ارتفاع أسعار الطاقة يفاقم التضخم ويضغط على الاحتياطي الفيدرالي

تأثير أسعار الوقود على التضخم

تشير التوقعات إلى أن بيانات التضخم الأمريكية المرتقبة هذا الأسبوع ستعكس بوضوح الارتفاع الأخير في أسعار البنزين، مما يسلط الضوء على تجدد الضغوط على أسعار المستهلكين. يقدر خبراء الاقتصاد أن مؤشر أسعار المستهلك (CPI) قد ارتفع بنسبة 1% في مارس، وهو أكبر ارتفاع شهري منذ عام 2022. يعزى هذا الارتفاع بشكل أساسي إلى زيادة بنحو دولار واحد للغالون في أسعار البنزين، وذلك في أعقاب التوترات الإقليمية.

من المتوقع أن يظل التضخم الأساسي، الذي يستثني أسعار الغذاء والطاقة، أكثر اعتدالًا، مع توقع ارتفاع بنسبة 0.3% على أساس شهري. تأتي هذه التقديرات وفقًا لبيانات مسح أجرته بلومبرج، وذلك قبل إصدار مكتب إحصاءات العمل للبيانات يوم الجمعة.

اضطرابات سوق الطاقة وتداعياتها

يعكس الارتفاع الحاد في تكاليف الوقود اضطرابات أوسع نطاقًا في أسواق الطاقة العالمية. ارتفعت أسعار النفط إلى ما يقرب من 120 دولارًا للبرميل الشهر الماضي، بعد خمسة أسابيع من الصراع في الشرق الأوسط الذي عطل البنية التحتية الرئيسية وأدى إلى إغلاق مضيق هرمز فعليًا. وصفت وكالة الطاقة الدولية هذا التحرك بأنه أهم صدمة إمدادات في تاريخ السوق.

أشار تحالف أوبك+ في نهاية الأسبوع إلى أن الأضرار التي لحقت بأصول الطاقة الإقليمية قد يكون لها آثار دائمة على الإمدادات، حتى بعد انتهاء الصراع. وفي الوقت نفسه، وافق التحالف على زيادة رمزية فقط في الإنتاج للشهر القادم، مما يؤكد المخاوف بشأن استقرار الإمدادات.

تحديات الاحتياطي الفيدرالي

سيتجه الاهتمام أيضًا إلى مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي، وهو مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (PCE)، والذي سيصدر قبل يوم واحد من مؤشر أسعار المستهلك. يتوقع الاقتصاديون زيادة شهرية بنسبة 0.4% لشهر فبراير، وهي القراءة الثالثة على التوالي عند هذا المستوى، مما يشير إلى أن التضخم كان عنيدًا بالفعل قبل تصاعد أسعار الطاقة.

بشكل عام، فإن الضغوط التضخمية المستمرة، واستقرار سوق العمل، والمخاطر الجديدة الناجمة عن التوترات الجيوسياسية، تعقد مسار الاحتياطي الفيدرالي نحو خفض أسعار الفائدة هذا العام. تضعف بيانات سوق العمل الأخيرة، بما في ذلك النمو القوي في الرواتب وانخفاض معدل البطالة، الحجة لخفض وشيك في أسعار الفائدة. من غير المرجح أن تغير الإصدارات القادمة للبيانات هذا التوقع بشكل جوهري.

مؤشرات اقتصادية إضافية

سيراقب المستثمرون أيضًا محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في مارس للحصول على رؤى حول آراء صانعي السياسات بشأن مخاطر التضخم والتداعيات الاقتصادية للصراع في الشرق الأوسط. تشمل البيانات الإضافية هذا الأسبوع مؤشر ISM للخدمات يوم الاثنين، وأرقام ثقة المستهلك الأولية لشهر أبريل من جامعة ميشيغان يوم الجمعة، بالإضافة إلى تحديثات حول الدخل الشخصي والإنفاق.