TÜİK açıkladı: Ağustosta en çok külçe altın kazandırdı

Külçe altın, Ağustos 2026’da TÜFE’ye göre %7,93 reel getiriyle TÜİK’in izlediği finansal araçlar içinde ilk sıraya çıktı. Yİ-ÜFE hesabında da %7,17’lik getiriyle aynı listede zirvede kaldı.

Türkiye İstatistik Kurumu, Ağustos 2026 dönemine ilişkin Finansal Yatırım Araçlarının Reel Getiri Oranları verisini yayımladı. Kurum, reel getiriyi nominal performansı fiyat endeksleriyle indirgeyerek hesaplıyor; Yİ-ÜFE üretici fiyatlarını, TÜFE tüketici fiyatlarını izliyor.

Ağustosta altın ayrıştı

Reel getiri tablosu, yatırım aracının görünen kazancını enflasyon karşısında ölçtüğü için tasarruf sahibinin satın alma gücüne odaklanıyor. Aynı nominal hareket, üretici ve tüketici fiyatlarındaki farklı seyre göre iki ayrı reel sonuç yaratabiliyor.

Yİ-ÜFE ile indirgenen aylık tabloda DİBS %0,66, Euro %0,61 ve brüt mevduat faizi %0,33 reel getiri verdi. Aynı ölçütte dolar %0,86, BIST 100 endeksi %1,83 kayıpla aylık listenin negatif tarafında yer aldı.

TÜFE hesabı yatırımcı açısından daha yüksek oranlar gösterdi: DİBS %1,38, Euro %1,34, mevduat faizi %1,05 getiri sağladı. Dolar %0,15, BIST 100 ise %1,13 kayıpla TÜFE’ye göre de negatif kaldı.

Üç ayda DİBS öne geçti

Üç aylık değerlendirmede liderlik altından DİBS’e geçti; devlet iç borçlanma senetleri Yİ-ÜFE’ye göre %3,46, TÜFE’ye göre %4,77 reel kazanç sağladı. Aynı dönemde BIST 100 endeksi Yİ-ÜFE hesabında %7,15, TÜFE hesabında %5,98 kayıpla en zayıf araç oldu.

Bu karşılaştırma, kısa vadeli dalgalanma ile üç aylık eğilimin aynı sonuçları vermediğini gösteriyor. Ağustos ayının altın lehine tablosuna karşı, üç aylık pencerede sabit getirili kamu borçlanma araçları daha yüksek reel performans üretti.

BIST 100 için negatif reel getiri, endeksin nominal performansının enflasyon düzeltmesi sonrasında tasarruf sahibine alım gücü kazandırmadığı anlamına geliyor. Bu tablo, hisse senedi piyasasında kâr beklentileri, faiz düzeyi ve yabancı para hareketlerinin birlikte izlenmesini gerektiriyor.

Yıllık tabloda altın önde

Yıllık verilerde külçe altın Yİ-ÜFE ile indirgendiğinde %19,73, TÜFE ile indirgendiğinde %16,49 reel getiriyle ilk sırayı aldı. Böylece altın, hem aylık hem de yıllık ufukta TÜİK’in yayımladığı finansal araç setinde en yüksek reel getiriyi sağlayan araç oldu.

Yİ-ÜFE ölçütünde DİBS %4,21, brüt mevduat faizi %3,35 reel getiri sundu; BIST 100 %0,20, dolar %8,36, Euro %8,68 kaybettirdi. TÜFE’ye göre DİBS %1,39, brüt mevduat faizi %0,56 artıda kalırken BIST 100 %2,90, dolar %10,84, Euro %11,16 reel kayıp yazdı.

Veri seti, enflasyondan arındırılmış getirinin nominal kazançtan farklı bir tablo çıkarabildiğini ortaya koyuyor. Kurumun Ağustos hesabında döviz kurları yıllık bazda negatif reel sonuç verirken, altın ve DİBS yatırımcının satın alma gücünü koruyan başlıca araçlar olarak öne çıktı.

Mevduat ve tahvil hesabı

Bankalar açısından mevduat faizinin TÜFE’ye göre yıllık %0,56 artıda kalması, tasarruf sahibinin getiri hassasiyetinin sürdüğüne işaret ediyor. Kamu borçlanması tarafında DİBS’in üç aylık ve yıllık pozitif reel getirisi, iç borç piyasasında enflasyon ölçütlerinin fiyatlama için belirleyici kalacağını gösteriyor.

Portföy tercihleri açısından Ağustos verisi, tek bir ayın getirisi ile daha uzun vadeli sonuçların farklı yönlere gidebildiğini gösterdi. Altın aylık ve yıllıkta öne çıkarken, DİBS’in üç aylık liderliği yatırım ufkunun sonuçları değiştirdiğini ortaya koydu.

Eylül ve sonrasında tüketici enflasyonu yükselirse, aynı nominal getiriler daha düşük reel sonuçlara dönüşebilir; bu durumda altın, DİBS ve mevduat arasındaki sıralama değişebilir. Enflasyon göstergeleri gerilerse, sabit getirili araçların reel performansı güçlenebilir ve BIST 100 için şirket kârları ile iskonto oranları arasındaki denge daha belirleyici hale gelebilir.

Küresel tarafta altın fiyatları ve Euro-dolar paritesi, Türkiye’de açıklanan reel getiri tablosunu doğrudan nominal getiriler üzerinden etkileyen dış değişkenler olmaya devam ediyor. İçeride ana veri, TÜİK’in gelecek aylarda yayımlayacağı enflasyon endekslerinin yatırım araçları arasındaki reel sıralamayı değiştirip değiştirmeyeceği olacak.