مُصدِرو صناديق الاستثمار المتداولة في أمريكا يضيفون نحو 1100 صندوق وسط إقبال على المنتجات المرفوعة مالياً

أطلق مُصدِرو صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) في الولايات المتحدة زهاء 1100 صندوق في عام 2026، بزيادة قدرها 43% مقارنة بالعام السابق، وفقاً لتقارير صحفية نُشرت في 13 أكتوبر، نقلاً عن منشور على منصة "إكس" من حساب The Kobeissi Letter.

وتكتسب هذه التوسعات أهمية خاصة لأن المنتجات المرفوعة مالياً شكلت نسبة قياسية بلغت 31.2% من الصناديق الجديدة، بحسب ما ورد في التقارير، في حين أظهرت بيانات تتبع القطاع أن إجمالي أصول صناديق الاستثمار المتداولة في الولايات المتحدة بلغ 16.4 تريليون دولار في نهاية سبتمبر.

وتكشف دورة الإطلاق هذه كيف يستغل رعاة الصناديق هيكلية صناديق الاستثمار المتداولة لتقديم انكشافات أكثر تضخيماً وتحديداً. وأشارت التقارير إلى أن عمليات إطلاق الصناديق الموضوعية (القطاعية) بلغت 48 صندوقاً في الربع الثالث، مقارنة بـ 46 صندوقاً في الربع الثاني.

ويتجاوز مزيج المنتجات الانكشاف التقليدي الواسع على الأسهم والسندات. وأوردت التقارير صندوق T-REX 2X Long ASST Daily Target ETF، الذي يُتداول في بورصة BATS تحت الرمز ASSX، كنموذج للمنتجات المرفوعة مالياً والقائمة على سهم واحد.

ويسعى هذا الصندوق لتحقيق ضعف الأداء اليومي لشركة Strive Inc.، التي تُتداول أسهمها في بورصة ناسداك تحت الرمز ASST، وفقاً لما ذكرته التقارير. ويعني الرفع المالي اليومي أن المنتج مصمم ليعكس أداء يوم واحد فقط، وليس وعداً بتحقيق ضعف عائد السهم على فترات أطول.

وشملت عمليات الإطلاق الأخيرة الأخرى المشار إليها في التقارير صندوق Global X LLM ETF، الذي يُتداول في بورصة BATS تحت الرمز LLMA، وصندوق Amplify Top 10 Semiconductors ETF، المدرج في بورصة نيويورك تحت الرمز CPU. وأوضحت التقارير أن صندوق Global X يركز على الشركات المرتبطة بنماذج اللغات الكبيرة، بينما يوفر منتج Amplify انكشافاً مركّزاً على قطاع أشباه الموصلات.

كما تلقى قطاع الصناديق المرفوعة مالياً فرصة تنظيمية في وقت سابق من شهر أكتوبر. وأفادت التقارير بأن هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وافقت على تعديل قواعد بورصة Cboe BZX يغطي ستة منتجات ثلاثية الرفع المالي من شركة Volatility Shares.

وتستهدف هذه الصناديق المقترحة تحقيق ثلاثة أضعاف الأداء اليومي للمؤشرات المرجعية القائمة على العقود الآجلة والمرتبطة بالبيتكوين والإيثريوم والذهب والفضة والنفط الخام والغاز الطبيعي، بحسب التقارير. ولا تعني الموافقة المذكورة أن المنتجات يمكنها بدء التداول على الفور.

ويمكن لصناديق الاستثمار المتداولة المرفوعة مالياً أن تضاعف المكاسب والخسائر خلال جلسة واحدة. وأشارت التقارير إلى أن التراكم التراكبي قد يتسبب في انحراف العوائد طويلة الأجل بشكل كبير عن ثلاثة أضعاف الحركة التراكمية للأصل، وهو خطر تزداد أهميته عندما تكون السوق الأساسية متقلبة.

ويأتي هذا الارتفاع الحاد في عمليات الإطلاق في وقت ألمحت فيه الجهات التنظيمية أيضاً إلى تشديد الرقابة على المؤسسات المالية. وكانت أطلس 360 قد أفادت في 5 أكتوبر بأن إدارة الفحوصات التابعة لهيئة الأوراق المالية والبورصات استبدلت كتيّبها السابق بدليل فحوصات أكثر تفصيلاً، مما يحدد نهجاً أكثر هيكلية للرقابة.

وتُظهر بيانات التدفقات أن إصدار منتجات جديدة لا يضمن جذب أصول من المستثمرين. وأشارت بيانات القطاع إلى أن الصناديق المدارة بنشاط مثّلت 75% من عمليات الإطلاق في سبتمبر، في حين استقطبت صناديق الاستثمار المتداولة السلبية 60% من الأصول الجديدة في ذلك الشهر.

كما سجلت صناديق الاستثمار المتداولة صافي تدفقات وافدة بقيمة 140.9 مليار دولار في سبتمبر، بانخفاض نسبته 29.6% مقارنة بأغسطس. وتجاوزت التدفقات الوافدة منذ بداية العام 1.5 تريليون دولار، وفقاً للبيانات ذاتها.

ويترك هذا الانقسام سؤالاً تجارياً رئيسياً أمام جهات الإصدار: ما إذا كان المستثمرون سيستمرون في ضخ رؤوس الأموال في الاستراتيجيات المرفوعة مالياً والمرتبطة بالذكاء الاصطناعي وغيرها من الاستراتيجيات المتخصصة الضيقة بعد إطلاقها. وفي الوقت الحالي، تُظهر البيانات المؤكدة تسارعاً في إنشاء المنتجات إلى جانب استمرار جذب الأصول من قِبل الصناديق السلبية.

المصدر: تقارير صحفية، 13 أكتوبر 2026