صندوق النقد يرفع توقعات نمو إفريقيا إلى 4.5% ويحذر من مخاطر الديون

رفع صندوق النقد الدولي توقعات النمو لمنطقة إفريقيا جنوب الصحراء إلى 4.5% لعامي 2026 و2027، محذراً في الوقت نفسه من أن ارتفاع تكاليف الاقتراض يهدد المنطقة.

وتضع التوقعات المعدلة التوسع الاقتصادي المرتقب عند الوتيرة نفسها المسجلة في عام 2025، بدلاً من الإشارة إلى تسارع في النمو. وزاد صندوق النقد الدولي تقديراته بمقدار 0.2 نقطة مئوية مقارنة بتوقعات أبريل في تقريره حول "آفاق الاقتصاد الإقليمي"، الصادر في بانكوك في 15 أكتوبر 2026.

وتتزامن هذه المراجعة الإيجابية مع تحذير بشأن تعرض المنطقة لضغوط خارجية؛ إذ قال زين زيدان، مدير إدارة إفريقيا في صندوق النقد الدولي، إن ارتفاع أسعار الفائدة الدولية وتجدد التضخم المرتبط بحرب إيران يضعان الاقتصادات الإفريقية تحت ضغط متزايد.

النمو يصمد، لكن التمويل يزداد صعوبة

ووصف زيدان أداء المنطقة في عام 2025 بأنه "أسرع وتيرة خلال عقد من الزمن"، مقدماً معياراً تاريخياً للتوقعات الجديدة. وبذلك يجمع تقييم الصندوق بين توقعات باستمرار التوسع ومخاوف بشأن الظروف المالية المحيطة به.

وفي مقابلة أُجريت قبل صدور التقرير، قال زيدان: "إن تكلفة الاقتراض للعديد من هذه الدول سترتفع". ويمثل هذا القول توقعاً بشأن تكاليف التمويل، وليس إقراراً بأن كل اقتصاد يواجه زيادة متماثلة.

ويكتسب هذا التمييز أهمية عند تفسير رقم النمو الإقليمي؛ فالتوقعات التي تغطي إفريقيا جنوب الصحراء لا تحدد كيفية أداء كل دولة على حدة، كما أن الرفع العام للتوقعات لا يقدم مقياساً تفصيلياً لمدى تعرض كل بلد لارتفاع أسعار الفائدة أو تكاليف الطاقة.

ضغوط الديون تعقد استجابة صندوق النقد

وأوضح زيدان أن لدى صندوق النقد الدولي نحو 19 برنامجاً قائماً في المنطقة. وعلى صعيد منفصل، قدر عدد الدول الإفريقية التي تواجه مخاطر عالية من التعثر في سداد الديون بنحو 20 دولة، مما يشير إلى أن مواطن الضعف التمويلية تتجاوز آفاق النمو الكلي.

وتوضح هذه الأرقام فئات ونطاقات جغرافية متباينة: ترتيبات الصندوق النشطة في إفريقيا جنوب الصحراء، وتقييمات مخاطر الديون عبر القارة ككل. ولا تبين هذه البيانات عدد الدول التي تنتمي إلى الفئتين معاً، أو عدد الحكومات التي قد تطلب مساعدة إضافية.

وقال زيدان إن المؤسسة مستعدة للاستجابة في حال ورود طلبات جديدة. وعكست تصريحاته جاهزية لتقديم العون، بدلاً من الإعلان عن برامج جديدة، أو مبالغ تمويل إضافية، أو اتفاقيات مع حكومات بعينها.

تكاليف الطاقة تختبر سياسة التضخم

وأشار صندوق النقد الدولي إلى أن معظم البنوك المركزية في المنطقة قد تحتاج إلى تشديد السياسة النقدية. وحذر تقريره من أن "ارتفاع أسعار الطاقة يمثل تحدياً مصحوباً بركود تضخمي"، لافتاً إلى احتمال تزامن الضغوط التضخمية مع تباطؤ النشاط الاقتصادي.

وإذا ظلت أسعار الطاقة مرتفعة وأعقب ذلك تشديد نقدي، فستواجه المنطقة المزيج الذي حذر منه الصندوق: ضغوط التكاليف وارتفاع كلفة الاقتراض. وفي ظل هذا السيناريو، ستواجه الحكومات الساعية للحصول على التمويل والشركات المعتمدة على الائتمان شروطاً أكثر صرامة، في حين قد تتزايد طلبات الحصول على دعم الصندوق.

وعلى النقيض من ذلك، إذا انحسرت هذه الضغوط الخارجية، فستكون بيئة التمويل أقل سلبية من سيناريو المخاطر الذي طرحه زيدان. ومع ذلك، لن يؤدي ذلك تلقائياً إلى معالجة هشاشة الديون التي حددها الصندوق أو ضمان تجاوز النمو للتوقعات المعلنة.

وتتمثل الاختبارات المقبلة في مدى إقدام البنوك المركزية الإقليمية على تشديد سياساتها وما إذا كانت حكومات أخرى ستطلب مساعدة صندوق النقد الدولي. وتبقى مراجعة توقعات النمو بالرفع والتحذير من الديون جانبين متمايزين للتقييم ذاته: تحسن مسار التوسع المتوقع، لكن مخاطر التمويل لم تتبدد.