Küresel bankalar 2026 için ons gümüşte geniş bant tahminlerini güncelledi

Küresel yatırım bankaları, 2026 yılına yönelik ons gümüş fiyat tahminlerini güncelledi. Kurum raporlarında sanayi talebi ve yeşil enerji dönüşümünün yarattığı tüketim artışı ile fiziki arz kısıtları öne çıkarıldı. Tahmin aralığı 70 dolar bandından 100 doların üzerine uzanırken, bazı kurumlar volatiliteyi artırabilecek daha uç senaryolara da yer verdi.

Değerlendirmelerde Çin’den gelen talebin güçlü seyrettiği, elektronik, elektrikli araç ve enerji altyapısı gibi alanlarda gümüş kullanımının yapısal olarak arttığı vurgulandı. Bununla birlikte, yüksek faiz ortamının emtia fiyatlamasını baskılayabileceği ve endüstriyel ikame çalışmalarının talep görünümünü zayıflatabileceği not edildi.

Küresel yatırım bankalarının 2026 yılı gümüş tahminlerinin ortalaması 95,37 dolar olarak hesaplandı. Tahminlerdeki geniş bant, gümüşün hem sanayi metali hem de kıymetli metal özellikleri nedeniyle makro koşullara duyarlılığının yüksek olduğuna işaret etti.

Öne çıkan senaryolar, fiyatların seyri kadar oynaklığın kaynağına da odaklanıyor. Bazı raporlarda altın-gümüş rasyosundaki hareketler, stok seviyeleri ve vadeli piyasalardaki pozisyonlanmanın kısa dönemli fiyat dinamiklerini etkileyebileceği belirtiliyor.

Raporlarda 70-110 dolar bandı öne çıkıyor

Kurum tahminleri 2026 yıl sonu için farklılaşırken, bazı bankalar ortalama fiyatı 70-80 dolar bandında değerlendiriyor. Diğerleri, yılın ikinci yarısında 100 doların üzerine çıkan senaryoları masaya koyuyor. Bazı raporlar, 80-104 dolar gibi daha kademeli bir yükseliş patikasına işaret eden aralıklar da paylaştı.

Daha iyimser kurumsal senaryolarda 80-100 dolar bandı öne çıkarken, 110 dolar seviyesinin test edilebileceği öngörüler de yer aldı. Bu bölümdeki varsayımların ağırlıkla yeşil enerji yatırımları, elektrikli araçlar ve yapay zekâ destekli enerji sistemlerinden kaynaklanan talep büyümesine dayandığı aktarıldı.

Uç senaryolarda short squeeze vurgusu ve aşağı yönlü riskler

Bazı kurumlar, “aşırı” senaryolarda 100-150 dolar bandının gündeme gelebileceğini belirtti. Bir kurum ise olası bir “short squeeze” durumunda 135-309 dolar aralığına kadar uzanan bir fiyatlamanın teorik olarak mümkün olabileceğini, bunun da altın-gümüş rasyosunun tarihsel dip seviyelere gerilemesi gibi koşullarla bağlantılı olacağını kaydetti.

Öte yandan raporlarda aşağı yönlü riskler de sıralandı. Yüksek faiz ortamı ve ABD Merkez Bankası’nın faiz indirimlerini ertelemesi, finansal koşullar üzerinden kıymetli metal iştahını zayıflatabilecek unsurlar arasında gösterildi. Güneş paneli üreticilerinin gümüş tasarrufuna yönelik çalışmaları, endüstriyel ikame riski ve mücevher talebindeki zayıflama ihtimali de talep tarafında izlenen başlıklar olarak öne çıktı.

Önümüzdeki dönemde piyasalar, faiz patikası, Çin talebine ilişkin veriler, güneş paneli ve elektronik tedarik zincirinde gümüş yoğunluğunu azaltan teknolojilerin yaygınlığı ile vadeli piyasalardaki pozisyonlanma göstergelerini yakından izleyecek.