Fed faiz beklentisinde ayrışma: Williams sınırlı artış öngörüyor

Para politikasında ayrışan beklentiler ve faiz patikası

ABD Merkez Bankası (Fed) politika yapıcıları arasında faiz artış sürecinin ne kadar ileri gitmesi gerektiğine dair görüş ayrılıkları derinleşiyor. New York Fed Başkanı John Williams, yaptığı değerlendirmede bu yıl içerisinde tek bir faiz artırımının daha makul olacağını, ancak 2027 yılında yeni bir sıkılaşma adımına ihtiyaç duyulmayacağını ifade etti. Bu yaklaşım, vadeli işlem piyasalarında fiyatlanan ve Aralık ayındaki hamlenin ardından 2027 yılında iki ilave faiz artışı öngören piyasa beklentilerinden net bir biçimde ayrışıyor.

Williams'ın açıklamalarının ardından iki yıllık ABD Hazine tahvili getirileri gün içindeki kazançlarını geri alarak düşüş kaydetti. Yetkilinin bu tutumu, Fed'in Eylül ayındaki 25 baz puanlık faiz artırımı sonrasında yayımladığı orta nokta tahminleriyle örtüşüyor. Buna karşın kurum bünyesindeki bazı yetkililerin, Williams'ın desteklediği adımların ötesinde ek faiz artışlarını savunduğu aktarılıyor.

Enflasyon dinamikleri ve yapay zeka yatırımlarının etkisi

Tartışmaların odağında, geçici maliyet şokları ile çekirdek enflasyon eğilimi arasındaki ayrım yer alıyor. Williams, enerji piyasalarındaki baskılar ile gümrük vergilerinin yarattığı yüklerin sönümlenmesiyle enflasyonun önümüzdeki yıl yüzde 2 hedefine yaklaşacağını tahmin ediyor. İran kaynaklı riskler ve petrol ürünlerindeki fiyat marjları yakın dönem baskılarını canlı tutsa da istihdam piyasasının tek başına aşırı enflasyon üretmediği ve ekonominin genel olarak ısınmadığı vurgulanıyor.

Ekonomideki bir diğer çetrefilli alan ise yapay zeka altyapı harcamalarının yarattığı talep baskısı olarak öne çıkıyor. Williams, teknoloji sektoründeki yatırım talebinin mevcut arzı geride bıraktığını ve bu dengesizliğin kısa sürede ortadan kalkmayacağını belirtiyor. Uzun dönemde yapay zekanın verimlilik artışı sağlayarak enflasyonu sınırlaması beklense de söz konusu olumlu etkilerin zamanlaması belirsizliğini koruyor.

FOMC kararı öncesinde kritik veriler ve belirsizlikler

Para politikası kurulunun 27-28 Ekim tarihlerinde gerçekleştireceği kritik toplantı öncesinde açıklanacak olan tüketici enflasyonu raporu, politika yapıcılar için belirleyici bir veri olacak. Cleveland Fed Başkanı Beth Hammack ve Dallas Fed Başkanı Lorie Logan gibi isimler daha fazla sıkılaşma taraftarı bir duruş sergilerken, hedeflenen enflasyon seviyesine ulaşmak için ne kadar ek kısıtlamaya ihtiyaç duyulduğu henüz netlik kazanmış değil.

Aynı zamanda Açık Piyasa Komitesi (FOMC) Başkan Yardımcısı olan Williams, reel nötr faiz oranının son yıllarda hafifçe yükselerek yüzde 1 veya biraz üzerine çıktığını öngörüyor. Çarşamba günü açıklanacak enflasyon verileri, enerji ve tarife baskılarının sönümlenip sönümlenmediğini veya yapay zeka talebinin fiyatları yukarı çekmeye devam edip etmediğini göstererek faiz tartışmalarının yönünü belirleyecek.