Finansal yatırım araçları: Borsa kazandırdı, altın üzdü

Borsa Nisan Ayında Enflasyona Meydan Okudu

Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) tarafından açıklanan Nisan 2024 verileri, yüksek enflasyonist ortamda finansal yatırım araçları arasındaki ayrışmayı net bir şekilde ortaya koydu. Aylık bazda Borsa İstanbul, yatırımcısına reel getiri sağlayan tek enstrüman oldu.

Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) ile indirgendiğinde, BIST 100 endeksi Nisan ayında yatırımcısına %5,52 oranında reel bir kazanç sundu. Bu oran, Borsa İstanbul'un aylık enflasyonun üzerinde bir performans sergileyerek yatırımcıların alım gücünü artırdığını gösteriyor.

Yurt İçi Üretici Fiyat Endeksi (Yİ-ÜFE) ile indirgendiğinde ise bu getiri oranı %3,73 olarak ölçüldü. Her iki endekse göre de borsa, ayın açık ara en kârlı yatırım aracı olarak öne çıktı.

Döviz ve Altın Reel Bazda Değer Kaybetti

Aynı dönemde, geleneksel olarak güvenli liman olarak görülen varlıklar enflasyon karşısında eridi. TÜFE bazında külçe altın, yatırımcısına aylık %3,42 oranında reel kayıp yaşattı. Bu durum, altının nominal fiyat artışının aylık enflasyon oranının gerisinde kaldığı anlamına geliyor.

Döviz piyasasında da benzer bir tablo hakimdi. Amerikan doları %1,88, Euro ise %3,33 oranında reel değer kaybına uğradı. Bu veriler, döviz tutan yatırımcıların alım güçlerinin Nisan ayında azaldığını teyit etti.

Devlet İç Borçlanma Senetleri (DİBS) de negatif reel getiri üreten yatırım araçları arasında yer aldı. DİBS, TÜFE ile indirgendiğinde %1,54 oranında reel bir kayba neden olarak sabit getirili menkul kıymetlerin enflasyonist baskı altındaki zayıf performansını gözler önüne serdi.

Uzun Vadeli Getirilerde Mevduat Faizi Öne Çıkıyor

Aylık performansta borsa öne çıksa da, daha uzun vadeli analizler farklı bir resim sunuyor. Özellikle altı aylık ve yıllık getiriler incelendiğinde, Türkiye kaynaklar Merkez Bankası’nın (TCMB) sıkı para politikasının etkileri belirginleşiyor.

Yıllık bazda TÜFE ile indirgendiğinde, brüt mevduat faizi %21,01 ile en yüksek reel getiriyi sağlayan finansal yatırım aracı oldu. Aynı dönemde BIST 100 endeksi %19,86’lık reel getiri ile ikinci sırada yer aldı. Bu gelişme, yüksek faiz oranlarının tasarruf sahipleri için mevduatı yeniden cazip bir alternatif haline getirdiğini gösteriyor.

Altı aylık perspektifte ise liderlik Borsa İstanbul’da kaldı. BIST 100 endeksi, son altı ayda yatırımcısına %20,95’lik bir reel kazanç sunarak orta vadede de güçlü bir performans sergilemeyi başardı. Bu dönemde mevduat faizinin reel getirisi ise %5,80 olarak gerçekleşti.

Nisan ayı verileri, yatırımcıların kısa vadede enflasyondan korunmak için borsaya yöneldiğini, ancak yüksek faiz ortamının devam etmesiyle yıllık bazda mevduatın da güçlü bir rakip olarak ortaya çıktığını gösteriyor. Önümüzdeki dönemde enflasyonun seyri ve para politikası kararları, bu iki yatırım aracı arasındaki rekabetin yönünü belirleyecek temel faktörler olacak.