Fed faiz sinyali verdi, altın frene bastı: Ons fiyatında yatay seyir

Altın, Fed mesajları öncesinde 4.344,29 dolarda tutunurken yüksek faiz beklentisi değerli metallerde risk iştahını sınırladı.

Spot altın salı günü ons başına 4.344,29 dolardan işlem gördü; ABD altın vadeli işlemleri ise 4.381,80 dolarda yatay seyretti. Piyasada odak, geçen haftaki 25 baz puanlık faiz artışının ardından Fed yetkililerinden gelecek yeni yönlendirmeye kaydı.

Fed mesajları bekleniyor

ABD’de bu hafta ekonomik veri akışının sınırlı olması, yatırımcıların para politikasına ilişkin sinyalleri konuşmalardan aramasına yol açtı. Pepperstone Araştırma Başkanı Chris Weston, Fed yetkililerinin açıklamalarının ekim ayında yeni bir faiz artışına gidilip gidilmeyeceği konusunda işaret verebileceğini söyledi.

Altın faiz getirmeyen bir varlık olduğu için yüksek faiz dönemlerinde tahvil ve mevduat gibi getirili araçlarla rekabet etmekte zorlanabiliyor. Bu mekanizma, enflasyon ve jeopolitik risklere karşı koruma işlevini bütünüyle ortadan kaldırmıyor; ancak elde tutma maliyetini yatırımcı hesabında daha görünür hale getiriyor.

Petrol enflasyon kanalında

Weston, yatırımcıların Fed konuşmalarının yanında ham petrol fiyatlarını da takip edeceğini belirtti. Petrol birkaç günlük düşüşün ardından piyasanın dengelenmesiyle yükselirken, Birleşmiş Milletler Genel Kurulu kapsamında olası ABD-İran temaslarına ilişkin haber akışı da izleniyor.

"Ham petrol son dönemdeki zirvelerinden sınırlı ölçüde gerilemiş olsa da, fiyatların yeniden yükselmesi ve enflasyon beklentilerini artırması faiz görünümüne ilişkin beklentileri daha da güçlendirecek ve altın muhtemelen baskı altında kalmaya devam edecek"

Weston bu değerlendirmeyi Pepperstone Araştırma Başkanı olarak yaptı. Petrolün enflasyon beklentilerine etkisi, Fed’in politika patikasına ilişkin piyasa fiyatlaması açısından altınla dolaylı ama güçlü bir bağlantı kuruyor.

St. Louis Fed Başkanı Alberto Musalem de güçlü talep ve petrol dışına yayılan emtia fiyat şoklarının enflasyonla mücadeleyi zorlaştırabileceğini söyledi. Musalem’e göre Fed’in beklemek yerine daha erken hareket etmesi, fiyat baskılarını kontrol altına almak açısından daha uygun olabilir.

Gümüş 66 doları geçti

Değerli metallerde altın dışındaki fiyatlamalar daha sınırlı artış gösterdi. Spot gümüş %0,3 yükselerek ons başına 66,19 dolara çıktı; platin %0,3 artışla 1.792,76 dolara, paladyum ise %0,3 yükselişle 1.305,10 dolara ulaştı.

Gümüşün sanayi kullanımı, onu yalnızca güvenli liman talebine değil üretim döngüsüne de duyarlı hale getiriyor. Platin ve paladyumda ise otomotiv katalizörleri ve endüstriyel talep, faiz görünümünün yanında fiyatlamayı etkileyen ayrı bir kanal oluşturuyor.

Eğer Fed yetkilileri yeni faiz artışı kapısını açık tutar ve petrol fiyatları enflasyon beklentilerini beslerse, küresel piyasalarda dolar getirili varlıklara ilgi korunabilir. Böyle bir senaryoda altının taşıma maliyeti daha fazla öne çıkar; değerli metal üreticileri ve işlem platformları ise daha yüksek oynaklıkla karşılaşabilir.

Eğer petrol fiyatları sakinleşir ve Fed mesajları daha temkinli bir patikaya işaret ederse, reel faiz baskısının hafiflemesi altına destek verebilir. Bu durumda küresel makro görünümde enflasyon beklentileri daha sınırlı kalır; altın piyasasında merkez bankası mesajları, emtia zinciri ve yatırım fonu akımları birlikte belirleyici olur.