Deutsche Bank: Doların kaderini artık merkez bankaları değil yatırımcılar belirleyecek

FRANKFURT — Deutsche Bank, yayımladığı araştırma notunda doların geleceğini belirleyen temel dinamiklerin değişmeye başladığını açıkladı. Banka, merkez bankalarının rezerv tercihlerinden çok küresel yatırımcıların sermayeyi hangi ABD varlıklarına yönlendirdiğinin doların seyri üzerinde etkili olacağını değerlendirdi.

Rapora göre yatırımcıların ABD tahvillerine ilgisi azalırken, özellikle teknoloji şirketlerinin hisselerine yönelik talep güçleniyor. Dolar cinsinden borçlanma araçları ile hisse senedi yatırımları arasındaki farkın tarihi seviyelere ulaştığı belirtilirken, bu tablonun doların performansını risk alma eğilimine daha bağımlı hale getirdiği kaydedildi.

Teknoloji yatırımları öne çıkıyor

Deutsche Bank, ABD’de blockchain teknolojisi ve finansal varlıkların tokenizasyonuna yönelik ilginin arttığını belirtti. Bu gelişmelerin yabancı yatırımcıların Amerikan finansal varlıklarına erişimini kolaylaştırabileceği ve uluslararası sermaye girişini hızlandırabileceği ifade edildi.

Çin’in renminbi hamlesi izleniyor

Raporda, Çin’in renminbinin uluslararası kullanımını genişletmeye yönelik adımlarının da küresel para sisteminde etkili olabileceği vurgulandı. Banka, Batı piyasalarının bu dönüşümün olası sonuçlarını henüz yeterince fiyatlamadığını değerlendirdi.

Asya para birimleri düşük değerli

Deutsche Bank’ın değerleme modellerine göre dünyanın en düşük değerli 10 para biriminin altısı Asya ülkelerine ait. Banka, Çin’in bölgesel döviz piyasalarındaki etkisinin süreceğini, Japon yeninin ise hükümetin ekonomi ve sanayi politikalarına bağlı olarak yakından izleneceğini bildirdi.

Raporda, dolar değerlendirilirken faiz, enflasyon ve merkez bankası kararlarının yanında küresel sermayenin tahvil, hisse senedi ve alternatif finansal varlıklar arasındaki yön değişiminin de dikkate alınması gerektiği belirtildi.