مديرة صندوق النقد الدولي تحث على تشديد السياسات المالية مع ارتفاع الديون العالمية

تحث كريستالينا غورغييفا، مديرة صندوق النقد الدولي، الاقتصادات المتقدمة المثقلة بالديون على تبني ميزانيات أكثر صرامة، محذرة من أن التأخير في اتخاذ إجراءات مالية يعقد جهود السيطرة على التضخم.

وقالت المديرة العامة لصندوق النقد الدولي إنه ينبغي على الحكومات التوقف عن اعتبار التوسع الاقتصادي الأقوى حلاً كافياً لمشاكل ميزانياتها. وتضع دعوتها القرارات المالية جنباً إلى جنب مع أسعار الفائدة في إطار الاستجابة السياسية لضغوط الأسعار المستمرة.

ويتوقع صندوق النقد الدولي أن يؤدي الاقتراض الحكومي إلى دفع الدين العام ليتجاوز ما يعادل الناتج الاقتصادي العالمي السنوي قبل عام 2030. ووصفت غورغييفا العبء الحالي بأنه الأعلى منذ فترة ما بعد الحرب، وقالت إنه يضعف النمو ويساهم في الوقت ذاته في التضخم.

الاقتصادات المتقدمة تواجه خيارات الميزانية

وجهت غورغييفا أقوى انتقاداتها إلى الدول الغنية التي تتحمل أعباء ديون ثقيلة، قائلة إن استجابتها السياسية لا تزال غير كافية. ودعت إلى وضع برامج موثوقة لخفض العجز على مدى سنوات متعددة، مع إجراء تعديلات مبكرة في الميزانية عند الضرورة لتخفيف العبء عن البنوك المركزية.

وقد صاغت التحدي على أنه سياسي وليس ناتجاً عن نقص في أدوات السياسة المتاحة. وجاءت هذه التصريحات قبل اجتماع في بانكوك، ذكر التقرير المقدم أنه سيجمع الدول الأعضاء في الصندوق البالغ عددها 191 دولة في الأسبوع التالي؛ ولم يقدم التقرير تاريخاً محدداً.

إن التمييز بين التدابير الفورية والالتزامات طويلة الأجل مهم للنهج السياسي الذي حددته. وقد دعت غورغييفا إلى اتخاذ إجراءات مبكرة في بعض الحالات، بدلاً من وصف جدول زمني موحد لكل اقتصاد مثقل بالديون.

التضخم يبقي أسعار الفائدة في صلب الاهتمام

قالت غورغييفا إن التضخم ظل أعلى من المستهدف لمدة خمس سنوات ونصف، وحددت عدة مصادر للضغط المستمر. وشملت هذه المصادر الاستثمار في الذكاء الاصطناعي، واضطرابات أسعار الغذاء والطاقة، والتعريفات الجمركية، وزيادة الإنفاق العسكري، وتكلفة خدمة الدين.

وأيدت توجهاً حذراً نحو سياسات نقدية أكثر تشدداً عبر مجموعة من الدول. وفي معرض وصفها لما قالت إنها زيادات أخيرة في أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، والبنك المركزي الأوروبي، وبنك اليابان، وصفتها بأنها "مناسبة للغاية".

يتم وصف إجراءات البنوك المركزية تلك هنا على أنها رواية غورغييفا، وليس كقرارات سياسية مستقلة. ولا تقدم المادة المقدمة تواريخ للقرارات ولا حجم الزيادات المذكورة، مما يحد من المقارنات بين المؤسسات.

مكاسب الذكاء الاصطناعي تحمل مخاطر تقييم

حددت غورغييفا أيضاً الذكاء الاصطناعي كمصدر محتمل لنمو أسرع وكنقطة ضعف مالية في آن واحد. وقالت إن الاستثمار بالنسبة للناتج الاقتصادي من المرجح أن يتجاوز النطاق المرتبط بالسكك الحديدية وشبكات الطاقة والاتصالات.

وأضافت أن الشركات التي تطور الذكاء الاصطناعي تواجه ضغوطاً لإثبات تحسينات الإنتاجية والأرباح الكافية لدعم تقييماتها. وحذرت من أنه إذا جاءت تلك النتائج مخيبة للآمال، فإن العواقب قد تمتد إلى ما هو أبعد من الشركات الفردية لتتحول إلى "صدمة بعيدة المدى".

البديل هو تحقيق فائدة اقتصادية ملموسة: استشهدت غورغييفا بأبحاث صندوق النقد الدولي التي تشير إلى أن النشر الناجح للذكاء الاصطناعي يمكن أن يرفع النمو العالمي السنوي بنسبة نصف نقطة مئوية. وهذه إضافة مشروطة للنمو، وليست زيادة معلنة في التوقعات الأساسية للصندوق.

وقد اقترنت تلك الفائدة المحتملة بدعوة للرقابة التنظيمية، مشيرة إلى اضطراب التوظيف، وتهديدات الأمن السيبراني، وعدم الاستقرار المالي، والمخاطر التي تنطوي عليها السيطرة البشرية على النماذج المتقدمة. وبالتالي، فإن خيارات السياسة التي حددتها تسير في مسارات متوازية: معالجة الديون دون الاعتماد فقط على النمو، مع إدارة دورة استثمارية لا تزال عوائدها غير مؤكدة.