SPK, borsa dışı hisse satışlarına yeni kısıtlama

Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), şirket ortaklarının borsa dışında gerçekleştirdiği hisse satışlarına yeni düzenlemeler getirdi. Bu kararla, pay sahiplerinin piyasa fiyatını etkileyebilecek büyük ölçekli hisse devirleri kontrol altına alınıyor. Yeni kurallar, halka açık şirketlerde şeffaflığı ve yatırımcı güvenliğini artırmayı amaçlıyor.

Getirilen sınırlamalar kapsamında, halka açıklık oranı yüzde 50'nin üzerinde olan şirketlerde sermayenin en fazla yüzde 2'si oranında borsa dışı satış yapılabilecek. Halka açıklık oranı yüzde 50 ve altında bulunan şirketler için ise bu oran yüzde 4 olarak belirlendi. Bu limitleri aşan hisse devirleri doğrudan gerçekleştirilemeyecek, SPK onayı gerekecek.

Pay Satışları İçin SPK Onayı Şartı

Belirlenen satış limitlerini aşan işlemler için Pay Satış Bilgi Formu hazırlanarak Sermaye Piyasası Kurulu'nun onayına sunulacak. Kurul onayı alınmadan yapılan hisse devirleri, virmanlar veya Toptan Satışlar Pazarı üzerinden gerçekleştirilen işlemler geçersiz sayılacak. Bu uygulama, büyük ortakların hisse senedi fiyatları üzerindeki potansiyel manipülasyon riskini düşürmeyi hedefliyor.

Düzenlemeyle birlikte, kural ihlali durumunda yalnızca hisse satışı gerçekleştiren ortaklar değil, aynı zamanda bu işlemlere aracılık eden kurumlar da hukuki sorumluluk altına girecek. Bu durum, piyasa katılımcılarının düzenlemelere uyumunu sağlamak ve aracılık faaliyetlerinde sorumluluğu artırmak için önemli bir adım olarak değerlendiriliyor.

Muafiyetler ve Geçiş Süreci

Yeni kısıtlamalardan Borsa İstanbul (BIST) 30 endeksinde yer alan şirketler ile kamu kontrolündeki kurumlar muaf tutuldu. Bu muafiyet, piyasa derinliği yüksek ve kurumsal yapısı güçlü olan şirketlerin istikrarlı bir şekilde işlem görmesini sağlamayı amaçlıyor. Ayrıca, kamu şirketlerinin özel statüleri de bu kapsamda değerlendirildi.

29 Ağustos 2026 tarihinden önce gerçekleştirilen işlemler, 12 aylık limit hesaplamasına dahil edilmeyecek. Bu geçiş süreci, piyasa katılımcılarına yeni düzenlemelere uyum sağlamaları için ek zaman tanırken, mevcut planlamaların aksamamasını hedefliyor. Düzenleme, piyasa dinamikleri ve yatırımcı davranışları üzerinde uzun vadeli etkiler yaratması beklenen bir adım olarak görülüyor.