إنفوسيس تواجه احتمال خفض توقعات العام المالي 2027 رغم تقديرات بنمو إيرادات الربع الثاني 11%

تواجه شركة إنفوسيس احتمال خفض توقعات إيراداتها للعام المالي 2027 عندما تعلن نتائج الربع الثاني في 23 أكتوبر، وذلك بعد أن نقلت تقارير مالية في 22 أكتوبر عن شركات وساطة توقعاتها بنمو الإيرادات بنسبة 11% على أساس سنوي.

وبالنسبة للمستثمرين في قطاع تعهيد تكنولوجيا المعلومات في الهند، تكمن القضية في ما إذا كانت إنفوسيس قادرة على الدفاع عن هوامش تشغيل تتراوح بين 20% و22%، في حين قد تنخفض توقعات الإيرادات إلى ما دون نطاقها الحالي البالغ 1.5% إلى 3% بالعملة الثابتة، والذي يستبعد تأثيرات أسعار الصرف.

وأفادت التقارير بأن متوسط تقديرات سبع شركات وساطة حدد إيرادات الفترة من يوليو إلى سبتمبر عند نحو 49,384 كرور روبية، مقارنة بنحو 44,490 كرور روبية في الربع نفسه من العام السابق. ويعادل الكرور الواحد 10 ملايين روبية، ما يجعل التوقعات عند نحو 493.84 مليار روبية، وفقاً لحسابات أطلس 360.

وذكر التقرير أنه من المتوقع أن يرتفع صافي الربح بنسبة 8% على أساس سنوي إلى 7,965 كرور روبية من 7,375 كرور روبية. وتعادل هذه التوقعات نحو 79.65 مليار روبية، وفقاً لحسابات أطلس 360، ما يمنح القراء الدوليين مقياساً أوضح للحجم.

وهذه التقديرات ليست الأرقام الرسمية المعلنة لإنفوسيس؛ إذ من المقرر أن تنشر الشركة أرباح ربعها الثاني يوم الجمعة 23 أكتوبر، ما سيتيح للمستثمرين الاطلاع على تعليقات الإدارة بشأن إنفاق العملاء، والعقود الكبرى، وأثر الذكاء الاصطناعي على أعمال خدمات تكنولوجيا المعلومات التقليدية.

وتأتي مسألة التوقعات المستقبلية في أعقاب خفض سابق لتوقعات إنفوسيس للعام المالي 2027؛ حيث ذكرت التقارير أن الشركة كانت قد خفضت الحد الأقصى لتوقعات نمو الإيرادات بالعملة الثابتة إلى 3% بدلاً من 3.5% عند إعلان نتائج الربع المنتهي في يونيو، مع الإبقاء على الحد الأدنى عند 1.5%.

وتشير توقعات شركات الوساطة الواردة في التقارير إلى خفض آخر، وإن كان حجمه متفاوتاً. إذ تتوقع إمكاي غلوبال أن تضيق إنفوسيس نطاق توقعات نمو الإيرادات للعام المالي 2027 إلى ما بين 1.5% و2.5% مع الإبقاء على توقعات هامش التشغيل عند 20% إلى 22%. كما ترى كوتاك إنستيتيوشنال إكويتيز نطاقاً يتراوح بين 1.5% و2.5%، مستشهدة بضعف الطلب وتأخيرات محتملة في المشاريع، وفقاً للتقرير.

وتقدم جيفريز التوقع الأدنى بين شركات الوساطة المذكورة؛ إذ تتوقع أن تنتقل التوقعات إلى نطاق بين 0.5% و2%، وهو ما يمثل خفضاً قدره 100 نقطة أساس لكلا طرفي النطاق الحالي، علماً بأن نقطة الأساس تمثل واحداً على مئة من النقطة المئوية. وتتوقع جيفريز أيضاً أن تحافظ إنفوسيس على توقعات هامش الربح عند 20% إلى 22%.

وبالنسبة للربع المنتهي في سبتمبر، تتوقع شركات الوساطة نمواً في الإيرادات على أساس فصلي، أي مقارنة بالربع السابق مباشرة، يتراوح بين 1.1% و1.3% بأسعار العملة الثابتة. وأفادت التقارير بأن التقديرات تشمل دعماً من عمليات استحواذ، فضلاً عن انحسار أثر سلبي كان قد ضغط على الإيرادات في الربع المنتهي في يونيو.

ونقلت التقارير عن إمكاي توقعها أن تنمو الإيرادات المقومة بالدولار بنسبة 1.5% فصلياً، بما يشمل مساهمة قدرها 50 نقطة أساس من الاستحواذ على أوبتيموم وأثراً سلبياً لتغير أسعار الصرف قدره 20 نقطة أساس. وتتوقع جيفريز نمواً بنسبة 1.3% بالعملة الثابتة، بما في ذلك مساهمة قدرها 60 نقطة أساس من الاستحواذ، وفائدة قدرها 50 نقطة أساس ناتجة عن زوال أثر إنهاء أحد العملاء لتعاقده. وتتوقع جيه إم فاينانشال نمواً بنسبة 1.2% بالعملة الثابتة، ما يترجم إلى نمو بنحو 1% بالقيمة الدولارية بعد احتساب حركة العملات.

وتعد توقعات هوامش الربح أكثر دعماً من آفاق الإيرادات؛ حيث تتوقع إمكاي توسع هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب بمقدار 50 نقطة أساس على أساس فصلي، بينما تتوقع جيفريز تحسناً بمقدار 35 نقطة أساس، وتتوقع جيه إم فاينانشال زيادة قدرها 30 نقطة أساس، بحسب التقارير.

وتعكس هذه التقديرات رؤية المحللين بأن إنفوسيس قادرة على تحسين الربحية حتى في ظل استمرار تواضع الطلب. وأشارت التقارير إلى أن جيه إم فاينانشال تتوقع فوائد من برنامج بروجكت ماكسيموس لتحسين الهوامش التابع لإنفوسيس، ومن غياب التكاليف المرتفعة المرتبطة بإنهاء تعاقد عميل في الربع السابق.

نقاط المتابعة في نتائج 23 أكتوبر

في 23 أكتوبر، تتمثل نقطة المتابعة الأولى في ما إذا كانت إنفوسيس ستخفض توقعات نمو إيرادات العام المالي 2027 بالعملة الثابتة عن نطاقها الحالي البالغ 1.5% إلى 3%. وتتوقع كل من إمكاي غلوبال وكوتاك إنستيتيوشنال إكويتيز نطاقاً بين 1.5% و2.5%، بينما تتوقع جيفريز نطاقاً بين 0.5% و2%.

وتتمثل نقطة المتابعة الثانية في ما إذا كانت إنفوسيس ستبقي على توقعات هامش التشغيل البالغة 20% إلى 22%. وتتوقع شركات الوساطة الواردة في التقارير الإبقاء على هذا النطاق حتى مع توقعاتها بخفض تقديرات الإيرادات.

أما نقطة المتابعة الثالثة فهي تعليقات الإدارة بشأن إنفاق العملاء، والفوز بالعقود الكبرى، وضغوط التسعير المرتبطة بالذكاء الاصطناعي. وستساعد هذه التعليقات المستثمرين في تقييم ما إذا كانت توقعات ربع سبتمبر تعكس تباطؤاً مؤقتاً أم مشكلة أكثر استدامة في جانب الطلب.

المصدر: تقارير مالية، 22 أكتوبر 2026