ABD borsalarındaki rekorlar, yapay zeka coşkusu ve 'Trump put' etkisiyle şişirilirken, reel ekonomi resesyon riski taşıyor.
Yatırımcıların Trump'ın piyasayı destekleyeceği beklentisi, borsaların gelecekteki olası düşüşlerine karşı bir sigorta mekanizması olarak görülüyor.
İşgücü ve konut sektöründeki zayıflıklar, ABD ekonomisinin artan kırılganlığına işaret ederken, küresel çatışmalar riskleri derinleştiriyor.
Atlas AI
Moody’s Analytics Başekonomisti Mark Zandi, ABD ekonomisinin mevcut durumu ile Wall Street'teki rekor seviyeler arasındaki farkın giderek açıldığını belirtti. Zandi, borsalardaki güçlü performansın, ekonominin genel sağlığının bir göstergesi olmadığını vurguladı.
Yapay Zeka Coşkusu ve Spekülatif Yükseliş
ABD borsaları, S&P 500 endeksinin ilk kez 7.200 puanı aşmasıyla birlikte 2020'den bu yana en güçlü aylık performansını sergiledi. Zandi'ye göre bu yükselişin önemli bir kısmı, yapay zeka (YZ) heyecanıyla değerlenen teknoloji şirketlerinden kaynaklanıyor. Bu şirketler, piyasa değerinin yaklaşık yarısını oluşturuyor.
YZ odaklı bu coşkunun, küresel çatışmalar ve reel ekonomideki gelişmelerden bağımsız hareket ettiği gözlemleniyor. Zandi, bu ilginin spekülatif bir boyuta ulaştığını, spor ayakkabı üreticisi Allbirds'ün YZ şirketi olacağını açıklamasının ardından hisselerinde yaşanan ani yükselişin buna örnek teşkil ettiğini ifade etti.
'Trump Put' Etkisi ve Resesyon Riski
Borsalardaki artışın tek nedeninin YZ olmadığını belirten Zandi, yatırımcıların Donald Trump'ın olası bir piyasa düşüşünde müdahale edeceği beklentisine de dikkat çekti. Bu durum, ekonomi çevrelerinde "Trump put" olarak adlandırılıyor.
Bu beklenti, piyasaların baskı altına girmesi durumunda Trump yönetiminin, gerekirse askeri operasyonları sonlandırma gibi adımları bile atabileceği inancına dayanıyor. Zandi, başkanın sahip olduğu bu algının, borsaları kendi yönetim performansının bir göstergesi olarak görmesinden kaynaklandığını söyledi.
Öte yandan Zandi, ABD ekonomisinin resesyona yaklaşmakta olduğu yönündeki karamsar görüşünü sürdürüyor. Moody’s Analytics'in modellerine göre, önümüzdeki 12 ay içinde ABD ekonomisinin resesyona girme olasılığı yüzde kırk seviyesinde bulunuyor. Özellikle İran'daki savaş risklerinin, ekonomide bir kırılma noktası yaratabileceği öngörülüyor.
İşgücü ve Konut Sektöründeki Zayıflıklar
Zandi, bu yüksek resesyon riskinin temel nedenleri arasında işgücü piyasasındaki zayıflamalar ve konut sektöründeki süregelen sorunları sıraladı. Bu faktörlerin, ABD ekonomisini yeni şoklara karşı daha kırılgan hale getirdiğini belirtti.
Yükselen borsa grafiklerine rağmen, bu durumun yanıltıcı olabileceğine işaret eden Zandi, rekor seviyelerdeki borsanın, ekonominin gerçek gücünü veya geleceğini yansıtmadığını savundu. Bu rekorların, daha çok olası bir ekonomik tehdit karşısında başkanın hızlı tepki vereceği beklentisini yansıttığını ekledi.