ABD'de Zengin ile Ultra Zengin Uçurumu

Servet eşitsizliği ABD'de borsa kazançlarıyla derinleşirken, en zengin %0,1'in varlığı 2019 sonundan beri iki kattan fazla arttı.

Fed'in Haziran sonuna kadar uzanan verileri, yaklaşık 137 bin hanenin 28 trilyon dolar serveti kontrol ettiğini gösterdi. Bu tutar, 186 trilyon dolar civarındaki toplam ABD hanehalkı servetinin yüzde 15'ine denk geliyor.

28 trilyon dolarlık dilim

En zengin %0,1'in serveti 2019 sonundan bu yana 14,5 trilyon dolar arttı. Fed verilerine göre bu artışın yaklaşık 10 trilyon dolarlık bölümü hisse senetleri ve yatırım fonlarından geldi.

S&P 500, 30 Haziran'da biten bir yılda %21 yükselirken, ultra zengin grubun borsa kaynaklı servet artışı yaklaşık 4 trilyon dolar oldu. Bu hareket, varlıkların büyük kısmını finansal piyasalarda tutan haneler ile diğer servet grupları arasındaki farkı açtı.

En zengin yüzde on'un %0,1 dışında kalan kesimi aynı dönemde 38,2 trilyon dolar servet artışı yaşadı. Ancak bu artış, ultra zengin grubun yaklaşık 100 katı büyüklüğünde bir hane kitlesi arasında paylaşıldı.

Maaş değil sermaye geliri

Fed'in ayrıntılı verilerinin bulunduğu 2022'de, en zengin %0,1'e girmek için gereken asgari servet 45,8 milyon dolardı. Grubun serveti o tarihten sonra yaklaşık yüzde elli büyüdüğü için bugünkü eşiğin daha yukarıda olduğu anlaşılıyor.

Bu dilimdeki ortalama hane serveti 200 milyon doların üzerinde. Gelir yapısı da ücretli çalışmadan çok işletme sahipliği, sermaye kazancı ve yatırım portföylerine dayanıyor.

Ekonomi profesörleri Owen Zidar ve Eric Zwick'in Fed verilerine dayanan çalışmasına göre, bu gruptaki kişilerin yüzde 37'si gelirinin büyük bölümünü işletmelerden sağlıyor. yüzde 26 için ana kaynak sermaye kazançları, yalnızca yüzde on için ücret ve maaş gelirleri öne çıkıyor.

Alt yarının yüzde 2,3 payı

ABD'nin en düşük servete sahip %50'lik kesiminin toplam varlığı yaklaşık 4 trilyon dolar düzeyinde. Bu grupta hane başına ortalama servet yaklaşık 63 bin dolar; en zengin yüzde 0,1'deki ortalama servet bunun 3 bin katından fazla.

Alt yarı son yıllarda servetini oransal olarak daha hızlı artırdı. Konut fiyatlarındaki yükseliş ve pandemi dönemindeki kamu destekleri, banka bakiyelerinin güçlenmesine ve borçların azalmasına eşlik etti.

Buna rağmen bu kesimin toplam ABD hanehalkı servetinden aldığı pay yüzde 2,3'te kaldı. Veriler, alt gruplardaki iyileşmenin mutlak dolar bazında ultra zenginlerin piyasa kazançlarını yakalamadığını gösteriyor.

Borsa etkisi harcamalara uzanıyor

Servet yoğunlaşmasının ekonomi üzerindeki ana kanalı, finansal varlık fiyatları ile tüketim arasındaki bağda görülüyor. Ekonomistler bu ilişkiyi servet etkisi olarak adlandırıyor; portföy değerleri arttığında bazı haneler daha fazla harcama yapabiliyor.

Varlıklı yatırımcıların bir bölümü yükselen hisse portföylerini teminat göstererek borçlanıyor. Bu mekanizma, özel bankacılık, varlık yönetimi ve aracı kurum faaliyetlerinde piyasa değerlerine duyarlılığı artırıyor.

Eğer hisse değerleri yüksek kalırsa, ABD tüketimi varlıklı hanelerden ek destek alabilir; Fed açısından talep ve enflasyon sinyalleri daha yakından izlenecek başlıklar haline gelir. Bu koşulda küresel risk iştahı ve finans sektörü gelirleri, portföy teminatları ile işlem hacimleri üzerinden destek bulabilir.

Eğer hisse piyasası zayıflar ya da borçlanma maliyetleri yüksek kalırsa, kağıt üzerindeki servetin bir bölümü geri döner ve teminatla kredi kullanımı daha pahalı hale gelir. Bu yol, ultra zengin hanelerin harcama hızını, Fed'in tüketim okumalarını ve finansal hizmetler sektörünün ücret gelirlerini aynı anda sınırlayabilir.