Hindistan tahvil faizleri merkez bankasının adımlarıyla yükseldi

Hindistan'da devlet tahvili getirileri, merkez bankasının piyasadaki nakit bolluğunu çekmeye yönelik kararlarının ardından sert bir tırmanış kaydetti. 2036 vadeli gösterge tahvilin bileşik faizi yüzde 7,37 seviyesine ulaşarak son üç yılın en yüksek seviyesini gördü.

Finansal piyasalarda yaşanan bu hareketlilik, borçlanma maliyetlerini doğrudan yukarı taşıdı. Ülkenin uzun vadeli tahvil getirileri son sekiz hafta boyunca kesintisiz yükselerek toplamda 54 baz puanlık bir artış kaydetti.

Merkez Bankasından Sert Likidite Adımları

Hindistan Merkez Bankası (RBI), bankacılık sistemindeki fazla likiditeyi emmek amacıyla 250 milyar rupi (yaklaşık 2,58 milyar dolar) tutarında devlet tahvili satacağını açıkladı. Bununla birlikte, bankaların tutmakla yükümlü olduğu günlük nakit karşılık oranı alt sınırı yüzde 90 seviyesinden yüzde 99'a yükseltildi.

Merkez bankası ayrıca ulusal para birimi üzerindeki değer kaybı baskısını azaltmak için petrol şirketlerine doğrudan dolar satışı yapacağı özel bir mekanizma devreye soktu. Piyasa uzmanları, döviz rezervlerinden yapılan bu satışların da piyasadan rupi çekilmesi anlamına geldiğini ve faizleri yukarı kışkırttığını vurguluyor.

Daha önce politika faizini yaklaşık dört yıl sonra ilk kez artıran merkez bankasının bu hamleleri, politika sözel yönlendirmeleri açısından eleştiri topladı. Bazı piyasa yapıcıları, banka yönetiminin daha önce likidite fazlasının geçici olduğuna dikkat çektiğini, ancak alınan ani önlemlerin piyasa öngörülebilirliğini zedelediğini ifade ediyor.

Petrol Fiyatları ve Enflasyon Baskısı

Tahvil piyasasındaki satış baskısını artıran bir diğer kritik faktör ise küresel enerji piyasalarındaki gelişmeler oldu. Brent petrolün varil fiyatının 100 dolar eşiğinin üzerinde kalması, petrol ihtiyacının büyük bölümünü ithalatla karşılayan Hindistan için ciddi bir risk oluşturuyor.

Piyasa beklentileri, açıklanacak olan tüketici fiyat endeksinin yıllık yüzde 5,4 seviyesine ulaşacağına işaret ediyor. Yüksek enerji maliyetlerinin hem enflasyonu hem de kamu maliyesini olumsuz etkileyeceği endişesi, yatırımcıların tahvil talebini zayıflatıyor.

Gelişmelerin ardından faiz takas piyasalarında da yukarı yönlü hareketler gözlendi. Bir yıllık takas faizi yüzde 6,34, iki yıllık oran ise yüzde 6,53 seviyesine tırmandı. Analistler, düzenlenecek tahvil ihalesindeki talep miktarı ile enflasyon verilerinin piyasanın yönü açısından belirleyici olacağını kaydediyor.