ركود سوق الإسكان الأمريكي مدفوع بتباين أسعار الفائدة

انخفض المعدل السنوي لمبيعات المنازل في الولايات المتحدة إلى 3.98 مليون وحدة، وهو أدنى حجم مسجل منذ يونيو 2025. ويُعزى هذا الانكماش في المقام الأول إلى ارتفاع تكاليف الرهن العقاري، حيث تتجاوز أسعار الفائدة الثابتة لمدة 30 عاماً حالياً حاجز 7 في المئة.

وتعاني سيولة السوق من قيود بسبب فجوة تمويلية كبيرة يواجهها أصحاب المنازل الحاليون. إذ يرتبط حوالي 50 في المئة من حاملي الرهون العقارية بأسعار فائدة تقل عن 4 في المئة، مما يخلق مثبطاً مالياً كبيراً أمام الانتقال إلى مساكن جديدة وإعادة التمويل وفقاً لمستويات السوق الحالية.

وتستمر العجز الهيكلي في المعروض مقارنة بتكوين الأسر في دعم تقييمات العقارات المرتفعة على الرغم من انخفاض حجم المعاملات. وتمنع صلابة الأسعار هذه حدوث توازن السوق الذي يُتوقع عادةً خلال فترات انخفاض الطلب.

كما تمارس عوامل الاقتصاد الكلي الأوسع، بما في ذلك منافسة رأس المال من قطاع الذكاء الاصطناعي، ضغوطاً تصاعدية على أسعار الفائدة. وباعتباره أكبر فئة أصول في الاقتصاد الأمريكي، فإن ركود سوق العقارات السكنية البالغة قيمته 55 تريليون دولار يشكل مخاطر كبيرة على استهلاك الأسر والحراك الاقتصادي العام.