Arm hisseleri teknoloji sektöründeki satış baskısına direndi

Teknoloji borsalarında yaşanan genel düşüşe rağmen İngiliz çip tasarımı şirketi Arm Holdings günü primle tamamladı. Şirket hisseleri yüzde 0,94 değer kazanarak 257,65 dolar seviyesinden kapandı. Aynı işlem gününde teknoloji ağırlıklı Nasdaq endeksi yüzde 0,56 ve teknoloji sektörü hisseleri genel olarak yüzde 0,6 oranında geriledi.

ABD borsalarında S&P 500 endeksi de aynı seansta yüzde 0,13 oranında kayıp yaşadı. Arm hisselerindeki bu sınırlı yükseliş, yapay zeka odaklı yarı iletken şirketleri arasındaki farklı işlem yönlerini gösteriyor. Seans boyunca çip sektörünün geneli üzerinde yoğun bir satış baskısı hissettirdi.

Şirket tarafından açıklanmış yeni bir finansal sonuç ya da gelir beklentisi yer almıyor. Bu nedenle salı günkü hisse hareketi, şirket temellerindeki bir değişimden ziyade genel piyasa fiyatlaması olarak değerlendiriliyor. Yarı iletken sektörünün değerlemesinde yapay zeka altyapısına yönelik harcama tartışmaları belirleyici oluyor.

Yapay Zeka Altyapısında Sermaye Sınırları

Çip üreticilerinin geleceği, yapay zeka yatırımlarına ayrılan finansal kaynaklarla doğrudan bağlantılı bir görünüm çiziyor. Broadcom Üst Yöneticisi Hock Tan, Singapur'da gerçekleşen DBS Asia Future Forward Konferansı'nda yatırımcı beklentilerini değerlendirdi. Tan, birçok yatırımcının neye yatırım yaptığını tam olarak bilmeden aşırı yüksek beklentilere girdiğini ifade etti.

Broadcom yöneticisi, piyasadaki durumun adeta bir kumara dönüştüğünü ve sektör önündeki en büyük engelin sermaye kısıtları olacağını vurguladı. Yapay zeka veri merkezleri kurmak ve çip altyapısını geliştirmek büyük maliyetler gerektiriyor. Bu durum piyasadaki sermaye ihtiyacını daha kritik hale getiriyor.

Brookings Enstitüsü tarafından eylül ayında yayımlanan araştırma raporu da bu harcama ihtiyacını göz önüne seriyor. Rapora göre ABD'deki yapay zeka altyapı harcamalarının 2032 yılına kadar 10,3 trilyon dolara ulaşacağı öngörülüyor. Bu rakam, yıllık bazda ABD gayrisafi yurt içi hasılasının ortalama yüzde 3,63'üne karşılık geliyor.

Qualcomm ile İkinci Hukuki Mücadele

Yarı iletken mimarisi lisanslayan Arm, iş modeli nedeniyle sermaye harcamaları tartışmasının tam ortasında yer alıyor. Şirketin finansal geleceği sadece yatırımlara değil, aynı zamanda hukuki risklere de doğrudan bağlı kalıyor. Son olarak Delaware'deki jüri, Qualcomm'un Arm aleyhine açtığı davayı incelemeye başladı.

Qualcomm açtığı davada, Arm'ın lisans sözleşmelerini ihlal ettiğini öne sürüyor. Şirket ayrıca Arm'ın Meta Platforms ile yaptığı ticari görüşmelere kasıtlı olarak zarar verdiğini savunuyor. Bu dava, iki şirket arasında son iki yıl içinde gerçekleşen ikinci hukuki hesaplaşma olarak kayıtlara geçti.

İki dev şirket arasındaki lisans ilişkisi çip sektörü için büyük önem taşıyor. Qualcomm'un Arm ile yaptığı mimari lisans anlaşması 2033 yılına kadar devam ediyor. Anlaşma şartları, çip üreticilerinin Arm teknolojisini nasıl kullanacağını belirlediği için kritik bir zemin oluşturuyor.

Teknik Seviyeler ve Piyasa Beklentileri

Teknik analiz verileri, Arm hisselerinin 221,53 dolar seviyesindeki 200 günlük basit hareketli ortalamanın üzerinde kaldığını gösteriyor. Buna karşın hisseler, 290,20 dolarlık 20 günlük ortalamanın yüzde 13,5 ve 270,41 dolarlık 50 günlük ortalamanın ise yüzde 7,2 altında seyrediyor.

Analistler hisse için 267,50 dolar seviyesini önemli bir direnç noktası olarak işaret ediyor. Alt tarafta ise 238,40 dolarlık 200 günlük üssel hareketli ortalamaya yakın olan 238 dolar seviyesi destek olarak öne çıkıyor. Hisseler haziran ayında 452,70 dolarla en yüksek, şubat ayında ise 100,02 dolarla en düşük seviyeyi görmüştü.