repo ihale işlemlerini yeniden başlattı. Bu adım, piyasalarda Eylül ayında bir faiz indirim döngüsünün başlayabileceği beklentisini artırdı. Kararın ardından devlet tahvili faizleri 50 ila 60 baz puan geriledi.

Piyasa fiyatlamaları, Eylül ayı toplantısında 40 baz puanlık bir faiz indirimini işaret ederken, yıl sonu politika faizi beklentisi yüzde 34 seviyesine ulaştı. Analistler, 2027 yılı sonuna kadar politika faizinin yüzde 20'ye kadar düşebileceğini öngörüyor. Bu senaryo, Türk lirası cinsi tahvillerde bir ralli potansiyeli taşıyor.

Repo İhaleleri Yeniden Devrede

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası

TCMB, 23 Ağustos'ta yeniden başlattığı haftalık repo ihaleleriyle fonlamayı yüzde 37 olan bir hafta vadeli repo faizinden sağlamaya başladı. Daha önce piyasaya likidite bölgesel riskler nedeniyle yüzde 40 faizle veriliyordu. HSBC analistleri, ihalelerin zamanlamasının belirsiz olmasına rağmen kararın beklendiğini belirtti. Eylül İndirimi Tahminleri HSBC raporunda, TCMB'nin Eylül ayında faiz indirimlerine başlayabileceği belirtildi. Kurumun piyasa beklentisinden daha güvercin bir duruş sergilediği ve politika faizini yıl sonunda yüzde 34'e çekmeyi beklediği ifade edildi. Bu tahmin, piyasaların genel olarak 40 baz puanlık bir indirim beklentisiyle uyumlu bir görünüm sunuyor.

2027 İçin Yüzde 20 Hedefi HSBC'nin 2027 yılı enflasyon tahmini yüzde 15 seviyesinde HSBC'nin 2027 yılı enflasyon tahmini yüzde 15 seviyesinde bulunuyor. Banka, politika faizinin ise 2027 yılı sonuna kadar yüzde 20 seviyesine inmesini bekliyor. Ancak banka, faizlerdeki düşüşü agresif bir şekilde takip etmek için henüz erken olduğu konusunda uyardı ve bölgesel risklerin indirim döngüsünün hızı üzerinde belirleyici olacağını ekledi. TCMB Toplantı Takvimi TCMB'nin bir sonraki Para Politikası Kurulu toplantısı 10 Eylül 2026 tarihinde gerçekleşecek. Faiz kararı aynı gün saat 14:00'te açıklanacak. Bu toplantı, piyasaların yakından takip ettiği ve beklenen faiz indirim döngüsünün başlangıcı olabileceği bir dönüm noktası olarak öne çıkıyor.