Ericsson’un kârı %49 düşerken maliyet baskısı artıyor

Ericsson’un üçüncü çeyrek net kârı, 15 Ekim’de açıklanan bilançosunda yıllık %49 azalarak 5,8 milyar İsveç kronuna indi; satışlar %6 artışla 59,5 milyar kron oldu.

Dünya Gazetesi’nin 15 Ekim tarihli haberine göre kârdaki düşüş, 2025’in üçüncü çeyreğinde kaydedilen 7,6 milyar kronluk iconectiv satış kazancının bu yıl tekrarlanmamasından etkilendi.

İsveçli telekomünikasyon ekipmanı üreticisinin Temmuz-Eylül dönemi net satışları, bir yıl önceki 56,2 milyar kron düzeyinden 59,5 milyar krona çıktı. Satın alma, elden çıkarma ve kur etkilerinden arındırılmış organik büyüme %7 oldu.

Şirketin dört pazar bölgesinden üçünde organik gelir artışı görüldü. Dünya’nın aktardığına göre büyümede, operatörlere ağ ekipmanı ve altyapı sağlayan Networks birimi öne çıktı.

Buna karşın seyreltilmiş hisse başına kâr, geçen yılın aynı dönemindeki 3,33 İsveç kronundan 1,77 krona geriledi. Yeniden yapılandırma giderleri hariç EBITA, yani faiz, vergi ve satın alma kaynaklı amortisman öncesi kâr, 15,8 milyar krondan 10,1 milyar krona düştü. Şirket, geçen yılki tek seferlik 7,6 milyar kronluk kazanç dışarıda bırakıldığında düzeltilmiş EBITA’nın arttığını bildirdi.

Tek seferlik iconectiv kazancının büyüklüğü, kâr karşılaştırmasındaki bozulmanın ölçeğini gösteriyor. Atlas360 hesaplamalarına göre 2025’in üçüncü çeyreğindeki 7,6 milyar kronluk satış kazancı, Ericsson’un bu yıl aynı dönemde açıkladığı 5,8 milyar kron net kârın yaklaşık 1,3 katına denk geliyor.

Brüt kâr tarafında tablo daha sınırlı bir bozulmaya işaret etti. Düzeltilmiş brüt kâr, yıllık bazda 27 milyar krondan 28,4 milyar krona yükseldi; ancak düzeltilmiş brüt kâr marjı %48,1’den %47,7’ye indi. Raporlanan brüt marj da %47,6’dan %47,1’e geriledi.

Marj baskısı büyüyor

Marj dinamikleri birimler arasında ayrıştı. Habere göre Networks tarafında geçmişe dönük fikrî mülkiyet hakkı gelirleri marjları destekledi; kurumsal çözümler tarafında ise iconectiv satışının etkisiyle daha zayıf bir marj oluştu.

Ericsson yönetimi, 2027’de bileşen maliyetlerindeki yükselişin brüt kâr marjı üzerinde baskı yaratacağını bildirdi. Şirket, bu etkiyi fiyatlandırma, ürün portföyünde düzenleme ve verimlilik adımlarıyla sınırlamaya çalışacağını aktardı.

Nakit üretimi de geçen yılın gerisinde kaldı. Birleşme ve satın alma işlemleri öncesi serbest nakit akışı, 2025’in üçüncü çeyreğindeki 6,6 milyar krondan 4,9 milyar krona düştü. Net nakit pozisyonu ise 51,9 milyar krondan 60,7 milyar krona yükseldi.

Şirket, üçüncü çeyrekte hisse geri alımları yoluyla ortaklara 4,8 milyar İsveç kronu aktardı. Bu rakam, maliyet baskısı uyarısına rağmen bilançoda nakit esnekliğinin korunduğuna işaret ediyor.

Ericsson aynı gün organizasyon yapısında da değişikliğe gitti. Kuzeydoğu Asya ile Güneydoğu Asya, Okyanusya ve Hindistan bölgeleri 1 Ocak 2027’de Asya-Pasifik adı altında birleştirilecek; yeni bölgenin başına Patrick Johansson getirilecek.

Kurumsal Kablosuz Çözümler biriminin faaliyetleri de grup içindeki diğer alanlara dağıtılacak. Özel 5G ağları ve bina içi bağlantı çözümlerinin bir kısmı Networks birimine aktarılacak.

Atlas360’ın 12 Ekim’de aktardığı üzere Ericsson yönetimi, Hindistan’ın 6G dönemindeki rolünü 5G ekipman talebiyle birlikte değerlendiriyor. Yeni Asya-Pasifik yapılanması bu nedenle şirketin bölgedeki ölçek ve karar alma önceliklerini yatırımcıların takibine açacak.

İzlenecek tarihler

1 Ocak 2027’de Kuzeydoğu Asya ile Güneydoğu Asya, Okyanusya ve Hindistan pazar bölgelerinin Asya-Pasifik çatısı altında birleştirilmesi izlenecek. Bu değişiklik, Patrick Johansson’un yeni bölgenin başına geçmesini de kapsıyor.

2027 boyunca bileşen maliyetlerinin brüt kâr marjı üzerindeki etkisi Ericsson’un fiyatlandırma, ürün portföyü ve verimlilik önlemleri üzerinden takip edilecek. Şirket, bu maliyet baskısının brüt marjı zorlayacağını bildirdi.