ABD verisi sonrası altın yükselişe geçti

Altın, ABD verileri sonrası ons başına 4.493 dolara çıkarak dolar ve tahvil getirilerindeki düşüşün eşlik ettiği işlemde hız kazandı.

Spot ons altın, son günlerde test edilen bir ayın en düşük seviyelerinin ardından %2,42 artışla 4.493 dolara yükseldi. İç piyasada gram altın aynı akışta %2,46 primle 6.978 TL seviyesine çıktı ve dış fiyatlamaya yakın bir hareket gösterdi.

Ons 4.493 dolara çıktı

Hareket, ABD işsizlik maaşı başvuruları verisinin açıklanmasının ardından geldi. Doların diğer para birimleri karşısında zayıflaması, dolar cinsinden fiyatlanan değerli metali dolar dışı yatırımcılar için görece ucuzlatan kanal olarak izleniyor.

Piyasa değerlendirmelerinde tahvil getirilerindeki gerileme, faiz getirisi üretmeyen altının karşılaştırmalı maliyetini azaltan ikinci mekanizma olarak öne çıktı. Ancak fiyat hareketi tek başına bu kanaldan okunmuyor; yatırımcılar istihdam ve enflasyon sinyallerini birlikte tartıyor.

Altının faiz geliri sağlamaması, para politikası beklentilerini fiyatlama açısından merkezi hale getiriyor. Getirili varlıkların cazibesi azaldığında altına yönelim artabilir; getiriler yeniden yükseldiğinde aynı mekanizma tersine çalışabilir.

Kısa vadeli fiyatlama, son düşüş denemesinin ardından gelen tepki alımıyla da destek buldu. Spot fiyatın bir ayın en düşük bölgesinden dönmesi, teknik seviyeleri izleyen yatırımcıların piyasadaki oynaklığa daha duyarlı hale geldiğini gösterdi.

Fed takvimi eylüle sıkıştı

Piyasaların bir sonraki durağı, cuma günü açıklanacak ABD tarım dışı istihdam verisi olacak. Daha önce yayımlanan ADP özel sektör istihdam verisi, ağustos ayında ılımlı artışa işaret etti; bu okuma resmi verinin zayıf gelebileceği yorumlarını besledi.

ABD Merkez Bankası’nın (Fed) 15-16 Eylül toplantısı öncesinde istihdam, ekonomik faaliyet ve fiyat artışları aynı yönde sinyal vermiyor. Bu nedenle faiz patikası fiyatlaması, tek bir veri setinden çok iş gücü piyasasının genel yönüne bağlanıyor.

İstihdamın hız kaybetmesi, piyasa fiyatlamasında Fed’in daha temkinli bir faiz adımı atabileceği görüşünü güçlendirebilir. Daha güçlü bir istihdam tablosu ise faizlerin daha uzun süre yüksek kalacağı beklentisini yeniden öne çıkarabilir.

Türkiye piyasasında gram altının 6.978 TL’ye çıkması, ons fiyatındaki yükselişin iç fiyatlara hızlı yansıdığını gösterdi. TL cinsi fiyat, uluslararası ons seviyesi ile kurun çarpan etkisine açık olduğu için dış fiyat hareketlerini doğrudan takip ediyor.

Cuma verisi üç kanalda izlenecek

Küresel jeopolitik riskler güvenli liman talebini canlı tutan başlıklar arasında gösteriliyor. Bu tür talep, özellikle dolar ve tahvil getirilerinin aynı anda gerilediği dönemlerde fiyat hareketini büyütebilir.

Tarım dışı istihdam beklentilerin altında kalırsa, küresel makro tarafta daha gevşek bir Fed patikası fiyatlanabilir. Bu senaryoda dolar üzerindeki baskı sürebilir, altın fiyatı faiz maliyeti kanalından destek bulabilir ve değerli metal sektöründe talep dengesi yeniden değerlendirilebilir.

Veri güçlü gelirse, tahvil getirileri ve doların toparlanması altın üzerindeki baskıyı artırabilir. Bu durumda küresel piyasalarda sıkı para politikası beklentisi uzar, kısa vadeli altın alımları zayıflar ve kuyumculuk ile madencilik tarafında stok kararları daha temkinli alınabilir.

Ana belirsizlik, iş gücü piyasasındaki yavaşlamanın geçici mi yoksa Fed’in faiz kararını değiştirecek kadar geniş tabanlı mı olduğu. Cuma günkü veri, 15-16 Eylül toplantısına giderken ons altın, gram altın ve dolar fiyatlamasının aynı anda sınanacağı başlık olacak.