Altın yeniden yükselişte: 11 ayın zirvesini gördü

Altın fiyatları, ABD Merkez Bankasının eylülde faiz artırma ihtimalinin %40,1’e gerilemesinin ardından onsta 4.450 doları test etti.

Spot altın gün içinde yaklaşık yüzde 1 değer kazanarak son 11 haftanın en yüksek seviyesine ulaştı; sabah işlemlerinde 4.400 dolar çevresinde kaldı. ABD’de aralık vadeli altın kontratları 4.467 dolar civarında yatay seyretti, spot gram altın ise 6.834 lira ile üç ayın zirvesini gördükten sonra 6.768 lirada dengelendi.

Fed ihtimali %40,1’e indi

Piyasa fiyatlamalarına göre Fed’in eylülde faiz artırma olasılığı yüzde 40,1’e gerilerken faizlerin sabit tutulması ihtimali yüzde 59,9’a yükseldi. Bu değişim, faiz getirisi sunmayan altının elde tutma maliyetine ilişkin beklentileri altın lehine çevirdi.

ABD’de temmuz ayı tüketici fiyat endeksi aylık yüzde 0,1 artarken yıllık oran yüzde 3,4 oldu; yıllık enflasyon hazirandaki yüzde 3,5’in altına indi. Enflasyon verisinin ardından istihdam tarafı da zayıf geldi: Tarım dışı istihdam, 80.000 kişilik artış beklentisine karşı 23.000 kişi azaldı.

Bu iki veri, piyasada Fed’in para politikasını daha fazla sıkılaştıracağı yönündeki fiyatlamaların azalmasıyla birlikte okundu. Altın için temel mekanizma değişmedi: Faiz artışı ihtimali zayıfladığında, kuponsuz bir varlığı portföyde taşımanın göreli maliyeti düşüyor.

Gram altında kur etkisi

Ons fiyatındaki hareketin yanında döviz kurundaki dalgalanma, iç piyasada gram altının günlük bandını genişletti. 6.834 liralık test seviyesi son üç ayın en yüksek noktası olurken satış fiyatının 6.768 liraya dönmesi, kısa vadeli işlemlerde oynaklığın sürdüğünü gösterdi.

Değerli metaller genelinde tablo aynı yönde değildi. Spot gümüş %0,3 artışla 65,47 dolara yükseldi ve önceki seansta 22 Haziran’dan bu yana en yüksek seviyesini gördü; platin %0,4 düşüşle 1.749,70 dolara, paladyum %0,5 kayıpla 1.362,10 dolara geriledi.

ÜFE verisi 4.500 doları sınayacak

Yatırımcıların bir sonraki veri durağı ABD Üretici Fiyat Endeksi olacak. ÜFE, üretici enflasyonunun talep ve maliyet kanalı üzerinden fiyatlara ne ölçüde yansıdığını göstereceği için Fed’in eylül toplantısına ilişkin fiyatlamalarda yeni bir ayar yaratabilir.

KCM Trade Baş Piyasa Analisti Tim Waterer, altının ABD enflasyon verisi sonrası yükselişin ardından dengelenme evresine geçtiğini belirtti. Waterer’a göre yatırımcılar, yeni bir yukarı hareket için ÜFE verisini bekliyor.

Saxo Bank Emtia Stratejisti Ole Hansen’e göre ons altında 4.500 doların aşılması halinde 4.585, 4.690 ve 4.860 dolar seviyeleri gündeme gelebilir. Analistler 4.450 doları kısa vadeli direnç olarak izlerken aşağı yönlü risklerde ABD verileri, Fed üyelerinden gelecek açıklamalar ve jeopolitik gelişmeler öne çıkıyor.

ÜFE beklentilerin altında kalırsa, piyasa fiyatlamalarında faiz artışı ihtimalinin daha da düşmesi altın için yukarı yönlü alan açabilir. Bu senaryoda küresel tarafta daha düşük ABD faiz patikası beklentisi dolar ve tahvil getirisi varsayımlarını etkilerken, altın piyasasında 4.500 dolar eşiği teknik ve psikolojik bir seviye olarak öne çıkar.

ÜFE beklentilerin üzerinde gelirse, faiz artışı ihtimalinin yeniden yükselmesi altındaki tırmanışı sınırlayabilir. Bu durumda gram altında döviz kuru belirleyici olmaya devam ederken, değerli metaller sektöründe gümüşün ayrışması ile platin ve paladyumdaki zayıflık daha yakından izlenecek.