Hindistan Merkez Bankası Orta Doğu Krizi Ortasında Faizleri Sabit Tuttu

Hindistan Merkez Bankası Faizleri Değiştirmedi

Hindistan Merkez Bankası (RBI), Çarşamba günü temel politika faizini sabit tutma kararı aldı. Bu karar, Orta Doğu'daki krizin ülkenin ekonomik görünümünü olumsuz etkileme potansiyeli taşıdığı bir dönemde geldi. Banka, bölgedeki gerilimin büyüme hızını düşürebileceği ve enflasyonu artırabileceği konusunda uyarılarda bulundu.

Para Politikası Komitesi'nin altı üyesi de repo oranını %5,25 seviyesinde tutma yönünde oy kullandı. Komite ayrıca, "nötr" duruşunu sürdürme kararı aldı. Bu durum, bankanın mevcut ekonomik koşulları dikkatle izlemeye devam edeceğini gösteriyor.

Orta Doğu Krizi ve Ekonomik Etkileri

ABD ve İran arasında ilan edilen iki haftalık ateşkes haberine rağmen, petrol fiyatları yüksek seyrini koruyor ve küresel gaz tedarikinde aksaklıklar yaşanıyor. Hindistan, petrol ihtiyacının yaklaşık %90'ını ithal eden bir ülke olarak, bu tür kesintilere karşı oldukça hassas durumda. Mart ve Nisan başı arasında yabancı fonların yaklaşık 19 milyar dolar çekmesiyle rupi rekor düşük seviyelere geriledi.

RBI Başkanı Sanjay Malhotra, politika kararını açıklarken, komitenin değişen koşulları ve gelişen büyüme-enflasyon görünümünü "bekleyip görmeyi" ihtiyatlı bulduğunu belirtti. Enflasyonun kontrol altında olmasına rağmen, Malhotra, risklerin yukarı yönlü olduğunu ve yüksek petrol fiyatları ile gaz gibi temel girdilerdeki kıtlıkların büyüme ivmesini zayıflatabileceğini vurguladı.

Büyüme ve Enflasyon Tahminleri

Merkez bankası, cari mali yıl için ilk ekonomik tahminlerini yayınladı. Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYH) büyümesinin 2026-27 döneminde %6,9'a düşmesi bekleniyor. Bir önceki yıl bu oranın %7,6 olması öngörülüyordu. Yıllık ortalama enflasyon ise %4,6 olarak tahmin ediliyor ve bu oran bankanın %2-6 hedef aralığı içinde yer alıyor.

RBI, tahminlerini yaparken ortalama petrol fiyatını varil başına 85 dolar olarak varsaydı. Banka tarafından hazırlanan ayrı bir Para Politikası Raporu'na göre, petrol fiyatlarında %10'luk bir artışın enflasyonu 50 baz puan yükseltebileceği ve büyümeyi 15 baz puan azaltabileceği belirtildi. Bu durum, enerji fiyatlarındaki dalgalanmaların Hindistan ekonomisi üzerindeki potansiyel etkisini gözler önüne seriyor.

Para Birimi ve Likidite Yönetimi

Hindistan rupisi, güçlü temellere rağmen ortalamanın üzerinde değer kaybetti. 2025-26 mali yılında %11 değer kaybeden rupi, son on yılın en büyük düşüşünü yaşadı. Malhotra, merkez bankasının "aşırı veya yıkıcı oynaklığı ihtiyatlı bir şekilde kontrol etmeye devam edeceğini" ve temel göstergelerin gerektirdiğinin ötesinde para birimi hareketlerini tetikleyen kendi kendini gerçekleştiren beklentilerin önüne geçeceğini ifade etti.

Ayrıca, bankacılık sisteminde ekonominin ihtiyaçlarını karşılayacak yeterli likiditeyi sağlamaya devam edeceklerini yineledi. Bu taahhüt, finansal istikrarı koruma ve piyasalardaki belirsizliği azaltma çabasını yansıtıyor.

Gelecek Beklentileri ve Riskler

Analistler, RBI'nin politika duruşunun "ılımlı enflasyon-güçlü büyüme" senaryosundan "daha temkinli bir dengeleme eylemine" kaydığını belirtiyor. DBS Bank'tan kıdemli ekonomist Radhika Rao, merkez bankasının faiz artırımlarını gerçekçi bir seçenek olarak değerlendirmeden önce arz şokunun ikinci tur etkilerinin ortaya çıkmasını bekleyeceğini öngörüyor.

Bu durum, küresel tedarik zincirlerindeki aksaklıkların ve jeopolitik gerilimlerin Hindistan ekonomisi üzerindeki etkilerinin yakından izleneceğini gösteriyor.

Elara Securities'ten ekonomist Garima Kapoor, RBI'nin 2026-27 için %6,9'luk büyüme tahmininin yeniden değerlendirilmesi gerekebileceğini, çünkü savaş öncesi enerji ihracat hacimlerine tam dönüşün üç ila altı ay sürebileceğini belirtti. Bu belirsizlikler, Hindistan ekonomisinin önümüzdeki dönemde karşılaşabileceği zorluklara işaret ediyor.