موديز: تأثير محدود لصفقة «آي دي بي آي بنك» بقيمة 52,878 كرور روبية على الرافعة المالية لـ «فيرفاكس»

أفادت وكالة «موديز» يوم الاثنين، 19 أكتوبر، بأن خطة «فيرفاكس فايننشال هولدينغز» لشراء حصة قدرها 60.72% في بنك «آي دي بي آي» بقيمة 52,878 كرور روبية ينبغي أن يكون لها تأثير محدود على الرافعة المالية للمجموعة الكندية.

وذكرت «موديز» في البيان أن الرافعة المالية لشركة «فيرفاكس»، وهي مقياس لنسبة الدين إلى رأس المال، بلغت نحو 34% حتى 30 يونيو 2026، أو 27% عند استبعاد الديون دون حق الرجوع في الشركات غير التأمينية.

وأشارت «موديز» إلى خطة تمويل «فيرفاكس» ومركز السيولة لديها، حيث امتلكت المجموعة 2.3 مليار دولار نقداً واستثمارات سائلة لدى الشركة القابضة في 30 يونيو 2026، مقارنة بالحد الأدنى المحدد في سياستها والبالغ مليار دولار، والذي تتوقع «موديز» أن تحافظ عليه «فيرفاكس» بعد إتمام الصفقة.

والديون دون حق الرجوع هي اقتراض يعتمد فيه المقرضون عموماً على الأصول الممولة أو الشركة التابعة للسداد بدلاً من الشركة الأم. وأوضحت «موديز» أن استبعاد هذه الديون خفض مقياس الرافعة المالية لـ «فيرفاكس» بمقدار 7 نقاط مئوية حتى 30 يونيو.

ووافقت الحكومة الهندية على اعتماد «فيرفاكس»، التي تتخذ من تورونتو مقراً لها، كمشترٍ استراتيجي في 15 أكتوبر، بحسب ما ذكرته «أطلس 360». ولا تزال الصفقة تتطلب موافقة البنك المركزي وهيئة حماية المنافسة وموافقات قانونية أخرى، إلى جانب شروط الإغلاق المعتادة.

وقالت «موديز» إن الأطراف المعنية تتوقع إتمام الصفقة في غضون ستة إلى تسعة أشهر. وأضافت الوكالة أن عملية الاستحواذ ستكون الكبرى من نوعها لمستثمر أجنبي في قطاع الخدمات المالية في الهند، وستصبح واحدة من أكبر حيازات الأسهم لدى «فيرفاكس» بعد إنجازها.

وتخطط «فيرفاكس» لتمويل عملية الشراء من خلال سيولة الشركة القابضة، وتوزيعات الأرباح من أعمال التأمين التشغيلية، ومبيعات محتملة لأصول، فضلاً عن المساهمة بحصصها في «غو ديجيت لايف إنشورنس» و«غو ديجيت جنرال إنشورنس» و«آي آي إف إل كابيتال»، وفقاً لـ «موديز».

وأفادت وكالة التصنيف بأن إضافة «ديجيت» و«آي آي إف إل كابيتال» إلى بنك «آي دي بي آي» ستجعل من «فيرفاكس» المالك الحائز على حصة الأغلبية في منصة خدمات مالية هندية أوسع نطاقاً تشمل العمليات المصرفية والتأمين وإدارة الثروات. ووصفت «موديز» الصفقة المقترحة بأنها إيجابية للجدارة الائتمانية نظراً لأنها قد تضيف أرباحاً متنوعة من الهند.

ويعد بنك «آي دي بي آي» سادس أكبر بنك في القطاع الخاص بالهند من حيث الودائع، وفقاً لـ «موديز». وخضع البنك لإعادة تنظيم إداري في عام 2018 خلال فترة ضائقة مالية، وأعادت الحكومة ومؤسسة التأمين على الحياة رسملته، مع استمرار الحفاظ على ربحيته منذ عام 2021، بحسب وكالة التصنيف.

وثمة تعقيد متبقٍ يتمثل في انكشاف «فيرفاكس» المصرفي الحالي في الهند؛ إذ ذكرت «أطلس 360» في 14 أكتوبر، استناداً إلى تقارير صحفية، أن أمام «فيرفاكس» مهلة عامين لدمج «سي إس بي بنك» مع «آي دي بي آي بنك» أو بيع حصتها البالغة 40% في «سي إس بي».

وتتمثل الخطوات التالية في الحصول على موافقات البنك المركزي وهيئة حماية المنافسة والموافقات القانونية الأخرى، والتي لا تزال معلقة بعد موافقة الحكومة في 15 أكتوبر على اعتماد «فيرفاكس» كمشترٍ استراتيجي، وفق ما ذكرته «أطلس 360». وأشارت «موديز» إلى أن الأطراف تتوقع الإغلاق في غضون ستة إلى تسعة أشهر، رهناً بالموافقات المطلوبة والشروط المعتادة.

المصدر: بيان وكالة «موديز» وفقاً لتقارير إعلامية، 19 أكتوبر 2026.