Nvidia geliri yapay zeka talebiyle 96,2 milyar dolara çıktı

Nvidia geliri yapay zeka talebiyle ikinci çeyrekte yıllık bazda yüzde 106 arttı. Üçüncü çeyrek hedefi 108 milyar dolar.

Şirketin açıkladığı 96,2 milyar dolarlık gelir, geçen yılın aynı dönemindeki 46,7 milyar dolarlık seviyenin iki katından fazla oldu. Kaynak metindeki analist beklentisi yaklaşık 92,2 milyar dolardı; sonuç bu eşiğin 4 milyar dolar üzerinde geldi.

96,2 milyar dolarlık çeyrek

Nvidia’nın net kârı aynı dönemde 26,4 milyar dolardan 59,7 milyar dolara çıktı. Düzeltilmiş hisse başına kâr 1,05 dolardan 2,22 dolara yükselerek, kaynak metinde yer alan 2,09 dolarlık analist tahminini aştı.

Şirket, üçüncü çeyrek için yüzde 2 aşağı ya da yukarı sapma payıyla 108 milyar dolar gelir beklediğini bildirdi. Bu tahmin, kaynak metindeki yaklaşık 104,2 milyar dolarlık piyasa beklentisinin üzerinde bulunuyor.

Finans Direktörü Colette Kress, şirketin 2028 mali yılında gelirini yaklaşık 70% artırmayı beklediğini belirtti. Hisseler, bu açıklamaların ardından çarşamba günü seans sonrası işlemlerde yüzde 4’ün üzerinde yükseldi.

Veri merkezi ana motor oldu

Gelir artışının merkezinde, Nvidia’nın yapay zeka sunucuları ve hızlandırıcı çipleri için kullanılan veri merkezi ürünleri yer aldı. Veri merkezi birimi geçen çeyrekte 75,2 milyar dolar gelir üretti; bu tutar bir yıl önceye göre yüzde 92 artışa işaret etti.

Bu tablo, büyük teknoloji şirketlerinin yapay zeka modellerini eğitmek ve çalıştırmak için daha fazla işlem gücü satın aldığı bir dönemde geldi. Nvidia, grafik işlem birimlerinden başlayan donanım üstünlüğünü veri merkezi yazılımı, ağ ekipmanı ve sistem tasarımıyla daha geniş bir altyapı satışına çevirdi.

Şirket yaklaşık 5 trilyon dolarlık piyasa değeriyle yapay zeka yatırım döngüsünün merkezindeki tedarikçilerden biri konumunda. Bu ölçek, büyümeyi küresel çip tedarik zinciri, veri merkezi enerji talebi ve bulut sermaye harcamaları açısından daha geniş bir gösterge haline getiriyor.

Üç müşteri riski büyüyor

Kaynak metindeki çeyreklik bildirim bilgilerine göre üç müşteri, Nvidia gelirlerinin sırasıyla yüzde 21, yüzde 17 ve yüzde 16’sını oluşturdu. Aynı üç müşteri ticari alacakların yüzde 64’ünü temsil etti; bu oran, satışların az sayıdaki büyük alıcıya yoğunlaştığını gösteriyor.

Müşteri yoğunlaşması, talebin güçlü olduğu dönemlerde geliri hızlandırabilir; ancak birkaç büyük alıcının harcama takvimindeki değişiklikler çeyrek sonuçlarını daha oynak hale getirebilir. Bu risk, Nvidia’nın çiplerine talep yaratan şirketlerin aynı zamanda yapay zeka altyapısının finansman tarafında da rol aldığı bir dönemde daha yakından izleniyor.

Şirket kısa süre önce büyük yatırım firmalarıyla birlikte, yapay zeka altyapısı için 500 milyar dolardan fazla finansmanı harekete geçirmeyi amaçlayan platformlar kurdu. Bu yapı, veri merkezi kapasitesini artırabilir; aynı zamanda tedarikçi, finansman sağlayıcısı ve müşteri ilişkileri arasındaki sınırları daha karmaşık hale getirebilir.

Marj baskısı fiyatla dengeleniyor

Nvidia, bellek maliyetlerindeki artış nedeniyle önümüzdeki aylarda kâr marjlarının daralabileceğini bildirdi. Şirket, kendi fiyat artışlarının etkisiyle 2028 mali yılında marjların 72% ile 73% aralığına yerleşmesini bekliyor.

Bu denge çip sektörü için iki kanaldan önem taşıyor. Nvidia fiyat artırabiliyorsa, tedarik zincirindeki bellek ve paketleme maliyetleri daha kolay emilebilir; fiyatlama gücü zayıflarsa, yüksek büyüme daha düşük kârlılıkla birlikte gelebilir.

İlk senaryoda, yapay zeka altyapısı harcamaları sürerse küresel yarı iletken döngüsü desteklenir, Nvidia yüksek gelir rehberliğini korur ve veri merkezi ekipmanı tedarikçileri sipariş görünürlüğü kazanır. İkinci senaryoda, büyük müşteriler harcama temposunu yavaşlatırsa küresel teknoloji yatırımları daha seçici hale gelir, Nvidia’nın büyüme oranı normalleşir ve çip sektöründe kapasite planları yeniden ayarlanır.

Üçüncü yol, gelir artışının sürmesine karşın bellek maliyetleri ve müşteri yoğunlaşmasının kârlılığı sınırlaması olabilir. Bu durumda makro etki daha dar bir teknoloji sermaye harcaması döngüsüyle sınırlı kalır; Nvidia için ana soru 108 milyar dolarlık üçüncü çeyrek hedefinin hangi müşteri gruplarıyla karşılanacağı, sektör içinse finansman destekli veri merkezi talebinin ne kadar dayanıklı olduğudur.