كريمر يفضل صناديق المؤشرات على بيركشاير هاثاواي لأموال التركات

نصح جيم كريمر أباً من ولاية كاليفورنيا بالاعتماد على الصناديق الاستثمارية العريضة، وعدم الاقتصار على أسهم الفئة (B) من شركة بيركشاير هاثاواي، لتخصيص تركة لطفليه بأفق زمني يتراوح بين 20 و30 عاماً، بحسب ما أفادت تقارير في 24 أكتوبر.

وتتعارض هذه النصيحة مع السجل التاريخي الطويل لبيركشاير؛ إذ ذكرت التقارير، استناداً إلى التقرير السنوي للشركة لعام 2025، أن بيركشاير حققت عائداً سنوياً بلغ 19.7% في الفترة من 1965 حتى 2025، مقارنة بـ 10.5% لمؤشر إس آند بي 500 متضمناً توزيعات الأرباح.

وكان المتصل، الذي عُرّف باسم مايكل من كاليفورنيا، قد سأل كريمر عما إذا كانت أسهم الفئة (B) من بيركشاير هاثاواي أم أحد صناديق المؤشرات المتداولة التابعة لفانغارد هو الخيار الأنسب لأموال مخصصة لأطفاله لعقود قادمة. ويُعرف صندوق المؤشرات المتداول بأنه صندوق مدرج يضم سلة من الأوراق المالية.

وقال كريمر، وفقاً لما نقلته تقارير عن حوار في برنامجه المالي المتلفز: «أعتقد أن كلاً من صندوق مؤشر إس آند بي 500 وصناديق العائد الإجمالي خيار ممتاز للغاية لمثل هذا الموقف، وتحديداً صندوق فانغارد للعائد الإجمالي».

وصاغ كريمر القضية باعتبارها مخاطرة تركز وليست رفضاً لوارن بافيت، مضيفاً: «الأمر الوحيد الذي أحذر منه، وهو رأيي الشخصي مهما بلغت درجة إعجابي بوارن بافيت»، قبل أن يناقش ضرورة وجود سلة استثمارية أوسع عند الاحتفاظ بسهم فردي.

ولا تزال بيركشاير إحدى أشهر قصص النمو التراكمي طويل الأجل في سوق الأسهم الأمريكية. وأوضحت التقارير أن بافيت حوّل الشركة من مصنع نسيج متعثر إلى تكتل عملاق يضم شركة التأمين غايكو (GEICO)، وسكك حديد بي إن إس إف (BNSF)، وقطاعات الطاقة والتصنيع والتجزئة، إلى جانب محفظة أسهم ضخمة.

وجاءت المقارنة الأحدث أقل إيجابية لشركة بيركشاير، وفقاً لأرقام نُسبت إلى منصة توتال ريل ريتيرنز (TotalRealReturns)؛ فمن سبتمبر 2010 حتى 22 أكتوبر 2026، تحول استثمار بقيمة 10,000 دولار في أسهم بيركشاير من الفئة (B) إلى نحو 66,450 دولاراً، مقارنة بنحو 88,040 دولاراً في صندوق فانغارد لسوق الأسهم الإجمالية المتداول (Vanguard Total Stock Market ETF)، ونحو 92,780 دولاراً في صندوق فانغارد لمؤشر إس آند بي 500 المتداول، مع إعادة استثمار التوزيعات.

ولا تحسم هذه الفترة الزمنية الجدل حول الأداء على المدى الطويل؛ إذ أشارت التقارير إلى أن بيركشاير تفوقت على المؤشر في عام 2022، في حين تظل صناديق المؤشرات تعرض المستثمرين لمخاطر التراجعات العامة في السوق.

وأشارت التقارير أيضاً إلى التوجيهات التي وضعها بافيت للتخطيط المالي لعائلته؛ إذ ذكر في رسالته للمساهمين لعام 2013 أن الصندوق الاستئماني لزوجته يجب أن يحتفظ بنسبة 90% في صندوق مؤشرات منخفض التكلفة يتبع إس آند بي 500، مقترحاً فانغارد، و10% في سندات حكومية قصيرة الأجل.

وتضيف مسألة الخلافة في بيركشاير متغيراً آخر أمام المستثمرين الذين يتعاملون مع السهم كأصل عائلي طويل الأجل. وكانت أطلس 360 قد أفادت في سبتمبر بأن بيركشاير عينت هوارد بافيت رئيساً لمجلس الإدارة بعد تنحي وارن بافيت، في خطوة فصلت بين منصبي رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي في التكتل الذي تبلغ قيمته تريليون دولار.

واستأنف غريغ أبيل، الرئيس التنفيذي لبيركشاير، عمليات إعادة شراء الأسهم بعد توقف دام نحو عامين، وفق ما نقلته التقارير مشيرة إلى إعادة شراء أسهم بقيمة 4.8 مليار دولار في النصف الأول من عام 2026. كما ذكرت أن الشركة استثمرت 10 مليارات دولار في شركة ألفابت وأتمت الاستحواذ على شركة بناء المنازل تايلور موريسون بقيمة 6.8 مليار دولار في يوليو.

ودافع أبيل عن عمليات إعادة الشراء في تصريحات متلفزة في مارس قائلاً: «نرى قيمة، فالقيمة الجوهرية تتجاوز القيمة السوقية الحالية»، وفقاً لما أوردته التقارير.

وارتفعت الأرباح التشغيلية لبيركشاير في الربع الثاني بنسبة 16% لتصل إلى نحو 13 مليار دولار، في حين بلغت السيولة النقدية وأذون الخزانة في قطاع التأمين والأنشطة الأخرى 359.2 مليار دولار حتى 30 يونيو.